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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

公司基于長(zhǎng)期的技術(shù)積累，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)升級(jí)和創(chuàng)新，已在智能視頻技術(shù)領(lǐng)域擁有豐富的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和應(yīng)用成果。但是視頻軟件的技術(shù)和產(chǎn)品具有更替較快的特征，因此公司需要隨時(shí)關(guān)注和判斷行業(yè)發(fā)展方向和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，并根據(jù)研究結(jié)果不斷保持和提升公司的創(chuàng)新能力和研發(fā)領(lǐng)先度。

公司只有持續(xù)將符合市場(chǎng)需求和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為成熟的商業(yè)化產(chǎn)品，才能夠使自身產(chǎn)品真正貼合用戶(hù)需求，并在此基礎(chǔ)上持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先和產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

雖然公司的核心技術(shù)人員和研發(fā)團(tuán)隊(duì)在視頻技術(shù)領(lǐng)域具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，并基于長(zhǎng)期的行業(yè)實(shí)踐積累和對(duì)客戶(hù)需求的充分調(diào)研來(lái)選擇研發(fā)方向，但是由于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的固有不確定性，公司選擇投入的研發(fā)方向及由此取得的創(chuàng)新成果可能會(huì)與未來(lái)的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)需求存在差異，從而導(dǎo)致公司的新產(chǎn)品無(wú)法有效滿(mǎn)足未來(lái)的用戶(hù)需求，降低公司產(chǎn)品及服務(wù)體系的整體競(jìng)爭(zhēng)力。除此之外，若公司因人員、資金等原因?qū)е卵邪l(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)品商業(yè)化的進(jìn)度受到拖延，也有可能造成公司新產(chǎn)品無(wú)法及時(shí)投入市場(chǎng)，對(duì)公司未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利影響。

2、人才流失風(fēng)險(xiǎn)

智能視頻技術(shù)的軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)屬于典型的人才和技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)和技術(shù)的突破創(chuàng)新依賴(lài)經(jīng)驗(yàn)豐富、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)新產(chǎn)品的需求不斷增加，但專(zhuān)業(yè)的智能視頻技術(shù)研發(fā)人員相對(duì)不足，且基本集中于國(guó)際巨頭公司和國(guó)內(nèi)少數(shù)領(lǐng)先廠商。視頻處理技術(shù)涉及的內(nèi)容多、范圍廣、復(fù)雜程度高、研發(fā)難度大、更新速度快，保持技術(shù)領(lǐng)先需要業(yè)內(nèi)公司多年的技術(shù)積累和持續(xù)投入。

公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正體現(xiàn)在核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是國(guó)內(nèi)視頻技術(shù)領(lǐng)域研發(fā)經(jīng)驗(yàn)最為豐富的技術(shù)團(tuán)隊(duì)之一。截至報(bào)告期末，公司的研發(fā)人員為128人，占員工總數(shù)的比例為65.64%。未來(lái)，隨著智能視頻市場(chǎng)規(guī)模和公司市場(chǎng)份額的穩(wěn)步擴(kuò)大，公司將進(jìn)一步增加研究開(kāi)發(fā)的投入和研發(fā)人員的培養(yǎng)。公司通過(guò)貫徹良好的企業(yè)文化和建立科學(xué)的員工激勵(lì)制度等方式保證較高的員工留存率，但如果由于不可預(yù)計(jì)的因素導(dǎo)致公司研發(fā)人員流失，可能會(huì)造成公司研發(fā)能力減弱及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑等不利影響。

3、技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

智能視頻技術(shù)的軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)屬于高科技行業(yè)，產(chǎn)品的技術(shù)含量較高，因此核心技術(shù)是行業(yè)內(nèi)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)要素之一。公司經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)積累，在技術(shù)上形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并得到了客戶(hù)和市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。公司已采取與核心技術(shù)人員簽訂保密協(xié)議、建立技術(shù)保密管理體系以及加強(qiáng)內(nèi)部保密意識(shí)等方式以防止技術(shù)泄密，但仍然不排除核心技術(shù)人員泄密或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)非正常渠道獲取公司商業(yè)機(jī)密的情況，核心技術(shù)是公司保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，技術(shù)泄密將影響公司的整體利益。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1、產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)

智能視頻技術(shù)的軟件開(kāi)發(fā)受到下游客戶(hù)需求的影響較大。近年來(lái)，國(guó)家對(duì)傳媒文化和公共安全等下游領(lǐng)域制訂了一系列政策法規(guī)，鼓勵(lì)和規(guī)范相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。預(yù)計(jì)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，政策面仍將繼續(xù)推動(dòng)信息化建設(shè)、媒體融合建設(shè)、超高清視頻建設(shè)、雪亮工程建設(shè)等，鼓勵(lì)視頻技術(shù)的自主創(chuàng)新和持續(xù)優(yōu)化，從而為國(guó)內(nèi)視頻技術(shù)和自主編解碼標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。但若相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，或者某些部門(mén)或協(xié)會(huì)在政策執(zhí)行方面存在偏差，導(dǎo)致外部整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境出現(xiàn)不利變化，將會(huì)影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

