日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（七）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為無菌包裝的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司收入來自于向乳業(yè)及非碳酸軟飲料生產(chǎn)商提供高品質(zhì)的無菌包裝，目前公司客戶的集中度較高。公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、食品安全事件、技術(shù)進(jìn)步、客戶經(jīng)營(yíng)及自身經(jīng)營(yíng)等多方面因素影響，下述風(fēng)險(xiǎn)單一或共同發(fā)生都有可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)：（一）宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重不景氣或下游行業(yè)發(fā)生食品安全事件的情況，市場(chǎng)對(duì)無菌包裝的需求出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮，公司無法接到足夠的訂單，無法實(shí)現(xiàn)正常的業(yè)務(wù)收入；（二）無菌包裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)加劇或公司未及時(shí)跟進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，行業(yè)產(chǎn)品毛利率大幅下降，進(jìn)而影響公司產(chǎn)品價(jià)格及成本，公司無法實(shí)現(xiàn)正常的利潤(rùn)水平；（三）客戶出現(xiàn)重大意外或其他不確定性，導(dǎo)致業(yè)務(wù)無法順利執(zhí)行或回款不正常，甚至出現(xiàn)合作終止的情形，使公司無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)；（四）公司自身經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)重大差錯(cuò)或不確定性，使公司無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的業(yè)務(wù)收入；（五）其他重大的、不可預(yù)見的因素導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)大幅下降。

二、管理和內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（一）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為袁訓(xùn)軍及郭曉紅夫婦。本次發(fā)行前，北京京巨豐的股東為袁訓(xùn)軍、郭曉紅夫婦，袁訓(xùn)軍和郭曉紅分別持有北京京巨豐50%的股權(quán)，袁訓(xùn)軍、郭曉紅夫婦通過北京京巨豐間接持有發(fā)行人26.54%的股權(quán)；同時(shí)，袁訓(xùn)軍是發(fā)行人股東西藏誠(chéng)融信、珠海聚豐瑞的普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，袁訓(xùn)軍通過西藏誠(chéng)融信、珠海聚豐瑞實(shí)際控制發(fā)行人10.20%的股權(quán)，袁訓(xùn)軍、郭曉紅夫婦對(duì)發(fā)行人合計(jì)實(shí)際控制的股權(quán)為36.74%。若實(shí)際控制人袁訓(xùn)軍及郭曉紅利用表決權(quán)，影響公司的經(jīng)營(yíng)決策、人事任免等重大事項(xiàng)，則可能損害公司和廣大中小投資者的利益。

（二）管理能力無法適應(yīng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)。同時(shí)，本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，公司產(chǎn)能將大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入將繼續(xù)增長(zhǎng)。如果公司未能進(jìn)一步提高管理能力、研發(fā)技術(shù)水平，則有可能無法適應(yīng)公司規(guī)?？焖贁U(kuò)張對(duì)市場(chǎng)拓展、財(cái)務(wù)管理、客戶服務(wù)、研發(fā)技術(shù)、內(nèi)部控制等多方面的要求，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）應(yīng)收賬款收回的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，因業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)較快且占總資產(chǎn)比例較高。其中，公司2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末的應(yīng)收賬款余額分別為21,495.55萬元、20,861.28萬元、26,304.48萬元和26,081.75萬元，2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末占總資產(chǎn)比例分別為20.53%、16.33%、19.52%和19.04%。如果公司催收不及時(shí)，或應(yīng)收款客戶經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)情況發(fā)生不利變化，存在應(yīng)收賬款部分或全部無法收回的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)情況或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（二）毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)

無菌包裝行業(yè)技術(shù)門檻較高，國(guó)內(nèi)具備規(guī)模化生產(chǎn)能力的企業(yè)不多。無菌包裝行業(yè)下游主要為液態(tài)奶和非碳酸軟飲料行業(yè)，液態(tài)奶和非碳酸軟飲料行業(yè)發(fā)展空間和潛力較大。國(guó)內(nèi)無菌包裝生產(chǎn)企業(yè)往往具有一定合理穩(wěn)定的毛利率。未來如宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能增加超過需求、原材料成本波動(dòng)、人工成本上升、下游客戶食品安全、消費(fèi)者偏好變化等，公司有可能面臨毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

四、其他風(fēng)險(xiǎn)

（一）新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

為保持在無菌包裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司需要不斷進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新。自成立以來，公司依靠自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)了無菌包材的進(jìn)口替代，并不斷拓展產(chǎn)品類型，研發(fā)除了枕包、磚包、鉆石包等產(chǎn)品線。隨著無菌包裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，下游客戶需求逐漸向更高端的“鉆石包”和“金屬包”等產(chǎn)品方向發(fā)展，公司需不斷在產(chǎn)品、技術(shù)、生產(chǎn)工藝等方面進(jìn)行創(chuàng)新以保持市場(chǎng)占有率不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。但是無菌包裝產(chǎn)品研發(fā)周期長(zhǎng)，生產(chǎn)工藝復(fù)雜，產(chǎn)品研發(fā)過程中存在一定不確定性，公司可能面臨產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場(chǎng)整體情況、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、公司發(fā)展前景及投資者對(duì)本次發(fā)行的認(rèn)可程度等多種內(nèi)外部因素影響。公司存在發(fā)行認(rèn)購(gòu)不足或未能達(dá)到預(yù)計(jì)市值上市條件的情形而導(dǎo)致發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目擬投入50億包無菌包裝材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、50億包新型無菌包裝片材材料生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心（2期）建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目，上述項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，公司將新增100億包的產(chǎn)能。本公司的募集資金投資項(xiàng)目篩選均是建立在對(duì)下游行業(yè)發(fā)展情況、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境及配套資源、人才保障等要素進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上，在一定假設(shè)前提下，編制了可行性研究報(bào)告。若上述要素及假設(shè)發(fā)生超預(yù)期的重大不利變化，則本公司有可能無法按原計(jì)劃順利實(shí)施該等募集資金投資項(xiàng)目，有可能出現(xiàn)項(xiàng)目無法順利推進(jìn)、無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益等不利情況，并將對(duì)本公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（四）新冠肺炎疫情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)

2020年以來，新冠肺炎疫情席卷全球，對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)造成了較大沖擊。新冠肺炎疫情導(dǎo)致交通運(yùn)輸受限、工廠無法開工等情形對(duì)公司的原材料供應(yīng)、對(duì)外銷售等產(chǎn)生了一定影響。雖然公司已采取一系列措施保障正常采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等活動(dòng)，但若疫情在局部地區(qū)陸續(xù)爆發(fā)和蔓延，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)帶來不確定性。此外，公司部分原材料由境外供應(yīng)商提供，原材料的原產(chǎn)國(guó)若無法有效控制新冠肺炎疫情，將對(duì)公司原材料的采購(gòu)造成一定影響。