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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代較快且細(xì)分行業(yè)差別較大，這給行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供良好機(jī)遇的同時(shí)也帶來(lái)較大的挑戰(zhàn)。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和客戶要求的進(jìn)一步提高，如果公司后續(xù)研發(fā)投入不足或者研發(fā)方向出現(xiàn)錯(cuò)誤則可能導(dǎo)致公司無(wú)法及時(shí)跟進(jìn)及滿足客戶技術(shù)要求，將對(duì)本公司的競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利影響。此外，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)技術(shù)分支很多，如果企業(yè)選擇的技術(shù)方向與主流的技術(shù)方向不一致，也可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)可度降低及產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降。

（2）技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)

公司自主研發(fā)的一系列核心技術(shù)，為公司在市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了良好基礎(chǔ)，是公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速發(fā)展的保證。但目前，公司產(chǎn)品的焊接工序和部分產(chǎn)品的組裝采取委托加工的生產(chǎn)方式，該生產(chǎn)模式下，公司需要向外協(xié)工廠提供產(chǎn)品的設(shè)計(jì)圖紙、主要參數(shù)指標(biāo)及檢查、檢驗(yàn)方法，雖然公司與外協(xié)廠商均簽訂了技術(shù)保密協(xié)議且已合作多年，但仍難避免因外協(xié)廠商生產(chǎn)技術(shù)人員流失而導(dǎo)致公司核心技術(shù)發(fā)生泄密的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

公司屬技術(shù)密集型行業(yè)，掌握行業(yè)核心技術(shù)與保持核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定是公司生存和發(fā)展的根本。公司自成立以來(lái)一直注重技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，并通過(guò)自主培養(yǎng)、專業(yè)人才引進(jìn)等方式形成了穩(wěn)定的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)。但物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)技術(shù)更新快、人員流動(dòng)性高，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)展，若公司不能吸引到業(yè)務(wù)快速發(fā)展所需的人才或者公司核心骨干人員流失，將對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利影響。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料為通訊模塊、芯片、貼片模塊、連接器、殼體等，主要原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重約90%，原材料的供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)將直接影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。雖然公司與供應(yīng)商長(zhǎng)期合作，制定了統(tǒng)一采購(gòu)政策，建立了標(biāo)準(zhǔn)化采購(gòu)流程，有效地控制了原材料的采購(gòu)成本，但是如果主要原材料市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)劇烈變化，且公司未能通過(guò)有效的措施消除原材料價(jià)格波動(dòng)造成的不利結(jié)果，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

（2）電力行業(yè)投資規(guī)模變化及中標(biāo)不確定性風(fēng)險(xiǎn)

公司智能配電網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的最終用戶是國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)，國(guó)內(nèi)配電網(wǎng)的建設(shè)投資規(guī)模是決定其銷量的重要因素。當(dāng)前，智能配電網(wǎng)建設(shè)正處于高速發(fā)展期，根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃》，明確提出“2015-2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬(wàn)億元，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬(wàn)億元”。

如果配電網(wǎng)的建設(shè)投資規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的下降，則可能對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。此外，國(guó)家電網(wǎng)下屬各公司是公司智能配電網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)品的重要客戶，2018年，公司智能配電網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)品銷售金額8,975.16萬(wàn)元，其中直接銷售給最終用戶國(guó)家電網(wǎng)的金額為3,551.44萬(wàn)元，占比為39.57%。

國(guó)家電網(wǎng)公司采取地方電力公司上報(bào)需求，總公司統(tǒng)一招標(biāo)的模式采購(gòu)，公司以參加招投標(biāo)方式獲得訂單。隨著參與國(guó)網(wǎng)招投標(biāo)的企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，對(duì)投標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)場(chǎng)地、生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)人員、產(chǎn)品及元器件檢測(cè)能力等綜合實(shí)力提出了更高要求。如果未來(lái)公司無(wú)法持續(xù)在國(guó)家電網(wǎng)各公司招標(biāo)采購(gòu)中持續(xù)取得訂單，可能導(dǎo)致公司的銷售收入出現(xiàn)波動(dòng)。

