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本次上市存在的風(fēng)險

（一）經(jīng)營風(fēng)險

（1）市場競爭加劇的風(fēng)險

公司專注于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，行業(yè)前景廣闊，市場機(jī)遇也帶來了較多參與者，市場競爭較為激烈。在國際方面，大型跨國IT巨頭具備產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢地位，且資金實(shí)力雄厚，正積極拓展國內(nèi)市場；在國內(nèi)方面，目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)廠商眾多，涵蓋了網(wǎng)絡(luò)安全的多個細(xì)分領(lǐng)域。

盡管公司定位于做網(wǎng)絡(luò)安全能力提供者、上游軟件平臺與技術(shù)提供商，與行業(yè)內(nèi)各大產(chǎn)品廠商和解決方案廠商深度合作，與客戶協(xié)作分享產(chǎn)業(yè)鏈利潤。但是，隨著網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)分工協(xié)作的不斷深化，未來不排除會有更多的企業(yè)參與市場競爭，公司與行業(yè)內(nèi)具有技術(shù)、品牌、人才和資金優(yōu)勢的廠商之間的競爭可能進(jìn)一步加劇。

（2）產(chǎn)品銷售的季節(jié)性風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司為行業(yè)內(nèi)各大產(chǎn)品廠商與解決方案廠商提供產(chǎn)品服務(wù)，而目前網(wǎng)絡(luò)安全最終需求集中在公共通信和信息服務(wù)、能源、交通、水利、金融、公共服務(wù)、電子政務(wù)等重要行業(yè)和領(lǐng)域。上述關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施用戶一般實(shí)行預(yù)算管理和集中采購制度，在上半年制定本年采購計(jì)劃，年中或下半年進(jìn)行招標(biāo)、采購和建設(shè)，驗(yàn)收則集中在下半年尤其是第四季度。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入按季度分布情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

從公司各季度營業(yè)收入占全年的比重來看，報告期內(nèi)公司第四季度營業(yè)收入占比在50%左右。公司的銷售收入呈現(xiàn)顯著的季節(jié)性特征，且主要在第四季度實(shí)現(xiàn)，而費(fèi)用在年度內(nèi)較為均衡地發(fā)生，因此可能會造成公司第一季度、半年度或第三季度出現(xiàn)季節(jié)性虧損，投資者不宜以半年度或季度的數(shù)據(jù)推測全年盈利狀況。

（3）客戶集中度較高的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售總額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為63.25%、61.59%和65.05%，占比較高。近年來，公司緊隨市場需求的動態(tài)變化，通過不斷推出新產(chǎn)品以及差異化產(chǎn)品、專業(yè)化的服務(wù)，深入到客戶場景應(yīng)用解決方案中，與其建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并形成了多維度的客戶體系。

客戶如果不再與本公司合作，替換本公司的產(chǎn)品需要花費(fèi)大量的時間和成本。因此，公司的客戶粘性較強(qiáng)，下游客戶更換供應(yīng)商的可能性較小。盡管下游客戶變更供應(yīng)商的可能性較小，但未來如果最終用戶需求發(fā)生變化，或公司產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不能持續(xù)滿足客戶要求，進(jìn)而導(dǎo)致公司與主要客戶的合作關(guān)系發(fā)生變化，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

（4）采購集中度較高的風(fēng)險

公司原材料采購主要包括嵌入式網(wǎng)絡(luò)通信平臺、服務(wù)器等硬件設(shè)備，市場供應(yīng)充足。報告期內(nèi)，公司雖然不存在向單個供應(yīng)商的采購比例超過50%的情況，但公司向前五大供應(yīng)商采購的金額占原材料采購總額的比例分別為89.45%、89.86%和97.89%，采購集中度較高。如果未來公司主要原材料供應(yīng)商的經(jīng)營環(huán)境、生產(chǎn)狀況等發(fā)生重大變化，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成一定影響。

(二）技術(shù)風(fēng)險

（1）技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險

由于網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)具有技術(shù)進(jìn)步快、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn)，用戶對軟件及相關(guān)產(chǎn)品的功能要求不斷提高，需要持續(xù)不斷的推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新以及新產(chǎn)品開發(fā)，并將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為成熟產(chǎn)品推向市場，以適應(yīng)不斷變化的市場需求。

如果公司不能準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品及市場的發(fā)展趨勢，研發(fā)出符合市場需求的新產(chǎn)品，或公司對產(chǎn)品和市場需求的把握出現(xiàn)偏差、不能及時調(diào)整新技術(shù)和新產(chǎn)品的開發(fā)方向，或開發(fā)的新技術(shù)、新產(chǎn)品不能被迅速推廣應(yīng)用，或因各種原因造成研發(fā)進(jìn)度的拖延，將會造成公司研發(fā)資源的浪費(fèi)，并導(dǎo)致公司喪失技術(shù)和市場優(yōu)勢，對公司持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（2）知識產(chǎn)權(quán)被侵害的風(fēng)險

公司專注于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，屬于知識、技術(shù)密集型行業(yè)。截至本招股說明書簽署日，公司已申請發(fā)明專利共109項(xiàng)，其中12項(xiàng)已取得發(fā)明專利證書，擁有計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)74項(xiàng)，已形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)體系。

但是，一方面，由于我國軟件市場目前尚不成熟，對軟件的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)與國外相比還有差距，存在一些軟件產(chǎn)品被盜版、專有技術(shù)流失或泄密等現(xiàn)象，公司的知識產(chǎn)權(quán)存在被侵害的風(fēng)險。另一方面，雖然公司一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)戰(zhàn)略，避免侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)，但仍不排除某些競爭對手采取惡意訴訟的市場策略，利用知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)訴訟等拖延公司市場拓展的可能性。