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本次上市存在的風險

（一）技術風險

（1）技術升級迭代風險

公司所處的垃圾污染和水污染治理行業(yè)是一個技術密集型行業(yè)，行業(yè)對于相關處理技術的要求較高。公司依靠多年的經驗積累以及持續(xù)的自主研發(fā)，形成了一套先進、全面和實用的垃圾污染治理和水污染治理技術體系，并已取得或掌握多項專利及非專利核心技術。

同時，公司整合現有研發(fā)資源，與中國環(huán)境科學研究院、江蘇省環(huán)境科學研究院、東南大學、暨南大學、南京理工大學等國內知名科研單位進行合作，持續(xù)增強自身研發(fā)實力。公司深知技術創(chuàng)新是保持核心競爭力的關鍵因素，也將持續(xù)保持相應的研發(fā)投入。但隨著行業(yè)的快速發(fā)展，技術不斷升級迭代，若公司不能及時、準確地把握技術、市場和政策的變化趨勢，不能及時將技術研發(fā)與市場需求相結合，公司可能會面臨技術升級迭代的風險，現有的競爭優(yōu)勢將可能被削弱。

（2）研發(fā)失敗風險

垃圾污染和水污染治理行業(yè)技術發(fā)展日新月異，企業(yè)必須根據市場發(fā)展趨勢把握創(chuàng)新方向，持續(xù)不斷的推進技術創(chuàng)新以及新產品或服務開發(fā)，并將創(chuàng)新成果轉化為成熟的產品或服務推向市場，以適應不斷發(fā)展的市場需求。首先，如果公司未來不能對技術、產品或服務、市場的發(fā)展趨勢做出正確判斷，不能及時覺察到行業(yè)關鍵技術的發(fā)展方向，將使公司在新技術的研發(fā)方向、重要產品或服務的方案等方面不能及時做出準確決策，公司技術創(chuàng)新及新產品或服務的開發(fā)將存在失敗的風險。

其次，技術創(chuàng)新、新產品或服務的開發(fā)需要投入大量資金和人員，通過不斷嘗試才可能成功，在開發(fā)過程中存在未能突破關鍵技術、產品或服務的具體性能、指標、開發(fā)進度無法達到預期而研發(fā)失敗的風險。再次，公司也存在新技術、新產品或服務研發(fā)成功后不能得到市場的認可或者未達到預期經濟效益的風險。

（3）技術應用風險

公司所處的垃圾污染和水污染治理行業(yè)為技術密集型行業(yè)，技術門檻較高，對技術創(chuàng)新的能力及投入、核心技術人員的穩(wěn)定性具有較高要求。盡管公司擁有較強的研發(fā)能力、較深厚的技術積累和較多的自主核心技術，但如果公司未來獲得的技術專利許可或授權不具排他性，未來掌握的技術未能形成產品或實現產業(yè)化，都將可能使公司喪失技術優(yōu)勢，對公司經營造成不利影響。

（二）經營風險

（1）市場變化風險

公司主營業(yè)務為垃圾污染削減及修復業(yè)務、高難度廢水處理業(yè)務。公司垃圾污染削減及修復業(yè)務的下游客戶主要為各地的環(huán)衛(wèi)或城管部門下設的國有城建單位、市政單位等。隨著政府對于環(huán)境污染治理的各項投入逐年增加，垃圾污染削減及修復行業(yè)迎來了良好的發(fā)展機遇，市場前景廣闊。

然而，垃圾填埋場、垃圾焚燒廠的運營周期較長，從修建、運營到關閉需要經歷較長的期間，各地政府通常不具有長期連續(xù)的業(yè)務需求。為應對下游需求不穩(wěn)定的狀況，公司需要不斷開拓新的客戶，承接新的垃圾污染削減及修復業(yè)務。

公司高難度廢水處理業(yè)務的下游客戶主要為各地市政單位、水務公司及各類工業(yè)企業(yè)等。近年來，下游的工業(yè)企業(yè)發(fā)展較快，創(chuàng)造了一定的高難度廢水處理業(yè)務需求。然而，工業(yè)、能源、城市水環(huán)境等行業(yè)受國家宏觀經濟走勢和政府調控等因素的影響較大，如果未來宏觀經濟增速持續(xù)放緩或國家對上述行業(yè)的指導政策發(fā)生不利變化，可能對公司業(yè)績造成不利影響。

（2）商業(yè)周期變化風險

報告期內，公司業(yè)務保持高速成長態(tài)勢，公司的快速成長一方面依賴于社會經濟發(fā)展、政府和居民環(huán)保意識提高所帶來的大量業(yè)務需求；另一方面則依賴于公司在技術研發(fā)、市場開拓、項目質量與品牌等領域不斷增強的競爭優(yōu)勢。垃圾污染和水污染治理行業(yè)的周期變化受到國家政策、社會各界重視程度等因素的影響，未來若上述因素發(fā)生不利變化，可能會導致公司面臨商業(yè)周期變化的風險。

（3）客戶需求變化風險

公司下游客戶主要包括各地的環(huán)衛(wèi)或城管部門下設的國有城建單位、市政單位、水務公司及各類工業(yè)企業(yè)等，大多數項目的建設資金來源于當地政府的財政撥款。垃圾污染和水污染治理行業(yè)是一個政策引導型行業(yè)，客戶需求主要受政策影響。國家環(huán)保政策、法律法規(guī)的日漸完善是推動行業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要動力。

隨著社會經濟的不斷深入發(fā)展和城市化進程的不斷推進，垃圾污染和水污染日漸增多，影響和制約著居民健康生活和社會可持續(xù)發(fā)展。雖然目前國家相繼出臺各項措施，制定相關政策，在環(huán)境污染防治方面提出新的任務，強調要加快發(fā)展環(huán)保產業(yè)，用政策引導，全面促進環(huán)保產業(yè)發(fā)展。但未來若國家對于環(huán)保產業(yè)的引導政策發(fā)生變化，可能會對客戶需求造成影響，從而影響當地政府的財政撥款，導致公司主要業(yè)務出現投資規(guī)?？s減、建設期延緩、回款效率降低等情況。