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本次上市存在的風(fēng)險

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)波動和經(jīng)濟(jì)周期性變動導(dǎo)致公司業(yè)績下滑的風(fēng)險

發(fā)行人產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車制造、工程機(jī)械、通用設(shè)備、軍事工業(yè)等下游行業(yè)領(lǐng)域。下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資是影響發(fā)行人和機(jī)床工具行業(yè)發(fā)展的決定性因素，而固定資產(chǎn)投資很大程度上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢和國民經(jīng)濟(jì)增長幅度。2019年我國機(jī)床行業(yè)受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的影響較大，根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，機(jī)床行業(yè)2019年營業(yè)收入同比降低2.7%。其中金屬切削機(jī)床行業(yè)營業(yè)收入同比降低11.3%。

受此影響，2019年發(fā)行人高端數(shù)控車床產(chǎn)能利用率全年降至68.74%，普及型數(shù)控車床產(chǎn)能利用率全年降至54.09%。經(jīng)濟(jì)下行對小微型企業(yè)影響巨大，發(fā)行人普及型數(shù)控車床的銷售客戶主要為小型微利企業(yè)，該類企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱。受此影響，公司營業(yè)收入中普及型數(shù)控車床的主營業(yè)務(wù)收入占比從2018年的42.97%降低至2019年的36.92%。

公司2019年營業(yè)收入同比下降9.97%，營業(yè)利潤同比下降21.34%。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年1-4月我國機(jī)床工具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成營業(yè)收入同比降低12.9%。我國機(jī)床工具行業(yè)經(jīng)過一段時間的下行區(qū)間后，仍將處于行業(yè)探底恢復(fù)階段，整體形勢較為嚴(yán)峻。若經(jīng)濟(jì)探底短期無法恢復(fù)，將導(dǎo)致發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入逐步走低，進(jìn)而對發(fā)行人利潤水平造成重大不利影響。

（二）發(fā)行人下游汽車行業(yè)持續(xù)下滑的風(fēng)險

報告期內(nèi)，發(fā)行人下游行業(yè)中汽車行業(yè)的銷售額分別為22,264.91萬元、28,426.69萬元和21,562.96萬元，占發(fā)行人下游客戶銷售額占比為66.90%、66.57%和56.07%，汽車行業(yè)為發(fā)行人占比最高的下游行業(yè)。受到中美經(jīng)貿(mào)摩擦、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高、新能源補(bǔ)貼退坡等因素的影響，汽車行業(yè)承受了較大壓力。

2018年我國汽車行業(yè)首次出現(xiàn)負(fù)增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年我國汽車產(chǎn)銷量分別為2,782.70萬輛和2,816.30萬輛，同期分別下降7.06%和4.75%；2019年我國汽車行業(yè)繼續(xù)下行，產(chǎn)銷量分別為2,552.80萬輛和2,551.50萬輛，同期分別下降8.72%和9.40%。2020年初，隨著新冠疫情的爆發(fā)，對汽車行業(yè)亦造成顯著的影響。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年1季度汽車產(chǎn)銷量分別完成347.4萬輛和367.2萬輛，同比分別下降45.2%和42.4%。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年1-4月，全國汽車產(chǎn)量為557.3萬輛，同比下降32.3%，雖然月度降幅逐步收窄，但預(yù)計2020年度國內(nèi)汽車行業(yè)整體仍不樂觀。截至2020年3月31日，發(fā)行人在手訂單金額（含稅）為11,742.33萬元，其中，來自汽車行業(yè)客戶的在手訂單為6,598.20萬元，占發(fā)行人在手訂單總額的比例為56.19%。汽車行業(yè)在手訂單占比相較報告期內(nèi)汽車行業(yè)的平均銷售額占比有所減少。若汽車行業(yè)產(chǎn)銷量進(jìn)一步下滑，發(fā)行人汽車行業(yè)客戶的需求將進(jìn)一步減少，將對發(fā)行人業(yè)績造成較為明顯的負(fù)面影響。

（三）部分核心部件依賴境外品牌的風(fēng)險

數(shù)控車床的核心部件包括數(shù)控系統(tǒng)、主軸部件、刀塔部件、尾座部件、導(dǎo)軌、絲桿和軸承等。發(fā)行人部分高端數(shù)控車床生產(chǎn)所需的數(shù)控系統(tǒng)、導(dǎo)軌、絲桿、軸承等核心部件需要采購境外國家或地區(qū)的專業(yè)品牌產(chǎn)品。對于主軸部件、刀塔部件、尾座部件中少量標(biāo)準(zhǔn)件和電氣元件等亦存在采購境外品牌產(chǎn)品的情形。由于技術(shù)水平存在一定差距，若發(fā)行人將上述相關(guān)境外品牌的核心部件全部采用國內(nèi)品牌產(chǎn)品，對于發(fā)行人而言，其高端數(shù)控車床的精度水平、精度的穩(wěn)定性、精度的保持性會有一定的影響，進(jìn)而影響高端數(shù)控車床的銷售情況。若國際政治經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)極端情況，則可能因封鎖、禁售、限售，導(dǎo)致上述核心部件面臨斷供，導(dǎo)致發(fā)行人的部分高端數(shù)控車床產(chǎn)品無法正常生產(chǎn)銷售，嚴(yán)重影響發(fā)行人的收入和利潤。鑒于上述情形，在相關(guān)核心部件國內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)水平未達(dá)到境外品牌之前，發(fā)行人存在部分核心部件依賴境外品牌的風(fēng)險。

（四）部分核心技術(shù)未申請專利的風(fēng)險

發(fā)行人所處行業(yè)技術(shù)保密要求較高，而提升機(jī)床精度、穩(wěn)定性等的部分技術(shù)為產(chǎn)品設(shè)計工藝，申請專利并因此對外公示將影響企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營。因此，發(fā)行人將伺服刀塔技術(shù)、伺服尾座技術(shù)等高端數(shù)控車床核心技術(shù)的部分內(nèi)容作為商業(yè)秘密進(jìn)行保護(hù)，暫時未就該等技術(shù)申請專利。對于以商業(yè)秘密進(jìn)行保護(hù)的核心技術(shù)，若相關(guān)核心技術(shù)泄密，則發(fā)行人的競爭優(yōu)勢會喪失，出現(xiàn)有顯著競爭力的競爭對手，產(chǎn)品銷售業(yè)績可能會受到影響，導(dǎo)致發(fā)行人未來經(jīng)營遭受重大不利影響。