（3）國(guó)際市場(chǎng)、監(jiān)管政策變化風(fēng)險(xiǎn)及匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2016年、2017年和2018年，公司海外銷售占比分別為14.66%、11.43%和15.27%，其中北美洲、歐洲、亞洲是公司主要海外銷售區(qū)域。由于公司產(chǎn)品屬于物聯(lián)網(wǎng)中無(wú)線M2M終端設(shè)備領(lǐng)域，在全球市場(chǎng)均處于快速發(fā)展階段。

發(fā)行人產(chǎn)品主要出口到北美洲、歐洲、亞洲等地區(qū)，雖然前述地區(qū)對(duì)無(wú)線M2M產(chǎn)業(yè)監(jiān)管除電子產(chǎn)品強(qiáng)制認(rèn)證政策外，無(wú)明顯的貿(mào)易保護(hù)政策，但如果未來(lái)主要出口地監(jiān)管政策發(fā)生重大不利變化，或受不可控的其他政治、經(jīng)濟(jì)因素影響，致使上述區(qū)域市場(chǎng)需求出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司業(yè)績(jī)將受到一定影響。此外，由于公司與海外客戶是用美元結(jié)算，未來(lái)若人民幣相對(duì)美元大幅度升值，公司的出口業(yè)務(wù)將受到影響。

（4）購(gòu)物方式多元化引發(fā)的銷售收入波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著科技進(jìn)步、電子商務(wù)平臺(tái)、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展以及第三方配送、第三方支付服務(wù)等配套體系的完善，越來(lái)越多的消費(fèi)者習(xí)慣于通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)買商品并送貨上門，甚至于貨到付款。

根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《中國(guó)電子商務(wù)報(bào)告2017》，2017年中國(guó)電子商務(wù)交易額29.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.7%，我國(guó)電子商務(wù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，網(wǎng)絡(luò)零售規(guī)模全球最大、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活力世界領(lǐng)先，行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景廣闊。零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的變化對(duì)自動(dòng)售貨機(jī)等零售渠道產(chǎn)生了一定的沖擊。若公司的客戶--智能售貨機(jī)的生產(chǎn)商、運(yùn)營(yíng)公司受到購(gòu)物方式的多元化的沖擊，導(dǎo)致發(fā)展勢(shì)頭減弱，必然會(huì)減少對(duì)公司相關(guān)產(chǎn)品的采購(gòu)，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（5）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司的智能配電網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)最終客戶為國(guó)家電網(wǎng)，2018年度銷售給國(guó)家電網(wǎng)的產(chǎn)品占公司智能配電網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)銷售的39.57%。智能售貨控制系統(tǒng)第一大客戶為大連富士冰山，2018年度銷售給這家公司的產(chǎn)品占公司智能售貨控制系統(tǒng)銷售的比例分別為54.59%。公司智能配電網(wǎng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和智能售貨控制系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品客戶較為集中，如果公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)效益發(fā)生波動(dòng)，或由于其他原因影響其與公司的合作關(guān)系，將對(duì)公司的盈利能力及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

（6）產(chǎn)品外協(xié)的風(fēng)險(xiǎn)

目前，公司產(chǎn)品的焊接工序以及部分產(chǎn)品的組裝采用委托加工的生產(chǎn)模式。這種生產(chǎn)模式可以使公司減少固定資產(chǎn)投入，將有限的資金投入研發(fā)和設(shè)計(jì)，但委托加工的模式不利于公司對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的把控。且未來(lái)，隨著公司銷售規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，若公司外協(xié)廠商的生產(chǎn)無(wú)法及時(shí)滿足公司的需求，或外協(xié)廠商出現(xiàn)倒閉，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。