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本次上市存在的風(fēng)險

一、經(jīng)營風(fēng)險

（一）食品安全及產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險對于食品行業(yè)而言，食品安全及產(chǎn)品質(zhì)量控制已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的重中之重。公司下游嬰幼兒食品行業(yè)非常注重食品安全。近年來，世界各國時有發(fā)生食品安全和健康問題，給涉事企業(yè)、消費(fèi)者都造成極大的負(fù)面影響。公司一直秉承“好品質(zhì)、為健康”的發(fā)展理念，高度重視食品安全管理。公司已經(jīng)通過ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、FSSC22000食品安全體系認(rèn)證，按照國家和行業(yè)監(jiān)管政策的要求建立了一系列生產(chǎn)質(zhì)量控制制度并嚴(yán)格執(zhí)行。

自設(shè)立以來，公司未發(fā)生重大產(chǎn)品質(zhì)量事故和質(zhì)量糾紛。但隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如果公司的產(chǎn)品質(zhì)量控制措施不能適應(yīng)規(guī)模增長以及行業(yè)監(jiān)管政策變動帶來的新形勢，將可能會帶來食品安全風(fēng)險，引發(fā)索賠、停產(chǎn)等風(fēng)險事件，甚至在危害社會安全的情況下存在被退市的風(fēng)險，對于企業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)重的不利影響。

（二）下游行業(yè)發(fā)生不利變化風(fēng)險

下游行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況密切相關(guān)。公司產(chǎn)品的主要下游行業(yè)為嬰幼兒配方奶粉及健康食品行業(yè)，下游產(chǎn)品與消費(fèi)者的個人健康息息相關(guān)。隨著政府監(jiān)管、輿論監(jiān)督以及消費(fèi)者維權(quán)意識的不斷加強(qiáng)，食品安全控制已成為公司及下游行業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。未來，一旦出現(xiàn)下游行業(yè)群體性食品安全事件或公司主要客戶出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，均會導(dǎo)致公司的產(chǎn)品需求下降，使公司面臨經(jīng)營業(yè)績波動的風(fēng)險。

（三）安全生產(chǎn)風(fēng)險

公司ARA產(chǎn)品提油和精煉等生產(chǎn)環(huán)節(jié)會使用到易燃易爆的溶劑，ARA、DHA發(fā)酵環(huán)節(jié)會使用壓力容器罐，對操作安全有較為嚴(yán)格的要求。盡管公司已經(jīng)建立較為完善的預(yù)防安全生產(chǎn)制度，配備了較為完善的安全生產(chǎn)設(shè)施，但仍不能排除因操作不當(dāng)、自然災(zāi)害等原因引發(fā)安全生產(chǎn)事故的風(fēng)險。

（四）原材料和能源價格波動風(fēng)險

公司生產(chǎn)所需的原材料主要是葡萄糖、酵母粉、乳糖、玉米糖漿等，多來源于農(nóng)產(chǎn)品的加工。原材料的供應(yīng)受地域、氣候等多方面因素影響，價格具有波動性。盡管公司根據(jù)市場預(yù)測調(diào)整采購計劃、與重點供應(yīng)商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、優(yōu)化物流管理、實施最佳采購和儲存批量、改進(jìn)工藝路線以降低單位產(chǎn)品物料消耗水平，有效地減少了原材料價格波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響，但如果公司主要原材料產(chǎn)地發(fā)生自然災(zāi)害，或受到其他不可控因素的重大影響。原材料價格波動在未來仍可能給公司生產(chǎn)成本、盈利能力帶來一定的不利影響。

（五）環(huán)保政策的風(fēng)險

公司主要產(chǎn)品ARA、DHA的生產(chǎn)工藝涉及發(fā)酵工藝和化工工藝，存在廢水、廢氣、廢渣等污染性排放物和噪聲。公司已嚴(yán)格按照有關(guān)環(huán)保法規(guī)及相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)對上述污染物排放進(jìn)行了有效治理，使“三廢”的排放達(dá)到了環(huán)保規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，且募集資金投資項目均已取得環(huán)保監(jiān)管部門的環(huán)評批復(fù)，報告期內(nèi)未受到過環(huán)保部門的行政處罰。

隨著國家經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實施，國家環(huán)保政策日益完善，環(huán)境污染管理標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，行業(yè)內(nèi)環(huán)保治理成本將不斷增加。如果政府出臺更嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，公司將有可能加大環(huán)保投入，增加環(huán)保費(fèi)用的相應(yīng)支出，或者可能發(fā)生整改、限產(chǎn)、停產(chǎn)等影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的不利情形。

