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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)包裝行業(yè)分散，前10大企業(yè)市場(chǎng)占有率合計(jì)不足10%，市場(chǎng)集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，總體呈現(xiàn)出研發(fā)能力不強(qiáng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)不足、轉(zhuǎn)型速度緩慢等特點(diǎn)。同時(shí)，瓦楞包裝產(chǎn)品單價(jià)較低，對(duì)運(yùn)輸成本敏感性較強(qiáng)，存在銷售半徑。公司目前生產(chǎn)基地在安徽和上海，主要客戶在華東地區(qū)，客戶覆蓋范圍相對(duì)較小，盡管公司的研發(fā)技術(shù)和工藝水平在行業(yè)中尚處領(lǐng)先，但行業(yè)門檻較低，公司面臨市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)原有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及新進(jìn)入者的競(jìng)爭(zhēng)，使得未來公司可能面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司直接原材料主要為原紙，報(bào)告期內(nèi)公司直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例均超過80%。2016年底以來，原紙價(jià)格上漲較快，公司的原材料采購(gòu)價(jià)格呈上漲趨勢(shì)。2018年以來原紙價(jià)格有所下滑。未來如果原紙市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)，一方面對(duì)公司成本管理能力提出了較高要求，另一方面，若公司產(chǎn)品銷售價(jià)格與原材料價(jià)格變動(dòng)幅度、變動(dòng)方向不能同步，在其他因素不變的情況下，將導(dǎo)致公司毛利率發(fā)生變動(dòng)，影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

（三）客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

公司主要為一些大中型客戶定制瓦楞紙包裝產(chǎn)品，報(bào)告期，公司向前五名客戶合計(jì)銷售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為51.69%、45.60%和40.07%，客戶有些集中，但集中度呈下降趨勢(shì)。公司產(chǎn)品主要銷售給食品飲料、日化家化、糧油類等下游應(yīng)用領(lǐng)域，客戶主要為立白集團(tuán)、欖菊集團(tuán)、益海嘉里（金龍魚）、美國(guó)沃倫等，上述客戶主要為其所屬行業(yè)的大型企業(yè)，向公司采購(gòu)規(guī)模較大，使得公司對(duì)單一下游應(yīng)用領(lǐng)域也存在單一客戶銷售集中的情況。雖然公司與主要客戶之間形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果公司與主要客戶的合作發(fā)生變化，或主要客戶自身經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難，都將可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成影響。