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（六）規(guī)模擴張帶來的管理風(fēng)險及控股股東控制風(fēng)險

（1）快速發(fā)展過程中的管理風(fēng)險

近年來，公司收入、利潤水平快速增長，報告期各期，公司實現(xiàn)的銷售收入分別為12,053.39萬元、16,112.62萬元和20,269.15萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別為2,357.53萬元、3,098.52萬元和4,317.62萬元。隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，公司積累了較為豐富的經(jīng)營及管理經(jīng)驗，進一步完善了治理結(jié)構(gòu)，形成了有效的內(nèi)部激勵和約束機制。本次募集資金投資項目實施并達產(chǎn)后，預(yù)計公司的資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模等都將大幅增加。因此，研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)都對公司現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理能力提出了更高要求。如果公司管理層的職業(yè)素養(yǎng)、經(jīng)營能力、管理水平不能適應(yīng)經(jīng)營規(guī)模不斷擴張的需要，公司將面臨一定的管理風(fēng)險。

（2）實際控制人控制風(fēng)險

本次股票發(fā)行前，邵澤華直接和間接合計持有公司82.89%的股份（其中可支配股東大會表決權(quán)的股份比例為80.29%），是公司的控股股東、實際控制人。公司本次擬公開發(fā)行不超過4,200萬股股份，本次股票發(fā)行完成后，邵澤華持有62.17%的股份（其中可支配股東大會表決權(quán)的股份比例為60.22%），仍處于絕對控股地位。邵澤華如果利用其控股地位，通過行使表決權(quán)或?qū)Χ聲?、股東大會施加影響力，將對公司重大經(jīng)營決策產(chǎn)生影響，公司面臨實際控制人控制的風(fēng)險。

（七）履行對賭協(xié)議的風(fēng)險

2018年2月2日，公司、邵澤華及香城興申簽署了《增資協(xié)議》，其中含有退出安排的對賭條款，若公司未能在2020年12月31日之前完成中國境內(nèi)A股上市，則香城興申有權(quán)要求邵澤華一次性回購香城興申屆時持有的部分或全部發(fā)行人的股份。2019年5月，秦川物聯(lián)、邵澤華與香城興申簽署《關(guān)于<增資協(xié)議>的補充確認》，三方共同確認：在秦川物聯(lián)已向上海證券交易所申報科創(chuàng)板上市材料且審核程序尚未終結(jié)期間，香城興申無權(quán)要求回購；如果秦川物聯(lián)順利上市，回購條款自動終止；

如秦川物聯(lián)撤回上市申請、上市申請被上海證券交易所作出終止發(fā)行上市審核決定或被中國證監(jiān)會作出不予注冊決定的，則回購條款恢復(fù)。如果發(fā)行人首次公開發(fā)行股票在2020年12月31日之前完成中國境內(nèi)A股上市，則公司實際控制人存在恢復(fù)執(zhí)行該等協(xié)議并溢價回購香城興申股票的風(fēng)險。

（八）發(fā)行失敗風(fēng)險

公司股票發(fā)行價格確定后，如果公司預(yù)計發(fā)行后總市值不滿足在招股說明書中明確選擇的市值與財務(wù)指標上市標準，或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。中止發(fā)行后，在中國證監(jiān)會同意注冊決定的有效期內(nèi)，且滿足會后事項監(jiān)管要求的前提下，公司需向上海證券交易所備案，才可重新啟動發(fā)行。如果公司未在中國證監(jiān)會同意注冊決定的有效期內(nèi)完成發(fā)行，公司將面臨股票發(fā)行失敗的風(fēng)險。