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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

未來(lái)隨著新能源汽車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)不斷普及和發(fā)展，汽車(chē)線纜作為汽車(chē)零部件重要組成部分，對(duì)汽車(chē)線纜的耐熱、耐高壓、耐油以及抗干擾等性能指標(biāo)要求不斷提升，客戶對(duì)產(chǎn)品工藝、質(zhì)量提出更高的要求，公司需不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、改善生產(chǎn)工藝以滿足不同客戶提出各項(xiàng)需求。鑒于汽車(chē)線纜行業(yè)從供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證到批量供貨通常間隔周期較長(zhǎng)，如果公司未來(lái)無(wú)法對(duì)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)作出及時(shí)反應(yīng)，無(wú)法滿足客戶的需求變化，未進(jìn)行相關(guān)性能線纜研發(fā)、認(rèn)證，公司可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失去優(yōu)勢(shì)地位，從而影響公司的盈利能力。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）汽車(chē)行業(yè)周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅速，新車(chē)型不斷推出、市場(chǎng)消費(fèi)環(huán)境持續(xù)改善、私人購(gòu)車(chē)持續(xù)活躍、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量不斷攀升。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2011年至2018年，我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量由1,850.51萬(wàn)輛上升至2,808.06萬(wàn)輛，復(fù)合增長(zhǎng)率為6.14%。

但隨著汽車(chē)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)時(shí)代結(jié)束進(jìn)入調(diào)整期，從2018年開(kāi)始出現(xiàn)首次負(fù)增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)需求不足、國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的技術(shù)升級(jí)壓力、新能源補(bǔ)貼大幅下降等因素的影響下，汽車(chē)銷(xiāo)量短期承壓，市場(chǎng)總體回升的幅度有限。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2019年度汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2,572.10萬(wàn)輛、2,576.90萬(wàn)輛，同比分別下降7.50%和8.20%，產(chǎn)銷(xiāo)量降幅較1-6月分別收窄6.20%和4.21%。

其中，乘用車(chē)市場(chǎng)壓力仍然較大，2019年度乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2,129.54萬(wàn)輛、2,148.92萬(wàn)輛，同比分別下降9.66%和9.47%。2019年以來(lái)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速放緩，進(jìn)入低迷期。在2019年之前新能源汽車(chē)一致保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但隨著新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策縮緊、整車(chē)降本壓力、消費(fèi)者對(duì)新能源車(chē)的里程及安全性能的擔(dān)憂，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量面臨較大壓力。

根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車(chē)2019年度產(chǎn)銷(xiāo)量分別為124.20萬(wàn)輛、120.60萬(wàn)輛，同比下降2.30%和4.00%。發(fā)行人作為汽車(chē)零部件供應(yīng)商，報(bào)告期內(nèi)汽車(chē)線纜銷(xiāo)售是公司主要的收入來(lái)源，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況與汽車(chē)行業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。2019年度發(fā)行人汽車(chē)線纜銷(xiāo)量同比下滑18.25%。如果汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)持續(xù)低迷、新能源汽車(chē)增速進(jìn)一步放緩，將會(huì)對(duì)整車(chē)廠商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐沙掷m(xù)不利影響，并向上游汽車(chē)零部行業(yè)傳導(dǎo)，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司原材料成本占產(chǎn)品成本比重較高，主要原材料銅材占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重分別為87.69%、87.75%及86.23%。報(bào)告期內(nèi)，銅材的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，以上?，F(xiàn)貨電解銅為例，2017-2019年價(jià)格波動(dòng)情況如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

報(bào)告期各期，上?，F(xiàn)貨電解銅含稅均價(jià)分別為4.92萬(wàn)元/噸、5.06萬(wàn)元/噸和4.77萬(wàn)元/噸，2017年度較2016年度同比上漲28.74%，2018年度較2017年度同比上漲2.75%，2019年度較2018年度同比下滑5.73%。公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格采取“材料成本+加工費(fèi)”的原則定價(jià)，并采取以銷(xiāo)定產(chǎn)為主的策略，根據(jù)客戶訂單情況按照點(diǎn)銅模式采購(gòu)所需的銅材。

但是銅材價(jià)格波動(dòng)仍對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生如下影響：一方面，銅材的價(jià)格波動(dòng)將直接影響公司產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品成本，而加工費(fèi)相對(duì)固定，從而影響公司的產(chǎn)品毛利率水平；另一方面，如果價(jià)格上漲將導(dǎo)致公司原材料采購(gòu)占用較多的流動(dòng)資金，從而加大公司的營(yíng)運(yùn)資金壓力。20,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.0050,000.0055,000.0060,000.00上海現(xiàn)貨電解銅平均價(jià)