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（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為57.53%、64.95%、69.32%和65.02%。公司目前階段的主要產(chǎn)品為光伏、半導(dǎo)體行業(yè)晶硅制造熱場(chǎng)系統(tǒng)的核心部件，產(chǎn)品技術(shù)含量高、性能穩(wěn)定、質(zhì)量有保障，公司總體毛利率較高。如果公司未來(lái)不能持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先，則存在毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2016年度、2017年度及2018年度，公司扣除非經(jīng)常損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別16.56%、19.35%和26.40%。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，而募集資金投資項(xiàng)目的投資建設(shè)需要一定時(shí)間，募集資金投資項(xiàng)目無(wú)法快速產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，公司凈利潤(rùn)難以與凈資產(chǎn)同步增長(zhǎng)。因此，在本次股票發(fā)行結(jié)束后，公司凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)存在一定幅度下降的風(fēng)險(xiǎn)。

3）稅收優(yōu)惠變化的風(fēng)險(xiǎn)

2018年10月17日，公司取得湖南省科學(xué)技術(shù)廳、湖南省財(cái)政廳、國(guó)家稅務(wù)總局湖南省稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書，享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率，有效期三年。根據(jù)財(cái)稅[2018]99號(hào)《關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》，企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無(wú)形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實(shí)際發(fā)生額的75%在稅前加計(jì)扣除；

形成無(wú)形資產(chǎn)的，在上述期間按照無(wú)形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。如果國(guó)家上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生不利變化，或公司以后年度不再被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”，將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生一定的不利影響。

4）業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)

公司未來(lái)盈利的實(shí)現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、公司管理經(jīng)營(yíng)情況、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施情況等多種因素的影響。如果未來(lái)上述因素發(fā)生重大變化，可能導(dǎo)致公司的產(chǎn)品需求受到不利影響，進(jìn)而使公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)公司面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

主要為知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。公司主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)投入和積累，公司在技術(shù)上取得了豐碩成果。若公司未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)侵犯公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的行為，未采取有效的法律措施，則會(huì)對(duì)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌形象產(chǎn)生負(fù)面影響。

（六）發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)

如果本公司本次首次公開發(fā)行股票順利通過(guò)上海證券交易所審核并取得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)文件，公司即會(huì)按預(yù)定計(jì)劃啟動(dòng)后續(xù)發(fā)行工作。公司將采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象申購(gòu)配售和網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式或證券監(jiān)管部門認(rèn)可的其他發(fā)行方式進(jìn)行發(fā)行，但是股票公開發(fā)行是充分市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)行為，存在認(rèn)購(gòu)不足導(dǎo)致發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

1）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，用于提高公司的研發(fā)能力、擴(kuò)大生產(chǎn)能力、增強(qiáng)銷售能力。根據(jù)現(xiàn)有技術(shù)水平、國(guó)家現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)政策及產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)狀，公司對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了充分的論證和可行性分析。本次募集資金投資項(xiàng)目如能順利實(shí)施，則可增強(qiáng)公司的盈利能力、保障公司持續(xù)快速發(fā)展，但是如果募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度、項(xiàng)目管理、設(shè)備供應(yīng)、市場(chǎng)變化等因素不達(dá)預(yù)期，將影響項(xiàng)目的投資收益。

2）新增非流動(dòng)資產(chǎn)折舊、攤銷帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

本次公開發(fā)行股票募集資金后，公司的資金實(shí)力將大幅增強(qiáng)，凈資產(chǎn)規(guī)模亦將隨之?dāng)U大。隨著募集資金投資項(xiàng)目的逐步實(shí)施，公司凈利潤(rùn)也將有所增加。但募集資金使用帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)需要一定的過(guò)程和時(shí)間，短期內(nèi)，公司的凈利潤(rùn)和股東回報(bào)仍主要依賴現(xiàn)有業(yè)務(wù)。募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施以后，公司的折舊和攤銷增加，存在公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)下降的風(fēng)險(xiǎn)。