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安克創(chuàng)新科技首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市 上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析(圖)
來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-25 09:48
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(四)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

(1)公司未來規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著募投項(xiàng)目的建設(shè)達(dá)產(chǎn),公司規(guī)模迅速擴(kuò)張,銷售、研發(fā)、管理人員數(shù)量增幅較大,對(duì)公司的管理水平和制度提出更高的要求。雖然公司已經(jīng)建立起一系列相對(duì)較為完善的企業(yè)管理制度,如在采購、銷售、研發(fā)及服務(wù)等各環(huán)節(jié)建立了明確的制度流程,來保證公司產(chǎn)品及服務(wù)的競爭性及可靠性。如果公司管理能力不能進(jìn)一步有效提高,將可能引發(fā)相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn),公司未來發(fā)展將受到約束,并對(duì)公司整體的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

(五)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(1)毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司綜合毛利率分別為52.02%、50.11%和49.91%,公司毛利率在行業(yè)內(nèi)保持較高水平,主要系通過產(chǎn)品創(chuàng)新,不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量所致。但銷售渠道的開拓、產(chǎn)品系列的豐富、匯率波動(dòng)、上下游市場波動(dòng)、市場競爭加劇等因素均可能對(duì)公司的產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生較大影響。未來公司若不能持續(xù)進(jìn)行自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā),不能及時(shí)適應(yīng)市場需求變化,或者產(chǎn)品銷售價(jià)格和產(chǎn)品采購成本出現(xiàn)較大不利變化,將使公司面臨毛利率波動(dòng)甚至持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)研發(fā)費(fèi)用持續(xù)加大的風(fēng)險(xiǎn)

公司自設(shè)立以來,高度重視新產(chǎn)品研發(fā)工作。報(bào)告期內(nèi),為持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品,提升產(chǎn)品性能,滿足市場需求,公司不斷加大研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi),公司研發(fā)費(fèi)用分別為20,070.36萬元、28,662.62萬元和39,367.04萬元,保持快速增長的趨勢,主要系研發(fā)人員工資和各項(xiàng)研發(fā)相關(guān)費(fèi)用持續(xù)增大。如公司持續(xù)大量的研發(fā)投入未產(chǎn)生足夠的經(jīng)營效益,則短期內(nèi)可能對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生一定的不利影響。

(3)匯率風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司境外銷售占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為97.68%、98.70%和98.47%,公司外銷業(yè)務(wù)主要以美元、英鎊、歐元以及日元為結(jié)算幣種,同時(shí),公司產(chǎn)成品采購采用美元和人民幣兩種結(jié)算模式。匯率波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的影響,主要表現(xiàn)為影響產(chǎn)品出口的價(jià)格競爭力和產(chǎn)品采購成本,若公司未能采取有效措施應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn),則可能對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生一定的不利影響。

(4)存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

為快速響應(yīng)市場需求,保證存貨供應(yīng)的充足性及物流運(yùn)輸?shù)募皶r(shí)性,提升境外終端客戶的消費(fèi)體驗(yàn),公司需要置備一定規(guī)模的存貨。隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大及線下業(yè)務(wù)的快速增長,公司待售的存貨規(guī)模呈上升趨勢,報(bào)告期內(nèi),公司存貨賬面凈值分別為41,448.09萬元、78,074.19萬元和111,737.19萬元,占公司流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為30.36%、43.05%和42.33%。

報(bào)告期各期,公司分別有44.36%、42.97%和33.38%的存貨存儲(chǔ)在亞馬遜境外各地倉庫,由亞馬遜提供倉儲(chǔ)管理、物流配送等服務(wù),并承擔(dān)相應(yīng)商品因亞馬遜管理不善而損失或損害的賠償義務(wù)。此外,公司剩余部分存貨則分別存放在海外倉、國內(nèi)倉及在途。若公司存貨管理不善,出現(xiàn)損失或損害等情況,將造成公司財(cái)產(chǎn)的直接損失,進(jìn)而對(duì)經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊?。另一方面,若公司整體銷售遲滯導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)不暢,而公司未能有效應(yīng)對(duì),則可能出現(xiàn)存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

(5)稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營受到國內(nèi)以及世界其他地區(qū)的稅收司法管轄,其中包括美國、日本、歐洲等主要境外市場。雖然公司已根據(jù)相關(guān)司法管轄區(qū)域內(nèi)的稅收政策,進(jìn)行納稅申報(bào)并交納稅款,但是未來如果公司不同稅收司法管轄區(qū)域的稅收政策發(fā)生重大變化;或者由于公司未能正確或及時(shí)知曉稅收政策的變化,受到稅收司法管轄區(qū)域內(nèi)的稅務(wù)行政主管部門的審查,則有可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營受到重大不利影響。同時(shí),安克創(chuàng)新、AnkerHK和安克電子作為發(fā)行人主要采購主體,向供應(yīng)商采購后將產(chǎn)品銷售至銷售子公司(美國、英國及日本子公司),并通過該子公司在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行銷售,上述交易環(huán)節(jié)存在轉(zhuǎn)移定價(jià)的情形。若公司未來被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)重新核定交易價(jià)格并追繳稅款及罰款,則可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>

