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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)的興起，進(jìn)一步重塑了軟件的技術(shù)架構(gòu)、計(jì)算模式、開發(fā)模式、產(chǎn)品形態(tài)和商業(yè)模式等，加速了軟件與各行業(yè)領(lǐng)域的融合應(yīng)用。新技術(shù)的發(fā)展將使得客戶新增大量的希望借助新技術(shù)提升其自身競(jìng)爭(zhēng)力的需求，公司必須快速適應(yīng)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新模式的變化，洞察金融科技等領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，加大對(duì)新技術(shù)的研發(fā)投入，確保和鞏固公司的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)實(shí)力。

如果公司不能緊跟行業(yè)前沿技術(shù)的發(fā)展步伐，充分理解客戶需求的變化，在技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)方面投入不足，從而導(dǎo)致技術(shù)升級(jí)迭代不及時(shí)甚至研發(fā)失敗，則公司將面臨核心競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）匯率風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入主要以日元結(jié)算，而大部分成本和費(fèi)用則以人民幣結(jié)算，公司的利潤(rùn)水平與日元匯率存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。下表為公司匯率風(fēng)險(xiǎn)的敏感性分析，其反映了在其他變量不變的假設(shè)下，匯率發(fā)生合理、可能的變動(dòng)時(shí)，將對(duì)公司利潤(rùn)總額產(chǎn)生的影響：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

報(bào)告期內(nèi)，日元兌人民幣匯率存在一定的波動(dòng)：從2016年初的1:0.053875漲至最高約1:0.066470，又下跌至2016年末的1:0.059591，2017年和2018年則基本在1:0.057至1:0.063的區(qū)間內(nèi)震蕩，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ǖ挠绊?。未來隨著對(duì)日軟件開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司存在因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）依賴日本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)日軟件開發(fā)服務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù)，主要包括公司為日本一級(jí)軟件接包商或最終客戶提供軟件開發(fā)服務(wù)，還包括部分為日本一級(jí)軟件接包商在中國(guó)設(shè)立的子公司提供軟件開發(fā)服務(wù)，這兩塊業(yè)務(wù)收入均來自于日本市場(chǎng)。2016年、2017年和2018年對(duì)日軟件開發(fā)服務(wù)收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.15%、82.38%和82.63%，占比較高。未來對(duì)日軟件開發(fā)服務(wù)仍將是公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，因此公司存在依賴日本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。未來如果日本經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、法制狀況等出現(xiàn)不利變化，影響到日本市場(chǎng)對(duì)軟件開發(fā)服務(wù)的需求，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（3）依賴主要客戶風(fēng)險(xiǎn)

出于文化習(xí)慣，日本企業(yè)習(xí)慣于將軟件開發(fā)業(yè)務(wù)外包給日本公司，中國(guó)軟件開發(fā)企業(yè)在日本主要以間接接包為主，由于日本規(guī)模較大的軟件一級(jí)接包商較少，因此客觀上決定了公司的客戶集中度較高。另外，由于公司開發(fā)人員有限，只能重點(diǎn)服務(wù)于少量的重要客戶，這也是公司客戶集中度較高的重要原因之一。目前，公司第一大客戶為全球頂尖金融服務(wù)技術(shù)供應(yīng)商野村綜研，2016年、2017年和2018年，公司對(duì)野村綜研及其子公司實(shí)現(xiàn)的收入分別占公司營(yíng)業(yè)收入的50.37%、40.88%和44.42%，且未來野村綜研仍將是公司的重要客戶之一，公司存在依賴主要客戶的風(fēng)險(xiǎn)。如果野村綜研經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化或者發(fā)生野村綜研和公司終止合作的情況，將直接影響到本公司的經(jīng)營(yíng)，給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（4）依賴軟件外協(xié)商風(fēng)險(xiǎn)

為解決項(xiàng)目工作量波動(dòng)導(dǎo)致的臨時(shí)性人員不足的問題，在交付能力不足時(shí)，公司會(huì)提前進(jìn)行人力外包安排，并將外包服務(wù)提供商的開發(fā)人員納入公司的人員調(diào)配系統(tǒng)統(tǒng)一管理，從而保證了公司軟件開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)的交付能力。報(bào)告期內(nèi)，公司外協(xié)成本分別為2,829.84萬元、3,870.59萬元和5,057.76萬元，占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為15.12%、17.62%和18.35%。隨著公司業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)展，不排除未來軟件外協(xié)商無法跟進(jìn)公司的發(fā)展步伐導(dǎo)致公司軟件開發(fā)服務(wù)短缺或質(zhì)量下降的可能。

（5）國(guó)內(nèi)行業(yè)應(yīng)用軟件解決方案毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司國(guó)內(nèi)行業(yè)應(yīng)用軟件解決方案業(yè)務(wù)毛利率分別為38.12%、36.81%和33.46%，毛利率水平有所下滑。該業(yè)務(wù)目前仍處于市場(chǎng)拓展階段，收入規(guī)模較小，最近3年占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.85%、17.61%和17.37%。由于該業(yè)務(wù)不同客戶的需求不同、技術(shù)開發(fā)的復(fù)雜程度不同，不同項(xiàng)目工作量差別較大，各個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)成本存在一定差異。同時(shí)，該業(yè)務(wù)主要通過內(nèi)部招標(biāo)或商務(wù)談判的方式確定業(yè)務(wù)關(guān)系，定制化特征明顯，合同價(jià)格也存在一定差異，兩種因素共同作用下使得該業(yè)務(wù)毛利率存在一定的波動(dòng)。另外，公司也在持續(xù)開發(fā)、推廣新產(chǎn)品，為搶占市場(chǎng)機(jī)遇，在業(yè)務(wù)拓展階段可能會(huì)面臨毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。