日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（二）技術風險

1、技術研發(fā)與創(chuàng)新的風險

發(fā)行人所處行業(yè)為科技創(chuàng)新型行業(yè)，技術優(yōu)勢是發(fā)行人的核心競爭力。截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人已獲專利授權共計36項，軟件著作權35項。由于下游消費電子行業(yè)產(chǎn)品迭代較快，客戶需求不斷變化。未來，如果發(fā)行人的技術研發(fā)創(chuàng)新能力不能及時匹配客戶的需求，發(fā)行人將面臨客戶流失的風險，從而對公司未來的經(jīng)營和盈利能力造成不利影響。

2、技術人才流失的風險

技術人才對發(fā)行人的產(chǎn)品創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展起著關鍵性作用。截至2019年3月31日，公司擁有研發(fā)人員126人，占發(fā)行人員工總數(shù)的28.13%。隨著行業(yè)競爭日趨激烈，競爭對手對于技術人才的爭奪也將不斷加劇，發(fā)行人將面臨技術人才流失的風險。

3、技術替代風險

自動化測試設備行業(yè)是一個快速發(fā)展變化的行業(yè)，若公司產(chǎn)品研發(fā)水平提升緩慢，或者無法準確預測產(chǎn)品的市場發(fā)展趨勢，導致無法及時研究開發(fā)出新技術、新工藝及新產(chǎn)品，則公司目前所掌握的核心技術可能被同行業(yè)更先進的技術所替代，從而對公司未來經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響。

4、研發(fā)失敗的風險

最近三年一期，發(fā)行人的研發(fā)投入分別為2,740.96萬元、3,574.78萬元、4,124.83萬元和672.96萬元，占營業(yè)收入的比例分別為12.26%、14.76%、16.91%和18.89%。未來，發(fā)行人將持續(xù)保持對創(chuàng)新技術研發(fā)的高投入，但如果項目研發(fā)失敗，或者相關技術未能形成產(chǎn)品或實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（三）財務風險

1、業(yè)績下滑的風險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入分別為21,315.81萬元、22,901.92萬元、24,388.66萬元和3,562.71萬元，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9,089.16萬元、5,336.46萬元、6,850.90萬元和337.12萬元，主營業(yè)務毛利率分別為69.56%、58.10%、59.40%和54.59%。報告期內(nèi)，雖然公司主營業(yè)務收入呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢，但受毛利率下滑等因素的影響，公司扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤存在一定程度的波動。

報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要應用于消費電子行業(yè)，該行業(yè)具有產(chǎn)品更新?lián)Q代快、競爭激烈、價格敏感及周期性強等特點，雖然公司產(chǎn)品具有一定的技術壁壘，但近年來競爭逐漸加劇。因此，若公司未能正確把握市場趨勢，或新研發(fā)的產(chǎn)品未能順利獲得足額訂單，或下游主要客戶需求發(fā)生重大不利變化，或公司未能進一步拓展行業(yè)應用領域及產(chǎn)品線，都可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響；同時由于研發(fā)投入和市場開拓費用的持續(xù)增加，公司可能面臨經(jīng)營業(yè)績波動變大，業(yè)績下滑的風險。

2、應收賬款余額較大及無法收回的風險

報告期各期末，公司應收賬款余額分別為5,714.52萬元、13,967.62萬元、13,049.37萬元和4,838.76萬元。雖然最近一期末公司應收賬款回款較好，但最近三年末公司應收賬款余額占營業(yè)收入的比例分別為25.57%、57.66%、53.51%。如果后續(xù)公司不能對應收賬款進行有效控制，及時收回到期應收賬款，則可能存在應收賬款余額較大及無法收回的風險，從而對公司未來經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

3、存貨跌價風險

報告期各期末，公司存貨余額分別為2,185.67萬元、3,385.75萬元、5,618.86萬元、5,995.53萬元，公司存貨余額呈逐年增長趨勢。公司計提的存貨跌價準備分別為142.39萬元、266.89萬元、560.36萬元和721.86萬元，亦呈遞增趨勢。公司產(chǎn)品主要為定制化生產(chǎn)，公司主要采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式和“以產(chǎn)定購、標準件安全庫存”的采購模式，期末存貨主要系根據(jù)客戶訂單或采購意向安排生產(chǎn)及發(fā)貨所需的各種原材料、在產(chǎn)品、庫存商品和發(fā)出商品。

