三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
(一)新冠疫情帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
2020年1月以來(lái),新型冠狀病毒肺炎疫情在國(guó)內(nèi)外先后爆發(fā)。目前,國(guó)內(nèi)疫情已經(jīng)基本得到控制,但國(guó)外部分國(guó)家地區(qū)成為新的疫情重災(zāi)區(qū)并形成全球化的流行趨勢(shì)。公司已于2020年3月全面復(fù)工,供給方面隨著復(fù)工進(jìn)度的恢復(fù),整體影響較小。需求方面,國(guó)內(nèi)客戶隨著國(guó)內(nèi)疫情的有效控制,需求正逐步恢復(fù);國(guó)外客戶由于疫情影響可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷和市場(chǎng)需求的萎縮,將給公司經(jīng)營(yíng)情況帶來(lái)不利影響和階段性風(fēng)險(xiǎn)。
(二)出口貿(mào)易政策及貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)
公司境外銷售國(guó)家及地區(qū)主要包括德國(guó)、意大利、西班牙、法國(guó)、土耳其、泰國(guó)、阿聯(lián)酋、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣及美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。2019年5月起,美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)進(jìn)口的2,000億美元清單商品加征關(guān)稅稅率由10%提高到25%。加征關(guān)稅清單涉及到多項(xiàng)LED照明產(chǎn)品、燈具等;美國(guó)時(shí)間2020年1月31日,美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)最新公告了美方針對(duì)中方第三批2,000億美元加征關(guān)稅排除清單,涉及中國(guó)輸美119項(xiàng)產(chǎn)品,包括2項(xiàng)10位美國(guó)協(xié)調(diào)關(guān)稅表(HTSUS)及117個(gè)產(chǎn)品,其中,兩項(xiàng)HTSUS全部予以排除,其余的117項(xiàng)列出了詳細(xì)的產(chǎn)品清單,包括各種照明設(shè)備,比如家用電落地?zé)?、陶瓷制家用電燈?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/20180314/1129445337830693.shtml' target='_blank'>臺(tái)燈、天花板燈具、柔性燈條等。上述政策影響公司對(duì)美國(guó)客戶的出口。若未來(lái)中美貿(mào)易摩擦升級(jí)或其他國(guó)家關(guān)稅政策發(fā)生變化,將對(duì)公司產(chǎn)品境外銷售情況產(chǎn)生不利影響。
(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
LED照明行業(yè)在市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)的大背景下,吸引了大量的社會(huì)資本投入。一方面,現(xiàn)有LED照明龍頭企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能,產(chǎn)品線向多品類、智能化發(fā)展。另一方面,新的競(jìng)爭(zhēng)者不斷進(jìn)入,存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。若公司不能及時(shí)有效應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和開拓新的銷售渠道和客戶,將可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
四、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)
(一)股權(quán)集中度過高的風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人為袁汝平、袁泉峰、袁艷萍、袁靈和鐘華蓮,袁汝平、袁泉峰、袁艷萍、袁靈和鐘華蓮于2018年5月15日簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議》,上述五人合計(jì)直接持有發(fā)行人71.92%的股權(quán),且袁汝平擔(dān)任發(fā)行人的董事長(zhǎng),袁艷萍擔(dān)任發(fā)行人的董事、總經(jīng)理,袁泉峰擔(dān)任發(fā)行人的董事、副總經(jīng)理,上述五人的持股和任職情況能夠?qū)Πl(fā)行人的董事會(huì)、股東大會(huì)決策和公司日常經(jīng)營(yíng)管理決策產(chǎn)生重大影響。若本次按照1,734.00萬(wàn)股的規(guī)模進(jìn)行發(fā)行,發(fā)行后實(shí)際控制人直接持有的發(fā)行人股權(quán)比例仍達(dá)到53.95%。發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人持股比例較高,存在控股股東、實(shí)際控制人利用其對(duì)發(fā)行人的控制地位損害中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)
公司專注于線性照明領(lǐng)域10余年,已經(jīng)積累了一批研發(fā)、營(yíng)銷和管理人才,建立了較為穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)管理體系。未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大,資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng),在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開拓、資源整合及資本運(yùn)作等方面對(duì)公司的管理層提出更高的要求。若公司管理層的業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模擴(kuò)張的需要,組織架構(gòu)、管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大適時(shí)調(diào)整,將會(huì)給公司帶來(lái)一定的管理風(fēng)險(xiǎn)。
五、技術(shù)更新和研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
LED照明技術(shù)創(chuàng)新活躍,新材料、新工藝不斷涌現(xiàn),發(fā)光效率不斷提高,產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)較快。一方面,LED產(chǎn)業(yè)技術(shù)的提升促進(jìn)了LED產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的快速發(fā)展,為公司帶來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇,另一方面,不斷地技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品升級(jí)應(yīng)用也為公司技術(shù)創(chuàng)新提出更高的要求。如果公司未來(lái)研發(fā)產(chǎn)品和技術(shù)無(wú)法跟上行業(yè)技術(shù)升級(jí)的步伐,公司的競(jìng)爭(zhēng)力可能下降,持續(xù)發(fā)展將受到不利影響。
六、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)
公司本次首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市將采取網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售和網(wǎng)上按市值申購(gòu)方式向社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式,或法律法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)行發(fā)行,屆時(shí)發(fā)行結(jié)果將受到公開發(fā)行時(shí)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)整體情況、投資者對(duì)公司股票發(fā)行價(jià)格的認(rèn)可程度及股價(jià)未來(lái)趨勢(shì)判斷等多種內(nèi)、外部因素的影響,因此,發(fā)行人存在因認(rèn)購(gòu)不足而導(dǎo)致的發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
七、募集資金項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)
(一)募集資金項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
本次募集資金項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,公司產(chǎn)能將大幅提升,對(duì)公司的市場(chǎng)營(yíng)銷能力提出了更高的要求。盡管本公司在行業(yè)內(nèi)形成較好的口碑,但本次募投項(xiàng)目可行性分析是基于目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境及公司競(jìng)爭(zhēng)力等因素做出的,若未來(lái)市場(chǎng)需求及競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)等外部環(huán)境發(fā)生不利變化,或公司本身技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新能力低于行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,存在募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能無(wú)法順利消化的風(fēng)險(xiǎn),公司未來(lái)的收入增長(zhǎng)將受到一定的影響。
(二)固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)增加導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)
本次募集資金投資項(xiàng)目投資完成后,將新增固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)約25,140.64萬(wàn)元,預(yù)計(jì)年新增折舊和攤銷1,498.86萬(wàn)元。本公司管理層確信在正常的市場(chǎng)環(huán)境下投資項(xiàng)目產(chǎn)生收益將超過新增折舊攤銷費(fèi)。但若市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化,投資項(xiàng)目預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn),則公司存在因折舊攤銷導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。