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本次上市存在的風(fēng)險

（二）技術(shù)風(fēng)險

（1）技術(shù)迭代風(fēng)險

近年來，動力電池行業(yè)整體的技術(shù)水平和工藝水平持續(xù)提升，電池能量密度、工作溫度范圍、充電效率、安全性等性能持續(xù)不斷改進(jìn)。但是，目前動力電池的性能水平仍然未能完全滿足新能源汽車行業(yè)發(fā)展的需求，相關(guān)企業(yè)、高校、研究機(jī)構(gòu)仍在積極開展下一代動力電池技術(shù)的研究，包括固態(tài)電池、鋰硫電池、鋰空氣電池、氫燃料電池。如果未來動力電池技術(shù)發(fā)生突破性變革，而公司未能及時掌握新技術(shù)并將其應(yīng)用于相關(guān)產(chǎn)品，則可能會對公司的市場地位和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（2）行業(yè)技術(shù)路線變化的風(fēng)險

近年來，新能源汽車動力電池在實際應(yīng)用中存在多種技術(shù)路線，按照電池的封裝方式和形狀，可以分為軟包電池、方形電池、圓柱電池等；按照正極材料的類型，可以分為三元材料電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等。其中，三元軟包動力電池由于能量密度高、安全性能好、循環(huán)壽命長等優(yōu)勢，在新能源乘用車領(lǐng)域的市場份額呈持續(xù)提升的趨勢，增速超過動力電池行業(yè)平均增速。公司在三元軟包動力電池領(lǐng)域深耕多年，目前全部產(chǎn)品均為三元軟包動力電池。如果未來新能源汽車動力電池的技術(shù)路線發(fā)生重大變化，可能對三元軟包動力電池的下游市場需求帶來一定的不利影響；同時，如果公司未能及時、有效開發(fā)推出與主流技術(shù)路線相適應(yīng)的新產(chǎn)品，將對公司的競爭優(yōu)勢與盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（3）核心技術(shù)人員流失和技術(shù)泄密風(fēng)險

新能源汽車動力電池屬于技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)的核心競爭力在于新技術(shù)、新產(chǎn)品的持續(xù)自主創(chuàng)新能力和生產(chǎn)工藝的先進(jìn)性。在三元軟包動力電池領(lǐng)域，公司核心技術(shù)團(tuán)隊已經(jīng)擁有了深厚的技術(shù)積累和應(yīng)用經(jīng)驗，同時，公司高度重視對技術(shù)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)以及對前沿技術(shù)的持續(xù)研發(fā)和投入，并通過簽署保密協(xié)議、申請專利、加強(qiáng)內(nèi)部保密管理等方式降低技術(shù)泄密的可能性，但是，公司仍然面臨技術(shù)泄密、核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險

2009年以來，受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。動力電池作為新能源汽車的核心部件，其市場需求及行業(yè)空間也在持續(xù)提升。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)政策的扶持對于行業(yè)的快速發(fā)展具有積極的作用。

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，國家相關(guān)部門相應(yīng)調(diào)整新能源汽車相關(guān)的補(bǔ)貼政策?？傮w來看，近年來補(bǔ)貼逐步退坡，補(bǔ)貼對能量密度和續(xù)航里程等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求不斷提高。2019年3月26日，財政部、科技部、工信部、發(fā)改委出臺了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》，2019年補(bǔ)貼政策適當(dāng)提高技術(shù)指標(biāo)門檻，加大退坡力度。新能源汽車行業(yè)的政策變化對動力電池行業(yè)的發(fā)展存在較大影響，如果相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會對新能源汽車行業(yè)以及動力電池行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

（2）市場需求波動風(fēng)險

近年來，我國新能源汽車銷量持續(xù)快速增長，2016年至2018年，國內(nèi)新能源汽車銷量分別為50.70萬輛、77.70萬輛和125.60萬輛，年均復(fù)合增長率為57.39%。但是，我國新能源汽車的發(fā)展仍處于起步階段，新能源汽車產(chǎn)銷量在汽車行業(yè)中的占比依然偏低。續(xù)航里程較短、充電時間較長、購置成本較高、充電配套設(shè)施不完善等仍是制約消費者購買新能源汽車的重要因素。如果未來制約消費者需求的因素?zé)o法改善，消費者對新能源汽車的認(rèn)可度無法提高，則可能導(dǎo)致新能源汽車的需求出現(xiàn)變化，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（3）市場競爭風(fēng)險

隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，新能源汽車整車廠商新車型推出力度不斷加大，動力電池的下游需求持續(xù)增加。但是，新能源汽車補(bǔ)貼金額逐年退坡、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)逐漸提高，也使得動力電池企業(yè)必須降低生產(chǎn)成本、進(jìn)一步提升產(chǎn)品的綜合性能。動力電池企業(yè)之間的競爭日趨激烈，動力電池企業(yè)紛紛通過建立合資公司、產(chǎn)業(yè)鏈上下游收購、擴(kuò)大產(chǎn)能等多種方式參與競爭，因此，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。

（4）下游客戶相對集中的風(fēng)險

2016年至2018年公司第一大客戶為北汽集團(tuán)，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月對其銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%和35.33%；2019年1-6月，公司第一大客戶為長城集團(tuán)，其銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重為56.06%。報告期內(nèi)，公司對北汽集團(tuán)的銷售占營業(yè)收入的比例相對較高，主要由于北汽集團(tuán)為新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司報告期內(nèi)規(guī)模有限，無法同時滿足多家整車廠商的需求。在產(chǎn)能有限的情況下，公司采取優(yōu)先滿足戰(zhàn)略客戶需求，同時根據(jù)自身未來產(chǎn)能規(guī)劃積極拓展其他客戶的銷售策略。如果未來公司主要客戶經(jīng)營情況出現(xiàn)不利變化，降低對公司產(chǎn)品的采購，將會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。（5）業(yè)績存在季節(jié)性波動風(fēng)險

公司下游客戶主要為大型整體企業(yè)，客戶一般執(zhí)行嚴(yán)格的預(yù)算管理制度和采購審批制度。同時，國家不斷調(diào)整新能源汽車補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致新能源汽車的銷售旺季一般集中在每年下半年。受客戶預(yù)算采購和政府補(bǔ)貼政策影響，公司報告期內(nèi)的銷售主要集中在下半年，營業(yè)收入存在季節(jié)性波動的情況，對公司執(zhí)行生產(chǎn)計劃、資金使用等有一定影響。

（6）產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險

公司下游客戶為新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)，下游客戶通常對產(chǎn)品質(zhì)量有較高要求。為保證產(chǎn)品質(zhì)量，公司建立了較為完善的質(zhì)量管控體系，分別從研發(fā)、生產(chǎn)、采購等角度保證產(chǎn)品質(zhì)量符合客戶及行業(yè)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。報告期內(nèi)，公司未發(fā)生任何重大產(chǎn)品質(zhì)量糾紛。但是，產(chǎn)品質(zhì)量控制涉及環(huán)節(jié)多，管理難度大，并且容易受到各種不確定因素或無法事先預(yù)見因素的影響，不排除由于不可抗力因素、使用不當(dāng)及其他人為原因等導(dǎo)致公司出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

（7）原材料供應(yīng)的風(fēng)險

公司主要產(chǎn)品為三元軟包動力電池，對外采購的主要原材料包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液和鋁塑膜等。受大宗商品價格變動和市場供需關(guān)系等影響，公司報告期內(nèi)部分原材料的價格出現(xiàn)一定的波動。公司已經(jīng)建立了較為完善的采購管理制度，并采取戰(zhàn)略合作等方式合理管控主要原材料的采購成本。但是，如果未來主要原材料市場價格持續(xù)上漲、供應(yīng)短缺，或公司采購管理制度未能有效執(zhí)行，將對公司的原材料采購產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

（8）部分原材料采購渠道單一的風(fēng)險

近年來，隨著國內(nèi)鋰電池下游需求的增加、相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，動力電池的主要原材料均實現(xiàn)了國產(chǎn)化，上游供應(yīng)較為充足。由于公司采用的三元軟包技術(shù)路線與國內(nèi)其他規(guī)模較大的企業(yè)存在差異，部分原材料、生產(chǎn)設(shè)備的采購渠道仍較為單一，主要包括鋁塑膜、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、少量輔材等，公司存在部分原材料采購渠道單一的風(fēng)險。如公司未來不能及時調(diào)整自身的供應(yīng)商結(jié)構(gòu)、豐富原材料采購渠道，相關(guān)供應(yīng)商一旦不能及時足量供貨，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營及產(chǎn)線建設(shè)產(chǎn)生一定的不利影響。