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（六）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人本次擬申請(qǐng)?jiān)谏虾?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/2015/11/19/101512jkzt.shtml' target='_blank'>證券交易所科創(chuàng)板公開(kāi)發(fā)行股票。根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答》等有關(guān)規(guī)定，發(fā)行人需滿足預(yù)計(jì)市值上市條件，本次發(fā)行上市相關(guān)文件需經(jīng)過(guò)上海證券交易所審核，并報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序。

本次發(fā)行能否通過(guò)交易所的審核并取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)決定及最終取得同意注冊(cè)的決定時(shí)間存在一定的不確定性。同時(shí)，若發(fā)行人本次發(fā)行取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)決定，本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果也受到證券市場(chǎng)整體情況、投資者對(duì)本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，存在因發(fā)行認(rèn)購(gòu)不足、預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足要求等導(dǎo)致發(fā)行中止甚至發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人的實(shí)際控制人為蘭春、楊英和孫黎。楊英和蘭春系夫妻關(guān)系，合計(jì)持有發(fā)行人38.75%的股份，孫黎持有發(fā)行人9.03%股份，楊英、蘭春、孫黎合計(jì)持有發(fā)行人47.78%的股份。蘭春、楊英和孫黎三人為一致行動(dòng)人。

雖然發(fā)行人已依據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，建立了比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)，以防范實(shí)際控制人操控和損害發(fā)行人利益的情況發(fā)生，但當(dāng)實(shí)際控制人的利益與其他股東的利益不完全一致時(shí)，實(shí)際控制人可能會(huì)利用其控制權(quán)，對(duì)發(fā)行人的重大事項(xiàng)施加影響，給其他股東利益帶來(lái)?yè)p失，發(fā)行人存在實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)。

（八）未來(lái)可能無(wú)法持續(xù)盈利和無(wú)法進(jìn)行利潤(rùn)分配的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人是一家主要從事重組蛋白質(zhì)及其長(zhǎng)效修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)。未來(lái)期間，發(fā)行人將加大研發(fā)投入的力度，重點(diǎn)推進(jìn)3個(gè)聚乙二醇長(zhǎng)效生物制品國(guó)家1類新藥臨床試驗(yàn)進(jìn)度，繼續(xù)開(kāi)展多項(xiàng)具有重大市場(chǎng)潛力的候選創(chuàng)新型藥物的臨床前研究，并開(kāi)展慢性乙肝臨床治愈臨床試驗(yàn)項(xiàng)目。

此外，由于發(fā)行人藥品的使用專業(yè)性較強(qiáng)，為提高臨床醫(yī)生對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品相關(guān)理論及應(yīng)用知識(shí)的認(rèn)識(shí)，便于相關(guān)專業(yè)人士及時(shí)準(zhǔn)確地掌握產(chǎn)品信息，發(fā)行人需要在專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣方面進(jìn)行大量投入。上述因素將使得發(fā)行人經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用維持在較高水平，有可能導(dǎo)致未來(lái)一定期間存在無(wú)法持續(xù)盈利或無(wú)法進(jìn)行利潤(rùn)分配的風(fēng)險(xiǎn)。

（九）股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人股票上市后，股票價(jià)格不僅受發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展前景的影響，而且受股票供需關(guān)系、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家宏觀政策、市場(chǎng)心理以及其他不可預(yù)見(jiàn)事件等多種因素的影響，發(fā)行人股票的市場(chǎng)價(jià)格一定程度上具有不可預(yù)見(jiàn)性。