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本次上市存在的風(fēng)險

（一）技術(shù)風(fēng)險

1）技術(shù)升級迭代風(fēng)險

公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品為先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品，現(xiàn)階段公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)的晶硅制造熱場系統(tǒng)，上述行業(yè)應(yīng)用的產(chǎn)品存在更新?lián)Q代、技術(shù)工藝升級優(yōu)化的可能。如果公司不能保持研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢并及時把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢，或市場出現(xiàn)在成本、質(zhì)量等方面更具優(yōu)勢的其他替代新材料，將可能對公司的技術(shù)及產(chǎn)品領(lǐng)先性及未來生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

2）研發(fā)失敗風(fēng)險

先進(jìn)碳基復(fù)合材料行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，具有研發(fā)投入高、研發(fā)周期長、研發(fā)風(fēng)險大等特點(diǎn)。技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開發(fā)需要投入大量資金和人員，通過長期研發(fā)投入才可能成功。在研發(fā)過程中如果未能實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的突破，或產(chǎn)品性能無法達(dá)到預(yù)期，則可能出現(xiàn)研發(fā)失敗的風(fēng)險，對經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

1）產(chǎn)業(yè)政策變動風(fēng)險

公司所處先進(jìn)碳基復(fù)合材料行業(yè)屬于新材料領(lǐng)域，對國家相關(guān)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要支撐作用。近年來，國家不斷出臺產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠政策、技術(shù)扶持政策，對該行業(yè)的發(fā)展起到了積極的引導(dǎo)作用，對企業(yè)的快速發(fā)展起到了促進(jìn)作用。此外，公司產(chǎn)品上游碳纖維制造行業(yè)、下游光伏行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)等，也是國家重點(diǎn)鼓勵發(fā)展的行業(yè)，在國家政策支持下發(fā)展迅速。如果未來國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，則發(fā)行人的市場空間及發(fā)展前景將可能受到影響，可能給公司經(jīng)營狀況和盈利能力帶來風(fēng)險。

2）客戶集中度高的風(fēng)險

受下游行業(yè)特點(diǎn)影響，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司對前五大客戶的銷售收入合計(jì)占公司當(dāng)期營業(yè)收入的75.47%、83.70%、86.60%和76.79%。公司目前階段主要下游客戶為光伏晶硅制造企業(yè)，該領(lǐng)域市場集中度較高，使得公司客戶集中度也較高。如果未來主要客戶對公司的產(chǎn)品需求和采購政策發(fā)生重大不利變化，可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

3）原材料和能源價格波動風(fēng)險

公司生產(chǎn)過程的主要原材料和能源包括碳纖維、天然氣（甲烷）、電力等，其中天然氣、電力的價格由國家統(tǒng)一調(diào)控。公司主要原材料和能源價格波動可能對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

4）產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險

公司的先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品現(xiàn)階段主要應(yīng)用于光伏行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)的晶硅制造熱場系統(tǒng)等，屬于晶硅制造過程的關(guān)鍵部件，客戶對產(chǎn)品的品質(zhì)和性能要求較高。如果公司的產(chǎn)品質(zhì)量控制體系出現(xiàn)問題，或者公司因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量問題而被提起索賠、訴訟，公司的長期聲譽(yù)將受到不利影響，公司未來業(yè)績也將受到不利影響。

（三）內(nèi)控風(fēng)險

1）公司規(guī)模不斷擴(kuò)大引致的管理風(fēng)險

隨著公司市場開拓經(jīng)營政策的實(shí)施，尤其是本次公開發(fā)行股票募集資金后，公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模將快速擴(kuò)大，公司現(xiàn)有管理制度和組織模式可能需要進(jìn)一步調(diào)整。公司對人力資源管理、市場營銷、財(cái)務(wù)管理、質(zhì)量管理及技術(shù)研發(fā)等高素質(zhì)人才的需求將大幅增加。如果公司在發(fā)展過程中，不能及時地進(jìn)行管理和組織變革，對業(yè)務(wù)及資產(chǎn)實(shí)施有效的管理，不能培養(yǎng)、留住或引進(jìn)高素質(zhì)人才以滿足公司規(guī)模擴(kuò)張的需要，將對公司經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2）技術(shù)泄密及人才流失風(fēng)險

先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)和制造技術(shù)壁壘高，技術(shù)與人才的重要性程度也較高。隨著企業(yè)間人才競爭的日益激烈，公司存在技術(shù)泄密及核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險。