(6)平臺(tái)費(fèi)用大幅上漲對(duì)發(fā)行人業(yè)績影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司通過入駐亞馬遜、eBay、日本樂天、天貓等電商平臺(tái)開展線上B2C業(yè)務(wù),此類電商平臺(tái)對(duì)賣家賬戶于平臺(tái)上銷售商品會(huì)收取一定的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)用,包括傭金、物流費(fèi)用、倉儲(chǔ)費(fèi)用等。報(bào)告期內(nèi),銷售平臺(tái)費(fèi)用占線上銷售收入的比重分別為28.47%、26.94%和26.03%。隨著公司線上B2C模式銷售收入的不斷增長,銷售平臺(tái)費(fèi)用也隨之增加。若該類電商平臺(tái),尤其是亞馬遜平臺(tái)所收取的平臺(tái)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生大幅上漲,將可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>

(六)法律風(fēng)險(xiǎn)

(1)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事自有品牌的移動(dòng)設(shè)備周邊產(chǎn)品、智能硬件產(chǎn)品等消費(fèi)電子產(chǎn)品的自主研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售,是全球消費(fèi)電子行業(yè)知名品牌商,堅(jiān)持自主創(chuàng)新,不斷推出具有市場前景的新產(chǎn)品。公司自成立以來,高度重視自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),在研發(fā)過程中及時(shí)申請(qǐng)專利保護(hù)。

截至2019年12月31日,公司已經(jīng)取得520項(xiàng)專利證書,其中發(fā)明專利7項(xiàng),實(shí)用新型專利124項(xiàng),外觀設(shè)計(jì)389項(xiàng),在未來仍會(huì)加強(qiáng)專利和非專利技術(shù)的保護(hù)力度。如果公司未能有效保護(hù)自身產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán),可能會(huì)削弱自身在市場競爭中的優(yōu)勢,從而影響公司的經(jīng)營和業(yè)績。若公司未來上市成功,市場地位和行業(yè)關(guān)注度將進(jìn)一步提升,公司可能面臨一些知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的法律糾紛,使得公司存在如專利保護(hù)或者侵權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi),公司存在若干知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟,截至本上市保薦書出具日,有關(guān)訴訟尚處于審理過程中,案件審理結(jié)果存在一定的不確定性,如果發(fā)行人敗訴則可能對(duì)公司的盈利產(chǎn)生一定負(fù)面影響,但是就該等糾紛所涉產(chǎn)品占公司營業(yè)收入的比例較小,不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。具體情況請(qǐng)參見招股說明書“第十一節(jié)其他重要事項(xiàng)”之“三、重大訴訟或仲裁事項(xiàng)”的相關(guān)內(nèi)容。

(2)租賃物業(yè)瑕疵相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

公司及其子公司、分公司部分租賃房屋尚未取得相關(guān)土地使用權(quán)證或房屋所有權(quán)證,亦尚未取得若干業(yè)主關(guān)于部分租賃物業(yè)的相關(guān)權(quán)屬證明。公司及控股子公司可能需就其部分房屋或業(yè)務(wù)場所尋找可替代的物業(yè),因此可能面臨業(yè)務(wù)運(yùn)營受影響并產(chǎn)生額外遷址成本的風(fēng)險(xiǎn)。截至本上市保薦書出具日,公司及其子公司、分公司在境內(nèi)外共租賃23處,建筑面積合計(jì)為36,073.08平方米的房屋。其中,

(1)用作辦公用途的租賃房產(chǎn)總面積為21,701.24平方米,出租方未提供房產(chǎn)證的房產(chǎn)面積合計(jì)7,664平方米,但考慮到其用于一般辦公用途,可替代性強(qiáng);

(2)用作倉儲(chǔ)和員工宿舍等輔助性非核心用途的房產(chǎn)總面積為14,371.84平方米,出租方均已提供產(chǎn)權(quán)證明文件。公司及其子公司、分公司的租賃房屋主要用作辦公、倉庫、員工宿舍等,可替代性強(qiáng),選擇范圍廣,搬遷難度小,風(fēng)險(xiǎn)較低;并且,公司正在對(duì)瑕疵租賃物業(yè)逐步進(jìn)行清理,以求盡可能降低其對(duì)公司經(jīng)營造成的可能不利影響。

同時(shí),前述部分出租方已提供承諾函,明確公司可在租賃期限內(nèi)使用該等物業(yè),如因該企業(yè)原因造成公司承擔(dān)損失時(shí),其將足額予以補(bǔ)償。此外,公司共同實(shí)際控制人陽萌與賀麗已就以上風(fēng)險(xiǎn)出具承諾函,承諾“如公司及其控股子公司、分公司因其租賃的土地和/或房屋不符合相關(guān)的法律法規(guī),而被有關(guān)政府主管部門處以任何形式的處罰或承擔(dān)任何形式的法律責(zé)任,其愿意連帶承擔(dān)公司及其控股子公司、分公司因受處罰或承擔(dān)法律責(zé)任而導(dǎo)致、遭受、承擔(dān)的任何損失、損害、索賠、成本和費(fèi)用,并使公司及其控股子公司、分公司和公司未來上市后的公眾股東免受損害”。

因此,預(yù)期上述租賃房屋未提供產(chǎn)權(quán)證明可能導(dǎo)致公司受到經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。然而,若上述租賃物業(yè)因產(chǎn)權(quán)糾紛無法繼續(xù)使用,或是出現(xiàn)矛盾、糾紛,短期內(nèi)可能使得公司日常經(jīng)營受到一定不利影響。

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