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山西華翔集團(tuán)首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市 上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析(圖)
來(lái)源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-31 10:38
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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著鑄造行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快,落后產(chǎn)能加速淘汰,行業(yè)集中度將大幅提高,目前行業(yè)細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域已形成一批具備規(guī)?;a(chǎn)能力的鑄造企業(yè)。在國(guó)家政策扶持、市場(chǎng)需求增加的背景下,國(guó)內(nèi)具備一定規(guī)模的鑄造生產(chǎn)企業(yè)紛紛加大投入,如引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、增加技術(shù)研發(fā)投入等,擴(kuò)張產(chǎn)能規(guī)模同時(shí)提升技術(shù)工藝能力,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力大幅提高。公司如不能保持生產(chǎn)技術(shù)及工藝的先進(jìn)性、產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性,充分利用現(xiàn)有規(guī)模優(yōu)勢(shì),穩(wěn)固現(xiàn)有細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)地位的同時(shí)積極開(kāi)拓新的銷(xiāo)售及利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),則可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位,導(dǎo)致盈利能力下降。

(二)主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司直接材料主要包括生鐵、廢鋼、硅鐵等,報(bào)告期內(nèi),公司直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重分別為44.42%、45.25%和40.39%,因此其市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)必然對(duì)成本造成較大影響,進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。生鐵和廢鋼價(jià)格主要受鐵礦石價(jià)格影響,而鐵礦石價(jià)格影響波動(dòng)因素較多、波動(dòng)性較高,導(dǎo)致生鐵和廢鋼的價(jià)格也呈較高的波動(dòng)性。一方面,若原材料價(jià)格持續(xù)上漲,原材料采購(gòu)將占用公司更多的流動(dòng)資金,從而加大公司資金周轉(zhuǎn)的壓力;另一方面,若原材料價(jià)格持續(xù)下滑,則將增大公司原材料庫(kù)存管理的難度,并引致存貨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)。此外,原材料價(jià)格的波動(dòng)還會(huì)造成公司產(chǎn)品毛利率等財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)。

(三)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

雖然公司產(chǎn)品應(yīng)用范圍較為廣泛,包含白色家電壓縮機(jī)、工程機(jī)械平衡重、汽車(chē)零部件、泵閥管件、電力件等,但公司銷(xiāo)售策略主要定位于為細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域龍頭企業(yè)服務(wù),因此公司產(chǎn)品客戶集中度相對(duì)較高,報(bào)告期內(nèi),公司前五名客戶業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為60.26%、53.39%和50.18%??蛻艏卸容^高給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn),若主要客戶因經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化導(dǎo)致其對(duì)公司產(chǎn)品的需求量下降,或因突發(fā)原因停止與公司合作,則會(huì)對(duì)公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

(四)產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品在抗拉強(qiáng)度、疲勞強(qiáng)度、耐磨性等要求高,且精度誤差小,尤其體現(xiàn)在白色家電壓縮機(jī)零部件、汽車(chē)零部件上,產(chǎn)品品質(zhì)又在很大程度上決定了下游終端產(chǎn)品的性能。鑄造生產(chǎn)工藝流程較長(zhǎng),在材料成分、模具設(shè)計(jì)制造、毛坯澆注、機(jī)加工和表面處理等任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)瑕疵都可能使整個(gè)產(chǎn)品報(bào)廢,這要求鑄造企業(yè)具備非常高水平的工藝管理和質(zhì)量控制能力。雖然公司已建立了完整的質(zhì)量控制和售后服務(wù)體系,有效保障了公司產(chǎn)品質(zhì)量及售后服務(wù)品質(zhì),但若公司未來(lái)產(chǎn)品質(zhì)量控制有所下降,產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題而無(wú)法改善,不排除客戶對(duì)公司執(zhí)行減少訂單、退貨、索賠甚至終止合作等措施,這將對(duì)公司市場(chǎng)信譽(yù)度和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

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