因此，若客戶單方面取消訂單或采購意向，或因客戶自身需求變更等因素調(diào)整或取消訂單計劃，均可能導致公司產(chǎn)品無法正常銷售，進而造成存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本，公司的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

4、匯率變動的風險

公司記賬本位幣為人民幣。報告期內(nèi)，公司外銷收入分別為9,416.63萬元、3,571.88萬元、3,307.31萬元和364.20萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為44.18%、15.60%、13.56%和10.22%。報告期內(nèi)，美元兌人民幣匯率在各年間均呈現(xiàn)一定程度的波動趨勢，人民幣匯率波動日趨市場化及復雜化，受國內(nèi)外經(jīng)濟、政治等多重因素共同影響。報告期內(nèi)，公司匯兌損益分別為-712.31萬元、868.52萬元和-834.73萬元、336.66萬元。若未來人民幣匯率發(fā)生較大波動，則可能對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

5、主營業(yè)務毛利率下降的風險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為69.56%、58.10%、59.40%和54.59%，呈遞減趨勢。盡管公司目前毛利率仍處于較高水平，但未來隨著同行業(yè)競爭對手數(shù)量的增多及規(guī)模的擴大，市場競爭將日趨激烈，行業(yè)的供求關系將可能發(fā)生變化，導致行業(yè)整體利潤率水平有下降風險。此外，如果公司無法長期維持并加強在技術創(chuàng)新能力和工藝水平方面的競爭優(yōu)勢，也將使得公司毛利率存在下降的風險。

6、人力成本上升的風險

公司作為技術密集型企業(yè)，歷來注重人才的引進和培養(yǎng)。隨著經(jīng)濟發(fā)展以及通貨膨脹等因素，未來公司員工平均工資可能會逐步提高，公司人力成本將相應上升。如果人均產(chǎn)出不能相應增長，則人力成本的上升可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

7、稅收優(yōu)惠的風險

按照《財政部國家稅務總局關于進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》（財稅[2012]27號）規(guī)定，在2017年12月31日前自獲利年度起計算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。公司2016年、2017年享受12.5%的稅收優(yōu)惠。

2016年11月21日，公司通過高新技術企業(yè)資格審核，有效期為三年。2018年至2019年3月，根據(jù)《國務院關于加快科技服務業(yè)發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2014]49號）規(guī)定，按照15%的稅率計繳企業(yè)所得稅；截至本招股說明書簽署日，燕麥科技已提交高新技術企業(yè)復審申請。

公司子公司燕麥軟件于2017年6月30日取得軟件企業(yè)認定，從2018年起享受該稅收優(yōu)惠，2018年、2019年免征所得稅，2020年至2022年享受12.5%的稅收優(yōu)惠。

根據(jù)《財政部、國家稅務總局關于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）規(guī)定，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17%稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。報告期內(nèi)，公司一直享受該稅收優(yōu)惠，2018年至2019年3月燕麥軟件及派科斯享受該稅收優(yōu)惠。

根據(jù)財政部、國家稅務總局（財稅【2012】39號）《關于出口貨物勞務增值稅和消費稅政策的通知》和（財稅【2018】32號）等文件的規(guī)定，報告期內(nèi)，公司出口產(chǎn)品享受免、抵、退的增值稅稅收優(yōu)惠政策。據(jù)中華人民共和國香港特別行政區(qū)《稅務條例》及《香港稅務條例釋義及執(zhí)行指引第21號（修訂本）》的相關規(guī)定，只有在香港產(chǎn)生或得自香港，才須課繳利得稅。報告期內(nèi)，子公司燕麥電子公司免于在香港地區(qū)繳納利得稅。報告期內(nèi)，公司稅收優(yōu)惠情況及其占利潤總額的比例情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

如果上述相關稅收政策發(fā)生重大不利變化或公司的高新技術企業(yè)資格未能順利通過重新認定，則將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。