智能視頻技術(shù)的軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)市場(chǎng)空間主要受到下游傳媒文化和公共安全等行業(yè)需求的影響，上述下游市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)增長(zhǎng)較為迅速。其中，根據(jù)《2018年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，截至2018年末，IPTV用戶(hù)凈增3,316萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)27.10%，總量達(dá)到1.55億戶(hù)；根據(jù)CNNIC《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告（2019年2月）》，截至2018年末，網(wǎng)絡(luò)視頻用戶(hù)規(guī)模達(dá)6.12億；根據(jù)中國(guó)報(bào)告大廳數(shù)據(jù)，2010年至2017年，我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模從242億元增長(zhǎng)至1,142億元，復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)24%。

在大視頻領(lǐng)域發(fā)展可期的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將不斷加劇。國(guó)際巨頭公司和國(guó)內(nèi)少數(shù)領(lǐng)先廠商作為公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將在可預(yù)計(jì)的未來(lái)繼續(xù)保持對(duì)相關(guān)視頻技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)投入和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，其他視頻技術(shù)廠商預(yù)計(jì)也會(huì)隨著技術(shù)水平的進(jìn)步相應(yīng)加強(qiáng)中高端編轉(zhuǎn)碼、全平臺(tái)播放、智能人像識(shí)別、視頻云服務(wù)等技術(shù)的自主研發(fā)及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售。如果公司在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不能提高現(xiàn)有的品牌認(rèn)知度并積極通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)響應(yīng)客戶(hù)不斷變化的需求，將可能面臨市場(chǎng)份額減少，盈利能力下降，甚至核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失的風(fēng)險(xiǎn)。

3、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司業(yè)務(wù)所需的采購(gòu)內(nèi)容主要包括硬件采購(gòu)和CDN等服務(wù)采購(gòu)，其中，硬件采購(gòu)主要包括服務(wù)器、顯卡、視頻采集卡等，該類(lèi)原材料在全球范圍內(nèi)主要由少數(shù)幾家跨國(guó)廠商生產(chǎn)，雖然上游相關(guān)行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，具有較高的技術(shù)成熟度，市場(chǎng)格局穩(wěn)定，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)充分，且公司已經(jīng)通過(guò)優(yōu)化采購(gòu)流程和集中規(guī)模采購(gòu)等措施，在一定程度上降低了原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，但主要原材料的供需變化和價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響仍不可完全避免。

同時(shí)，CDN基礎(chǔ)服務(wù)的價(jià)格在經(jīng)過(guò)近年來(lái)主要廠家的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)后已處于較低水平，但如果少數(shù)CDN廠家在充分競(jìng)爭(zhēng)后形成市場(chǎng)壟斷格局，可能會(huì)提高CDN服務(wù)的價(jià)格，對(duì)公司生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

4、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

智能視頻解決方案是傳媒文化和公共安全等行業(yè)客戶(hù)整體平臺(tái)的重要組成部分，產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)系到整個(gè)系統(tǒng)的安全和運(yùn)行效率。智能視頻產(chǎn)品在傳媒文化行業(yè)，特別是視頻直播產(chǎn)品在應(yīng)用過(guò)程中若出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題可能導(dǎo)致播出安全事故，影響到客戶(hù)的正常經(jīng)營(yíng)和觀眾的收看體驗(yàn)，由此引發(fā)的產(chǎn)品質(zhì)量糾紛將對(duì)公司在業(yè)內(nèi)的信譽(yù)產(chǎn)生重大不利影響。

對(duì)此，公司已經(jīng)建立和完善了一整套嚴(yán)格的質(zhì)量控制體系，貫穿產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與服務(wù)等過(guò)程，在客戶(hù)重大事件直播時(shí)保障24小時(shí)現(xiàn)場(chǎng)支持，以保證產(chǎn)品和服務(wù)的可靠性。但由于產(chǎn)品本身和應(yīng)用環(huán)境的高度復(fù)雜性，公司無(wú)法完全避免產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，仍可能因此對(duì)公司的品牌形象和市場(chǎng)地位產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)公司盈利能力造成不利影響。

5、房產(chǎn)租賃風(fēng)險(xiǎn)

公司因經(jīng)營(yíng)需要分別向杭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等主體租賃了主要房產(chǎn)，相關(guān)房產(chǎn)均已簽署房屋租賃合同，但部分租賃物業(yè)未辦理租賃備案手續(xù)。上述情形對(duì)公司正常使用租賃房屋暫未構(gòu)成影響，且涉及的租賃房屋主要用于銷(xiāo)售辦公和部分研發(fā)，不涉及大型生產(chǎn)設(shè)備等，即使未來(lái)需要搬遷，替換成本較小。但若租賃合同到期或終止且發(fā)行人不能續(xù)租時(shí)，仍可能給公司帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。