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（四）稅收政策變化風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人于2016年11月取得廣東省科學(xué)技術(shù)廳、廣東省財(cái)政廳、廣東省國(guó)家稅務(wù)局、廣東省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》（證書(shū)編號(hào)：GR201644000544），認(rèn)定有效期三年，發(fā)行人2016年至2018年按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。

發(fā)行人部分軟件產(chǎn)品已取得《軟件產(chǎn)品登記證書(shū)》，根據(jù)國(guó)務(wù)院《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件企業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》（國(guó)發(fā)〔2011〕4號(hào)）和財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)的《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2011〕100號(hào)）文件規(guī)定，對(duì)增值稅一般納稅人銷售其自行開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17%的法定稅率征收增值稅后，對(duì)其軟件產(chǎn)品增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行即征即退政策，發(fā)行人享受上述增值稅優(yōu)惠政策。

報(bào)告期內(nèi)，公司享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除和軟件產(chǎn)品增值稅即征即退的優(yōu)惠政策，享受的稅收優(yōu)惠總額為539.69萬(wàn)元、3,341.83萬(wàn)元和6,700.85萬(wàn)元。如果未來(lái)國(guó)家上述稅收政策發(fā)生重大變化，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量帶來(lái)不利影響。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、存貨風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面余額分別為12,516.82萬(wàn)元、34,933.07萬(wàn)元和48,213.76萬(wàn)元，其中在產(chǎn)品和發(fā)出商品合計(jì)占存貨賬面余額比例分別為75.99%、92.83%和95.83%。報(bào)告期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.41、0.99和0.96。由于公司產(chǎn)品根據(jù)客戶需求定制化設(shè)計(jì)，生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，發(fā)出商品金額較大，存貨周轉(zhuǎn)較慢，倘若未來(lái)下游客戶經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化，不能按照合同約定購(gòu)買公司產(chǎn)品，將導(dǎo)致公司產(chǎn)品滯銷，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降超過(guò)一定幅度時(shí)，公司的存貨可能發(fā)生減值，面臨較大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。

2、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為13,410.61萬(wàn)元、26,926.33萬(wàn)元和30,570.24萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為46.02%、36.71%和26.68%，占比較高。隨著公司銷售規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，公司的應(yīng)收款項(xiàng)將有所增長(zhǎng)。應(yīng)收款項(xiàng)金額較高將影響公司的資金周轉(zhuǎn)，給公司造成一定的資金壓力。公司的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款主要為應(yīng)收銀行承兌票據(jù)，應(yīng)收賬款客戶主要為國(guó)內(nèi)大型鋰電池廠商，客戶信用良好，但若未來(lái)客戶經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬將面臨較大的無(wú)法收回風(fēng)險(xiǎn)。

3、償債能力風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)比率分別為0.93倍、1.17倍和1.48倍，資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為94.53%、77.48%和57.76%，公司的流動(dòng)比率較低，資產(chǎn)負(fù)債率較高，償債能力存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。公司流動(dòng)比率較低主要原因是公司的銷售結(jié)算模式導(dǎo)致預(yù)收款占流動(dòng)資產(chǎn)比例較高。公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高主要原因是公司成立時(shí)間較短，自身經(jīng)營(yíng)積累不足，凈資產(chǎn)較小。公司存在償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）人工成本上升風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司的員工人數(shù)分別為711人、934人和1,485人，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)公司的員工薪酬支出分別為4,490.07萬(wàn)元、7,682.91萬(wàn)元和12,950.40萬(wàn)元，呈上升趨勢(shì)。隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，用工需求逐年增長(zhǎng)，公司的人工成本可能會(huì)繼續(xù)增加，進(jìn)而面臨較大的人工成本壓力。

（七）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

1、募投項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目均已經(jīng)公司充分論證和系統(tǒng)規(guī)劃，募投項(xiàng)目運(yùn)行后有助于公司進(jìn)一步提升研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力，對(duì)公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展和增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。但募投項(xiàng)目建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，周期長(zhǎng)且環(huán)節(jié)多，如果受到宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境等影響，或因募集資金不能及時(shí)到位，使工程進(jìn)度、投資額與預(yù)期出現(xiàn)差異，將影響投資項(xiàng)目的順利實(shí)施，從而影響公司的預(yù)期收益。

2、募投項(xiàng)目市場(chǎng)拓展風(fēng)險(xiǎn)

公司工業(yè)機(jī)器人智能裝備生產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成每年700臺(tái)智能裝備的生產(chǎn)能力。本次募集資金投資項(xiàng)目是建立在充分市場(chǎng)調(diào)研以及審慎論證的基礎(chǔ)上，但是項(xiàng)目建成及達(dá)產(chǎn)尚需較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境可能發(fā)生變化，同時(shí)，產(chǎn)能擴(kuò)張將對(duì)公司的市場(chǎng)開(kāi)拓及銷售能力提出更高要求，如果公司產(chǎn)品在性能和價(jià)格方面無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，或因公司市場(chǎng)開(kāi)拓不力而導(dǎo)致新增產(chǎn)能無(wú)法消化，則存在募集資金投資項(xiàng)目的效益不能如期實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、折舊攤銷大幅增加導(dǎo)致利潤(rùn)下滑風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目建成之后，公司固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，項(xiàng)目投產(chǎn)后增加折舊和攤銷金額較大。如果募投項(xiàng)目市場(chǎng)拓展不力或者發(fā)生其他重大不利變化，未能如期實(shí)現(xiàn)收益，則公司存在因折舊、攤銷費(fèi)大幅增加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。