日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

本次上市存在的風(fēng)險

（一）技術(shù)風(fēng)險

（1）核心技術(shù)泄露風(fēng)險

經(jīng)過多年的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)積累，發(fā)行人在半導(dǎo)體級單晶硅材料領(lǐng)域掌握了多項核心技術(shù)，是發(fā)行人核心競爭力的重要體現(xiàn)。自成立以來，發(fā)行人高度重視核心技術(shù)的保密工作，建立了嚴(yán)格的技術(shù)保密工作制度，并加強了專利和知識產(chǎn)權(quán)的申請工作，但發(fā)行人仍然存在因技術(shù)人員流失、技術(shù)資料被惡意留存或復(fù)制等因素導(dǎo)致核心技術(shù)泄露的風(fēng)險。

（2）技術(shù)革新風(fēng)險

半導(dǎo)體級單晶硅材料實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)需要制造廠商在該細(xì)分領(lǐng)域多年的積累和沉淀。發(fā)行人目前所擁有的技術(shù)水平、生產(chǎn)工藝能夠滿足現(xiàn)有的生產(chǎn)需求，同時發(fā)行人研發(fā)團隊始終保持對市場新技術(shù)的敏感性，不斷改進現(xiàn)有工藝提升產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)效率。但若未來發(fā)行人無法對新的市場需求、技術(shù)趨勢做出及時反應(yīng)，將面臨喪失競爭優(yōu)勢的風(fēng)險。

（3）研發(fā)失敗風(fēng)險

半導(dǎo)體級單晶硅材料行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，其技術(shù)創(chuàng)新及新產(chǎn)品開發(fā)需要持續(xù)的資金和人員投入，通過不斷嘗試才可能取得成功，在開發(fā)過程中存在關(guān)鍵技術(shù)未能突破或者產(chǎn)品具體指標(biāo)、開發(fā)進度無法達到預(yù)期等情形而導(dǎo)致研發(fā)失敗的風(fēng)險。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）客戶集中風(fēng)險

半導(dǎo)體材料行業(yè)具有進入門檻高、細(xì)分行業(yè)市場參與者較少等典型特征。發(fā)行人主要客戶包括三菱材料、SK化學(xué)等境外企業(yè)，主要分布在日本、韓國和美國等國家和地區(qū)。2016年度、2017年度和2018年度，發(fā)行人對前五大客戶的銷售收入合計占營業(yè)收入的比例分別為95.51%、96.14%和88.78%，客戶集中度較高，存在客戶集中風(fēng)險。如發(fā)行人下游主要客戶的經(jīng)營狀況或業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化并在未來減少對發(fā)行人產(chǎn)品的采購，或出現(xiàn)主要客戶流失的情形，發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績存在下滑的風(fēng)險。

（2）供應(yīng)商集中風(fēng)險

發(fā)行人生產(chǎn)用原材料主要為高純度多晶硅、高純度石英坩堝和石墨件等。2016年度、2017年度和2018年度，發(fā)行人向前五大原材料供應(yīng)商的采購金額合計占總采購金額比例分別為87.33%、83.09%和83.33%，采購集中度較高，存在供應(yīng)商集中風(fēng)險。如果主要供應(yīng)商交付能力下降，發(fā)行人原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性、及時性和價格均可能發(fā)生不利變化，從而對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（3）國際貿(mào)易風(fēng)險

發(fā)行人產(chǎn)品主要出口至日本、韓國和美國等國家和地區(qū)，部分原材料從境外進口。如未來相關(guān)國家在貿(mào)易政策、關(guān)稅等方面對我國設(shè)置壁壘或中國對進口商品加征關(guān)稅，且發(fā)行人不能采取有效措施降低成本、提升產(chǎn)品競爭力，將導(dǎo)致發(fā)行人產(chǎn)品失去競爭優(yōu)勢，從而對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（4）原材料價格波動風(fēng)險

發(fā)行人生產(chǎn)用主要原材料為高純度多晶硅、高純度石英坩堝和石墨件等。2016年度、2017年度和2018年度，原材料成本占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為62.35%、68.76%和74.11%，主要原材料價格的變化直接影響發(fā)行人的利潤水平。如果未來原材料價格大幅度上漲，且發(fā)行人主要產(chǎn)品銷售價格不能同步上調(diào)，將對發(fā)行人的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（5）境外經(jīng)營的法律風(fēng)險

發(fā)行人與境外客戶簽訂訂單，在日本設(shè)有境外子公司開展海外業(yè)務(wù)，境外經(jīng)營會受到所在國家和地區(qū)政策法規(guī)變動、政治經(jīng)濟局勢變化、知識產(chǎn)權(quán)保護、反壟斷和反不正當(dāng)競爭等多種因素影響。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴大，發(fā)行人面臨的法律環(huán)境將會更加復(fù)雜，若發(fā)行人不能及時應(yīng)對境外法律環(huán)境的變化，可能導(dǎo)致境外經(jīng)營存在一定的法律風(fēng)險。