日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（五）財務(wù)風(fēng)險

（1）應(yīng)收賬款增加及發(fā)生壞賬的風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為6,471.75萬元、9,690.95萬元和13,468.39萬元，占期末總資產(chǎn)的比例分別為52.31%、39.18%和43.22%。公司多維度的客戶結(jié)構(gòu)包括行業(yè)內(nèi)各大專業(yè)技術(shù)廠商和解決方案廠商，產(chǎn)品最終用戶分布在公共通信和信息服務(wù)、能源、交通、水利、金融、公共服務(wù)、電子政務(wù)等重要行業(yè)和領(lǐng)域。雖然公司直接客戶和最終用戶資信狀況良好，應(yīng)收賬10款較少發(fā)生壞賬，應(yīng)收賬款總體狀況良好，但隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款絕對金額將逐步增加，如出現(xiàn)客戶信用發(fā)生變化等情況，公司存在應(yīng)收賬款壞賬損失增大的風(fēng)險。

（2）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為24.18%、22.51%和26.25%。若公司本次股票成功發(fā)行，本次募集資金中約11,274.99萬元用于固定資產(chǎn)投資。募投項目建成后，公司固定資產(chǎn)規(guī)模將有所增加，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加。按照公司目前的折舊政策，項目達產(chǎn)后公司年新增折舊費用預(yù)計為988.28萬元，而募集資金投資項目從開始實施至產(chǎn)生預(yù)期效益需要一定時間，如果在此期間公司的盈利能力沒有大幅提高，公司凈資產(chǎn)收益率可能下降。公司存在由于凈資產(chǎn)收益率下降引致的相關(guān)風(fēng)險。

（3）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為192.89萬元、1,934.21萬元和1,803.20萬元。公司基于對行業(yè)前景和未來發(fā)展的信心，業(yè)務(wù)規(guī)模、員工人數(shù)、產(chǎn)品的研發(fā)投入持續(xù)增加，相應(yīng)的采購支出、支付給員工的工資及費用逐年增長。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，資金支出與銷售回款之間存在一定的時間差異，從而影響公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，導(dǎo)致資產(chǎn)流動性風(fēng)險。

（六）募集資金投資項目風(fēng)險

（1）募集資金項目實施的風(fēng)險

本次募集資金擬投資項目是對公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品的技術(shù)改造和升級，并加強公司的研發(fā)能力。募集資金使用規(guī)劃是公司在綜合行業(yè)發(fā)展趨勢和國內(nèi)外市場環(huán)境并結(jié)合自身發(fā)展需求作出的，但是若出現(xiàn)募投項目未能順利實施、新技術(shù)開發(fā)進度不達預(yù)期、研發(fā)遭遇技術(shù)瓶頸甚至失敗，將對公司進一步提升產(chǎn)品競爭力帶來不利影響。

同時，募投項目產(chǎn)品最終能否被市場接受并達到銷售預(yù)期，既受市場需求變動、市場競爭狀況的影響，又受公司產(chǎn)品技術(shù)水平、銷售覆蓋、服務(wù)能力配套是否到位等因素的制約。一旦出現(xiàn)市場推廣效果不佳或市場需求出現(xiàn)新的變化等不利因素，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進度放緩或不達預(yù)期，將對該等募投項目的實施回報產(chǎn)生不利影響。

（七）發(fā)行失敗風(fēng)險

本次發(fā)行公司采用的市值和財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)為預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行與承銷實施辦法》的規(guī)定，若公司按照確定的發(fā)行價格（或者發(fā)行價格區(qū)間下限）乘以發(fā)行后總股本（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量）計算的確定的預(yù)計發(fā)行后總市值低于10億元，將中止發(fā)行。若參與詢價的網(wǎng)下投資者報價過低或發(fā)行認(rèn)購不足，導(dǎo)致公司未能達到預(yù)計市值條件，將會引起發(fā)行失敗風(fēng)險。