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本次上市存在的風險

（一）技術(shù)風險

目前全球范圍內(nèi)平板顯示、半導(dǎo)體、觸控等行業(yè)基本都采用掩膜版作為基準圖案進行曝光復(fù)制量產(chǎn)，無掩膜光刻技術(shù)精度低，主要用于電路板行業(yè)。掩膜版光刻制作技術(shù)通常分為激光直寫法和電子束直寫法。

激光直寫法使用波長為193nm、248nm、365nm、413nm等的連續(xù)或脈沖激光光源，整形精縮成為200~500nm的激光點在掩膜光刻膠上畫出電路圖案后，通過顯影蝕刻獲得電路圖案；電子束直寫法使用小至納米級的電子束斑為筆，在掩膜光刻膠上畫出電路圖案，掩膜版上的電子束膠在曝光顯影后，通過濕法或干法蝕刻獲得電路圖形。激光直寫法具有以下優(yōu)勢：

1、光刻速度可達到數(shù)百至數(shù)千mm2/min，相對電子束直寫法的速度顯著更快；

2、掩膜版尺寸達到1700mmx2000mm，大尺寸掩膜版能提高下游廠商光刻工序的曝光效率，同時也大大降低了下游廠商的生產(chǎn)成本。

但激光直寫法制作的掩膜版精度不如電子束直寫法，電子束直寫法制作圖形精度達到納米級，但由于其速度較慢，目前僅限于制作小尺寸掩膜版。發(fā)行人目前主要采用激光直寫法生產(chǎn)掩膜版，與此同時發(fā)行人的技術(shù)團隊也積極關(guān)注著國內(nèi)外電子束直寫法和無掩膜版光刻工藝技術(shù)在理論和實驗方面最新的研究進展。激光直寫法和電子束直寫法生產(chǎn)工藝技術(shù)都已經(jīng)比較成熟，隨著科學(xué)研究的進步，不排除掩膜版行業(yè)會出現(xiàn)新的無掩膜光刻技術(shù)對原有的工藝技術(shù)形成替代，從而產(chǎn)生技術(shù)替代風險。

（二）經(jīng)營風險

（1）重資產(chǎn)經(jīng)營的風險

公司所處掩膜版行業(yè)為資本密集型行業(yè)，固定成本投入較大，報告期內(nèi)隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴大和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，公司積極對生產(chǎn)線進行改造升級，報告期各期末固定資產(chǎn)余額呈上升趨勢，賬面價值分別為26,493.14萬元、37,294.56萬元和39,467.76萬元，各期折舊金額分別為3,631.27萬元、4,348.37萬元、4,878.07萬元。目前公司固定資產(chǎn)使用情況良好，核心生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能利用率較高，但未來如果出現(xiàn)下游客戶需求大幅減少、公司銷量大幅降低的情形，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)能過剩的風險，較高的固定成本投入將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）市場競爭加劇的風險

近年來隨著平板顯示、觸控和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，掩膜版市場需求旺盛。目前行業(yè)內(nèi)競爭對手主要有日本的SKE、HOYA、DNP、Toppan、韓國的LG-IT、美國的福尼克斯、中國臺灣的臺灣光罩和中國大陸的路維光電等，行業(yè)集中程度較高。隨著下游產(chǎn)業(yè)向中國大陸不斷轉(zhuǎn)移，若主要競爭對手未來加大對中國大陸市場的重視與投入，將導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

（3）下游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整風險

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于平板顯示、半導(dǎo)體芯片、觸控以及電路板行業(yè)，目前上述行業(yè)在全球范圍內(nèi)呈快速發(fā)展態(tài)勢，且有加快向中國大陸轉(zhuǎn)移的趨勢。隨著消費電子產(chǎn)品技術(shù)革新、消費者偏好及市場熱點的變化，公司下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，各細分行業(yè)市場對掩膜版的需求結(jié)構(gòu)可能發(fā)生較大變化，如果公司不能迅速覺察并調(diào)整產(chǎn)品思路以適應(yīng)該等變化，將會對公司的業(yè)績以及長遠發(fā)展產(chǎn)生一定的不利影響。

（4）原材料價格波動的風險

公司主要原材料為掩膜版基板。掩膜版基板的采購成本是公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本的主要組成部分，掩膜版基板價格的波動對公司產(chǎn)品成本的影響較大。公司實行定制化生產(chǎn)且生產(chǎn)周期較短，可以將大部分原材料價格波動轉(zhuǎn)移到銷售價格的調(diào)整上。但若未來掩膜版基板價格出現(xiàn)大幅上漲的同時公司不能夠及時將價格波動傳遞到銷售價格的調(diào)整上，則公司盈利水平會受到較大影響。

