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（十一）廣告市場(chǎng)不確定風(fēng)險(xiǎn)

公司絕大部分的客戶(hù)（主要為電視臺(tái)及在線(xiàn)視頻平臺(tái)）收益來(lái)自廣告。因此，客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況很大程度上受廣告市場(chǎng)表現(xiàn)的影響，而廣告市場(chǎng)將最終影響客戶(hù)能否及時(shí)就電視劇及電影向公司付款。此外，由於短視頻能夠令創(chuàng)建者及廣告商快速接觸到觀(guān)眾（尤其是年輕觀(guān)眾），短視頻的發(fā)展已令廣告市場(chǎng)發(fā)生根本性的變化。電視臺(tái)及在線(xiàn)平臺(tái)的長(zhǎng)視頻市場(chǎng)份額可能因此受到影響，進(jìn)而導(dǎo)致彼等的廣告收入下降并對(duì)彼等就獲公司授權(quán)的電視劇及電影付款的能力造成不利影響，而公司的財(cái)務(wù)狀況及業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)可能受到重大不利影響。

（十二）民辦教育認(rèn)可度相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)

公司日後的成功很大程度上取決於市場(chǎng)對(duì)中國(guó)民辦教育服務(wù)的認(rèn)可、發(fā)展及擴(kuò)張。民辦教育行業(yè)的發(fā)展一直伴隨著大量有關(guān)民辦學(xué)校及機(jī)構(gòu)管理及運(yùn)營(yíng)的新聞報(bào)導(dǎo)及公開(kāi)辯論。公司認(rèn)為，民辦高等教育在中國(guó)的獲認(rèn)可程度仍然存在相當(dāng)大的不確定性。

（十三）招生就業(yè)不確定風(fēng)險(xiǎn)

自中國(guó)傳媒大學(xué)成立以來(lái)，其一直為旗下大學(xué)營(yíng)運(yùn)提供各種支持及服務(wù)。中國(guó)傳媒大學(xué)的許多教師於其發(fā)展的早期在旗下大學(xué)擔(dān)任客座教授。若干雇主亦根據(jù)有關(guān)合作把旗下大學(xué)與中國(guó)傳媒大學(xué)相聯(lián)系，公司的畢業(yè)生於申請(qǐng)傳媒行業(yè)的工作時(shí)可能從中受益。

盡管根據(jù)與中國(guó)傳媒大學(xué)於2019年7月1日簽署的終止協(xié)議，公司的合作將逐步取消，但於合作完全終止後公司可能於招生及就業(yè)方面面臨重大不確定因素。新校名南京傳媒學(xué)院可能不會(huì)獲得與中國(guó)傳媒大學(xué)南廣學(xué)院曾經(jīng)享有的同樣知名度。於名稱(chēng)變更及終止公司與中國(guó)傳媒大學(xué)的合作後，大學(xué)申請(qǐng)者可能會(huì)對(duì)公司大學(xué)的教育質(zhì)量形成一種不同甚至是較差的看法，這可能會(huì)直接影響公司的學(xué)費(fèi)收入及對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。公司在沒(méi)有與中國(guó)傳媒大學(xué)合作的情況下運(yùn)營(yíng)旗下大學(xué)可能需承擔(dān)額外費(fèi)用。例如，公司推廣新校名可能需承擔(dān)額外營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，或可能需支付更高薪水來(lái)吸引合資格教師。

（十四）教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)教育行業(yè)正在快速發(fā)展，但高度分散且競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司預(yù)期，此行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將繼續(xù)存在并加劇。公司與公立學(xué)校及本身或與其他課程提供者合作提供類(lèi)似課程的其他民辦學(xué)校競(jìng)爭(zhēng)。公司在不同方面與該等學(xué)校競(jìng)爭(zhēng)，包括節(jié)目質(zhì)量及課程設(shè)置、學(xué)費(fèi)水平、就業(yè)及職業(yè)前景、學(xué)校地點(diǎn)及場(chǎng)所、合資格教師及其他重要人員。

公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或會(huì)采用相似或更佳的課程、學(xué)校支援及營(yíng)銷(xiāo)方式，連同比公司更具吸引力的價(jià)格及服務(wù)組合。此外，若干競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能比公司擁有更多資源，并可較公司投放更多資源發(fā)展及推廣其學(xué)校，并較公司更迅速應(yīng)對(duì)學(xué)生需求、測(cè)試材料、招生標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)需要或新技術(shù)的改變。因此，公司或須降低住宿費(fèi)或增加資本支出應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，以挽留或吸引學(xué)生或?qū)ふ倚率袌?chǎng)機(jī)遇取得競(jìng)爭(zhēng)力。倘公司未能成功爭(zhēng)取新學(xué)生、維持或增加學(xué)費(fèi)、吸引及挽留稱(chēng)職的教師或其他重要員工、提升教育服務(wù)質(zhì)素或控制經(jīng)營(yíng)成本，公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或會(huì)受重大不利影響。