（六）部分房產(chǎn)未取得產(chǎn)權(quán)證書的風(fēng)險

公司位于武漢市江夏區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)江夏大道武漢醫(yī)藥園的輕鋼廠房、鍋爐房及冷庫機(jī)房因歷史原因?qū)е陆ㄔO(shè)手續(xù)不齊全而暫未取得房產(chǎn)證，共計1,357平方米，占公司全部房產(chǎn)面積的3.87%。盡管公司已取得政府部門出具的相關(guān)證明，確認(rèn)公司可以繼續(xù)使用該房屋，不會責(zé)令發(fā)行人對該等建筑進(jìn)行拆除或?qū)υ摪l(fā)行人進(jìn)行處罰。但未來一旦相關(guān)情況發(fā)生變化，公司仍然面臨該等房產(chǎn)因產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善帶來的拆除、停產(chǎn)和處罰等風(fēng)險。

二、市場風(fēng)險

（一）市場競爭加劇的風(fēng)險

公司的主要產(chǎn)品包括ARA、DHA等系列產(chǎn)品。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)擁有較高的品牌知名度和美譽(yù)度，營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球，與國內(nèi)外嬰幼兒配方食品領(lǐng)域的知名企業(yè)展開深度合作。公司在國內(nèi)外均面臨日益加劇的市場競爭，國外帝斯曼公司在全球保持領(lǐng)先地位，國內(nèi)也有廣東潤科生物工程股份有限公司等競爭對手。若競爭對手通過技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)能、降低售價等方式加劇競爭，可能導(dǎo)致市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品價格體系發(fā)生變化，對公司經(jīng)營造成不利影響。

（二）產(chǎn)品價格波動風(fēng)險

公司主要收入來源于ARA、DHA等產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品銷售情況與下游行業(yè)的競爭格局和客戶需求密切相關(guān)，報告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷售價格和銷售數(shù)量存在一定波動。公司產(chǎn)品價格波動的主要原因包括市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化、原材料價格波動、下游需求變化、技術(shù)進(jìn)步等。未來公司將通過加大產(chǎn)能供給以平滑市場供需矛盾帶來的價格波動。

同時，公司將不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)及新市場的開拓，通過開辟新的市場領(lǐng)域避免同質(zhì)化競爭，不斷提升產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)服務(wù)能力和客戶滿意度，鞏固公司主要產(chǎn)品的行業(yè)領(lǐng)先地位，增強(qiáng)公司的盈利能力和抗風(fēng)險能力。但若上述措施達(dá)不到預(yù)期效果，公司無法有效應(yīng)對銷售價格和銷售數(shù)量的不利變動的問題，將可能導(dǎo)致利潤率水平有所降低。

（三）客戶集中度較高的風(fēng)險

公司的主要客戶多為國內(nèi)外知名嬰幼兒配方奶粉企業(yè)，下游客戶的集中度相對較高。如若未來主要客戶因其經(jīng)營策略調(diào)整或經(jīng)營狀況不佳，減少對公司的采購訂單，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的不利影響。另外，如若主要客戶出現(xiàn)重大經(jīng)營或財務(wù)風(fēng)險，公司對其貨款回收將面臨較大風(fēng)險。

（四）海外業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險

報告期各期，公司的境外產(chǎn)品銷售金額分別為5,667.50萬元、9,232.60萬元和8,407.65萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為29.87%、40.51%和29.51%。公司已與嘉吉、沃爾夫坎亞等經(jīng)銷商進(jìn)行合作，積極開拓海外市場，目前產(chǎn)品已出口30多個國家和地區(qū)。但如果公司經(jīng)銷商銷售情況出現(xiàn)重大的不利變化，同時公司直接銷售規(guī)模下降，將對于公司的海外業(yè)務(wù)開拓帶來影響。根據(jù)公司與帝斯曼簽署的《專利許可協(xié)議》，公司在境外帝斯曼專利區(qū)開拓新增客戶受到限制，存量客戶的銷售數(shù)量也規(guī)定了上限，使得公司在2023年以前的海外業(yè)務(wù)拓展受到一定的限制。此外，如若未來客戶所在國政府的相關(guān)監(jiān)管政策出現(xiàn)不利變化，也將導(dǎo)致公司的海外業(yè)務(wù)拓展受到影響。