（5）主要原材料出口國（地區(qū)）和主要產(chǎn)品進口國（地區(qū)）政策調(diào)整風險

公司掩膜版產(chǎn)品的主要原材料掩膜版基板的境外供應(yīng)商集中在日本、韓國、中國臺灣。市場集中但供應(yīng)相對充足，至今未出現(xiàn)上述國家或地區(qū)對掩膜版基板的出口限制或貿(mào)易摩擦。若未來上述國家或地區(qū)為保護其本國或地區(qū)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，限制掩膜版基板的出口或制造貿(mào)易摩擦，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

公司的掩膜版產(chǎn)品部分出口，主要銷往中國臺灣、新加坡，至今未出現(xiàn)上述國家或地區(qū)對掩膜版的進口限制或貿(mào)易摩擦。若未來上述國家或地區(qū)為保護其本國或地區(qū)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，調(diào)整掩膜版產(chǎn)品進口政策，將可能對公司掩膜版產(chǎn)品銷售造成不利影響。

（6）主要供應(yīng)商相對集中的風險

公司主要原材料行業(yè)集中程度較高，供應(yīng)商數(shù)量較少，但供應(yīng)相對充足。報告期內(nèi)，公司向前五大供應(yīng)商采購原材料的金額分別為11,959.34萬元、12,244.32萬元和16,433.78萬元，占當期原材料采購總額的比例分別為82.98%、81.60%和84.02%。公司的主要原材料供應(yīng)商經(jīng)營情況良好，且與公司建立了長期、穩(wěn)定、良好的合作關(guān)系，但未來如果主要供應(yīng)商的經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)模式、交付能力等發(fā)生重大不利變化，短期內(nèi)將對公司的正常經(jīng)營和盈利能力造成一定程度的影響。（7）關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備的采購風險

公司主要生產(chǎn)設(shè)備光刻機的供應(yīng)商集中度較高，主要為瑞典Mycronic、德國海德堡儀器兩家公司，其中最高端的平板顯示用光刻機由瑞典Mycronic生產(chǎn)，全球主要平板顯示用掩膜版制造商對其生產(chǎn)的設(shè)備存在較高程度依賴。報告期內(nèi)上述設(shè)備供應(yīng)商與公司合作關(guān)系良好，設(shè)備供應(yīng)商根據(jù)公司訂單需求及時供應(yīng)光刻機設(shè)備。但若未來設(shè)備供應(yīng)商出現(xiàn)產(chǎn)能受限、交貨周期延長或產(chǎn)品價格大幅提升等情況，將可能導(dǎo)致公司無法及時采購上述設(shè)備，對公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大將造成不利影響。

（8）主要客戶相對集中的風險

報告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售金額分別為15,358.12萬元、14,522.28萬元、19,531.62萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為48.81%、45.47%、47.95%，銷售客戶相對集中。公司主要客戶為平板顯示、半導(dǎo)體芯片等電子元器件行業(yè)的知名企業(yè)，目前公司與主要客戶合作情況良好，但如果未來公司主要客戶的經(jīng)營狀況出現(xiàn)不利變化或主要客戶對公司產(chǎn)品需求下降，將可能對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營和盈利能力造成不利影響。

（9）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風險

公司主要產(chǎn)品掩膜版是下游電子元器件行業(yè)生產(chǎn)制造過程中的核心模具，是下游產(chǎn)品精度和質(zhì)量的決定因素之一。公司根據(jù)與客戶簽訂的銷售合同/訂單，向客戶提供符合其品質(zhì)指標要求的產(chǎn)品，報告期內(nèi)未發(fā)生因重大產(chǎn)品質(zhì)量缺陷導(dǎo)致客戶索賠的情形，但如果未來公司出現(xiàn)重大產(chǎn)品質(zhì)量事故，將可能面臨客戶根據(jù)銷售合同約定要求公司給予相應(yīng)賠償或中斷與公司業(yè)務(wù)合作的風險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（10）環(huán)境保護的風險

公司生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生廢液、廢水、廢氣等環(huán)境污染物，報告期內(nèi)公司持續(xù)進行環(huán)保投入、提升環(huán)保處理能力，不存在因違法環(huán)境保護相關(guān)法律、法規(guī)而受到重大處罰的情形。未來隨著國家環(huán)境保護政策進一步完善，環(huán)保標準亦可能逐步提高，如果公司無法達到相應(yīng)的環(huán)保要求或出現(xiàn)重大環(huán)保事故，將可能產(chǎn)生因違反環(huán)境保護法律、法規(guī)而受到相關(guān)部門處罰的風險，對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。