日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）規(guī)模擴(kuò)張帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)

自成立以來，發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，相應(yīng)的資產(chǎn)規(guī)模和人員規(guī)模也不斷擴(kuò)張。本次發(fā)行募集資金到位后，發(fā)行人的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員將進(jìn)一步擴(kuò)張，發(fā)行人在資源整合、市場(chǎng)開拓、產(chǎn)品研發(fā)與質(zhì)量管理、財(cái)務(wù)管理、內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)，同時(shí)也對(duì)發(fā)行人內(nèi)部各部門工作的協(xié)調(diào)性、嚴(yán)密性、連續(xù)性提出了更高的要求。雖然在過去的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，發(fā)行人已積累了相對(duì)豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，但如果發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)管理和人才儲(chǔ)備不能適應(yīng)快速擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，發(fā)行人可能存在一定的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（2）無實(shí)際控制人風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人無控股股東、無實(shí)際控制人。發(fā)行人已建立了健全有效的內(nèi)部治理制度，發(fā)展情況良好，但不排除無實(shí)際控制人的公司治理格局可能因決策效率降低而貽誤業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，造成公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)各期，發(fā)行人不斷改進(jìn)產(chǎn)品工藝，在保證參數(shù)一致性水平的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品的良品率持續(xù)提升，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為43.73%、55.10%和63.77%，報(bào)告期內(nèi)逐年增長(zhǎng)。雖然發(fā)行人具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并可采取改進(jìn)產(chǎn)品工藝、加強(qiáng)成本管理、研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品等措施應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，但仍存在因下游市場(chǎng)需求變化和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致發(fā)行人毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要客戶及部分供應(yīng)商為境外企業(yè)，銷售商品及進(jìn)口原材料主要使用日元和美元進(jìn)行結(jié)算。2016年度、2017年度和2018年度，發(fā)行人匯兌損益分別為73.66萬(wàn)元、-64.48萬(wàn)元和148.33萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為6.89%、-1.41%和1.39%。匯率變化對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)有一定影響，發(fā)行人面臨匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人于2016年11月30日獲得高新技術(shù)企業(yè)證書（有效期三年），2016年度、2017年度和2018年度享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。未來，若發(fā)行人未能通過高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審或者所得稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大不利變化，將會(huì)增加發(fā)行人的稅負(fù)成本，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人利潤(rùn)水平產(chǎn)生不利影響。發(fā)行人所在行業(yè)為國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主要產(chǎn)品一直享受國(guó)家出口退稅政策，若未來發(fā)行人產(chǎn)品出口退稅率出現(xiàn)較大幅度的下調(diào)或出口退稅政策出現(xiàn)重大不利變化，而發(fā)行人不能及時(shí)相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，可能會(huì)對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。

（4）以部分自有閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

為提升資金使用效率，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人以部分自有閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。發(fā)行人所購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品期限均在半年以內(nèi)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。2016年末、2017年末和2018年末，發(fā)行人理財(cái)產(chǎn)品本金余額分別為4,300.00萬(wàn)元、4,000.00萬(wàn)元和3,500.00萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，未發(fā)生理財(cái)產(chǎn)品無法贖回的情形。如未來市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，發(fā)行人購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的投資收益可能大幅降低，甚至面臨投資本金無法正常收回的風(fēng)險(xiǎn)。