日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（六）發(fā)行失敗風險

公司本次發(fā)行將受到投資者對科創(chuàng)板認可程度、證券市場整體情況、發(fā)行人經營業(yè)績情況等諸多內外部因素影響。根據相關法律法規(guī)規(guī)定，若本次發(fā)行時出現(xiàn)認購不足或發(fā)行時總市值無法滿足科創(chuàng)板上市條件的，則可能出現(xiàn)發(fā)行中止甚至發(fā)行失敗的風險。

（七）募集資金投資項目風險

（1）募集資金投資項目無法達到預期目標的風險

本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業(yè)務展開，其中，時速160公里動力集中電動車組制動閘片募投項目將使公司在時速160公里動力集中電動車組制動閘片國產化市場領域保持領先地位；機車車輛制動閘片及閘瓦募投項目將使公司迅速擴大合成閘片/閘瓦產品生產規(guī)模，有利于公司提高在合成閘片/閘瓦市場領域的市場份額；

營銷與服務網絡建設募投項目將進一步完善公司的營銷服務網絡體系，推動公司由生產型制造商向“生產+服務”型制造商的轉型升級，提高公司核心競爭力。雖然公司對本次募集資金投資項目的建設投資規(guī)模、設備購置、人員配置等內容進行了審慎論證，認為募集資金項目將進一步提升公司的核心競爭力、鞏固公司領先的市場地位、保障公司的可持續(xù)發(fā)展，符合國家的產業(yè)政策和行業(yè)的發(fā)展趨勢。

但由于募集資金主要用于固定資產投資，固定資產新增折舊大幅增加，公司凈資產短時間內迅速增加，而投資項目的收益存在滯后性，從而導致公司凈資產收益率短期內下降。同時，如果募集資金不能及時到位，導致項目不能如期完成；或因市場環(huán)境變化、行業(yè)競爭加劇、項目建設過程中管理不善、市場及營銷推廣效果不佳、技術支持配套不完善等不利因素的制約，公司可能存在募集資金投資項目無法達到預期目標的風險。

（2）募集資金投資項目無法取得鐵路產品認證證書的風險

截止本上市保薦書出具日，本次募集資金投資項目中的時速160公里動力集中動車組粉末冶金閘片屬于新開發(fā)產品，CRCC產品認證細則于2019年4月1日出臺。公司生產的時速160公里動力集中動車組粉末冶金閘片已完成了相關型式試驗并通過了裝車運用考核，閘片性能可靠穩(wěn)定，目前已經在時速160公里動力集中動車組進行推廣應用。

因此，公司取得時速160公里動力集中動車組粉末冶金閘片CRCC產品認證證書不存在實質性障礙。在天宜上佳取得正式產品認證證書之后，公司還將增加北京房山竇店生產場所。公司存在募集資金投資項目可能無法如期取得產品認證證書或無法如期獲得CRCC產品認證證書增加北京房山竇店生產場所擴項認證的風險。

同時，本次募集資金投資項目中的機車車輛制動閘片及閘瓦募投項目中生產的產品之一F666合成閘片需要辦理CRCC產品認證證書增加天津武清生產場所的擴項手續(xù)。公司存在募集資金投資項目可能無法如期辦理完成產品認證證書增加天津武清生產場所的擴項手續(xù)。

（八）稅收優(yōu)惠風險

天宜上佳于2016年12月22日取得北京市科學技術委員會、北京市財政局、北京市國家稅務局、北京市地方稅務局聯(lián)合換發(fā)的《高新技術企業(yè)證書》（編號：GR201611002172），有效期為三年。天仁道和于2017年10月取得《高新技術企業(yè)證書》（編號：GR201711001501），有效期三年。天宜上佳及天仁道和享受15%的企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策。如果未來高新技術企業(yè)稅收優(yōu)惠等國家有關稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或天宜上佳及天仁道和不再符合稅收優(yōu)惠政策認定條件，則行人將不能繼續(xù)享受相關優(yōu)惠政策，盈利情況將受到不利影響。