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泰國的市場經(jīng)濟(jì)地位得到美國承認(rèn)，且發(fā)行人泰國工廠產(chǎn)品平均售價高于青島工廠，預(yù)計(jì)本次如果加征反傾銷稅，稅率約在10%-20%之間。反傾銷調(diào)查周期一般在半年以上，如果最終裁定存在傾銷行為，預(yù)計(jì)將在2021年6月前后開始加征關(guān)稅。根據(jù)2009年美國對中國乘用胎/輕卡胎的特保案及2014年美國對中國乘用胎/輕卡胎征收“雙反”關(guān)稅后的市場通行做法，加征的額外關(guān)稅通常由輪胎生產(chǎn)商、美國進(jìn)口商、各級經(jīng)銷商以及終端消費(fèi)者共同承擔(dān)。

結(jié)合上述市場通行做法，假設(shè)：

1、2019年美國就對泰國原產(chǎn)地輪胎征收10%-20%的反傾銷稅；

2、泰國工廠通過降低對美國市場出口價格承擔(dān)額外關(guān)稅的一半影響；

3、森麒麟（美國銷售）作為進(jìn)口商可以通過提高其產(chǎn)品售價消化其承擔(dān)的關(guān)稅影響。

以發(fā)行人2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)模擬量化分析對發(fā)行人及其分、子公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響如下：

1、對泰國工廠的影響：泰國工廠2019年對美國市場銷售收入為23.26億元，對美國市場出口價格下降5%-10%，則對美國市場銷售收入降至20.93-22.10億元，凈利潤下降1.16-2.33億元，因此，泰國工廠受加征關(guān)稅影響，凈利率由27.26%降至19.95%-23.80%之間。

2、對森麒麟（美國銷售）的影響：森麒麟（美國銷售）作為進(jìn)口商，在泰國工廠出口價格降低的基礎(chǔ)上繳納10%-20%的額外關(guān)稅，其采購成本增加0.59-1.06億元，其增加的采購成本通過提高產(chǎn)品售價進(jìn)行消化。森麒麟（美國銷售）2019年在美國市場的銷售收入為16.71億元，其銷售價格提高3.53%-6.34%，對美國市場銷售收入增加至17.30-17.77億元，在此情況下，對森麒麟（美國銷售）凈利潤無影響。

3、對發(fā)行人整體的影響：發(fā)行人整體收入由45.79億元降至44.52-45.22億元，凈利潤由7.41億元下降至5.08-6.25億元，凈利率由16.18%下降至11.41%-13.82%。綜上，對發(fā)行人2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬量化分析結(jié)果顯示，假設(shè)2019年美國對泰國原產(chǎn)地輪胎加征10%-20%的額外關(guān)稅，對發(fā)行人整體經(jīng)營情況產(chǎn)生一定的不利影響，但不構(gòu)成重大不利影響。

在美國可能對泰國原產(chǎn)地輪胎加征反傾銷關(guān)稅的情況下，發(fā)行人泰國工廠計(jì)劃增加對東南亞、歐洲、中南美、中東、非洲、日本、澳大利亞等非美地區(qū)的銷售數(shù)量，在產(chǎn)能不變的情況下相應(yīng)減少對美國市場的銷售數(shù)量，同時，堅(jiān)持全球化產(chǎn)能布局戰(zhàn)略，在美國對泰國原產(chǎn)地輪胎可能發(fā)起貿(mào)易摩擦的情況下，發(fā)行人加快推進(jìn)在“一帶一路”東歐國家建設(shè)第二個境外生產(chǎn)基地。