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（四）客戶集中度較高風(fēng)險

針對液晶面板行業(yè)集中度較高的特點并結(jié)合公司自身發(fā)展階段，公司采取“集中優(yōu)勢資源、實現(xiàn)重點突破”的市場戰(zhàn)略，瞄準我國面板龍頭企業(yè)京東方，與其于2012年開始合作，并于2015年成為其國產(chǎn)TFT混合液晶材料戰(zhàn)略供應(yīng)商且實現(xiàn)規(guī)?；┴?，促進公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

在與京東方形成戰(zhàn)略合作關(guān)系的市場影響力帶動下，臺灣群創(chuàng)、惠科股份和華星光電等其他大型面板廠商客戶與公司的業(yè)務(wù)合作順利推進，公司分別于2017年和2019年成為臺灣群創(chuàng)和惠科股份的合格供應(yīng)商，并實現(xiàn)批量供貨。截至目前，華星光電對公司的認證正在進行中，公司有望于2020年對其實現(xiàn)批量供貨。但最近三年，公司對京東方的銷售收入占比分別達38.09%、69.30%和75.51%，客觀上仍存在客戶集中度較高的風(fēng)險。

（五）控制權(quán)穩(wěn)定風(fēng)險

本次發(fā)行前，公司實際控制人趙雷持有公司27.17%股份，本次發(fā)行完成后，實際控制人持股比例將進一步降低。雖然報告期內(nèi)公司依據(jù)《公司章程》等公司治理文件的規(guī)定進行有效決策和經(jīng)營管理，保證了公司運營的穩(wěn)定和經(jīng)營效益的持續(xù)提升，但本次發(fā)行完成后，由于實際控制人持股比例進一步降低，股權(quán)結(jié)構(gòu)的進一步分散在一定程度上可能會影響股東大會對于重大事項的決策，進而影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。

（六）存貨跌價風(fēng)險

公司生產(chǎn)模式主要以訂單生產(chǎn)模式為主，以備貨生產(chǎn)模式為輔。訂單生產(chǎn)模式下，客戶提前30至60天將混合液晶到貨計劃提供給公司，公司按供貨計劃提前30天左右備貨，根據(jù)混合液晶的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和生產(chǎn)周期，從原材料訂貨至混合液晶完成的完整周期一般需要90至160天，為保證及時供貨，公司需要提前備貨并制備中間體、粗品單晶和精品單晶，從而形成期末較大存貨。

2016年末、2017年末和2018年末，公司存貨賬面價值分別為7,211.50萬元、8,063.52萬元和11,576.27萬元，占總資產(chǎn)比例分別為19.01%、13.69%和17.12%，主要為中間體、粗品單晶和精品單晶。報告期內(nèi)發(fā)行人嚴格按照存貨減值測試規(guī)則，計提了存貨跌價準備，報告期各期末的計提余額分別為781.10萬元、1,100.32萬元、1,576.17萬元。但發(fā)行人仍然可能面臨因市場需求環(huán)境變化、客戶提貨延遲甚至違約等情況而導(dǎo)致存貨減值大幅增加的風(fēng)險。

（七）安全生產(chǎn)風(fēng)險

公司生產(chǎn)過程中使用的少部分原材料具有易燃、有毒等化學(xué)性質(zhì)，如操作不當或設(shè)備老化失修，可能發(fā)生火災(zāi)、人身傷害等安全生產(chǎn)事故，影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營，并可能造成一定的人身和經(jīng)濟損失。