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（六）技術(shù)進(jìn)步的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)發(fā)展與通信技術(shù)、信息技術(shù)的發(fā)展息息相關(guān)。隨著通信技術(shù)向5G演進(jìn)，本行業(yè)帶入全新歷史時(shí)期。公司需要把握行業(yè)技術(shù)的進(jìn)步趨勢(shì)，充分了解通信運(yùn)營(yíng)商的新系統(tǒng)、新設(shè)備、新技術(shù)以及5G所帶來(lái)的新需求，才能夠保障服務(wù)質(zhì)量。另一方面，綜合運(yùn)用信息化管控手段已成為通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)重要發(fā)展趨勢(shì)，為客戶開(kāi)發(fā)信息通信產(chǎn)品將成為重要增量市場(chǎng)，這就要求公司加大研發(fā)投入，進(jìn)一步提升科技創(chuàng)新能力。盡管，公司目前已部署行業(yè)領(lǐng)先的綜合運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)、布局信息通信技術(shù)軟硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)，成效較為顯著。但是，如果公司無(wú)法跟上行業(yè)技術(shù)發(fā)展步伐、持續(xù)進(jìn)行資金投入、開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新，則可能無(wú)法滿足客戶、市場(chǎng)發(fā)展或自身業(yè)務(wù)需求，使公司無(wú)法維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可能導(dǎo)致公司盈利能力下降，甚至失去在優(yōu)勢(shì)區(qū)域的市場(chǎng)份額或在優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位。

（七）高端人才不足的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)屬于技術(shù)密集型、勞動(dòng)密集型行業(yè)，服務(wù)團(tuán)隊(duì)人員素質(zhì)和服務(wù)水平是衡量企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。因此，本行業(yè)對(duì)于高端復(fù)合型技術(shù)人才存在大量需求。公司較重視業(yè)務(wù)、管理和技術(shù)研發(fā)人才儲(chǔ)備，已建立科學(xué)、成熟的人才培訓(xùn)制度，完備的薪酬評(píng)價(jià)考核體系，研發(fā)培養(yǎng)機(jī)制專業(yè)、團(tuán)隊(duì)管理模式先進(jìn)。公司企業(yè)文化成熟，經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)素質(zhì)高、執(zhí)行力強(qiáng)、執(zhí)行效率高，員工對(duì)公司具備較強(qiáng)認(rèn)同感和忠誠(chéng)度，高管人員、核心員工保持穩(wěn)定，能夠適應(yīng)目前業(yè)務(wù)發(fā)展需要。但是，如果公司對(duì)人才吸引力下降，或人才培養(yǎng)機(jī)制無(wú)法適應(yīng)業(yè)務(wù)拓展需要，可能因高端人才不足而導(dǎo)致出現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展速度下降、服務(wù)質(zhì)量降低、研發(fā)能力下降等情形，可能導(dǎo)致公司難以滿足客戶需求，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

（八）安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)開(kāi)展過(guò)程中需要露天、登高、野外作業(yè)，施工環(huán)境存在一定危險(xiǎn)，可能造成人員傷亡；作業(yè)過(guò)程中往往帶電作業(yè)，可能出現(xiàn)由于觸電導(dǎo)致人員傷亡等安全事故。公司在西部、東北地區(qū)業(yè)務(wù)較多，在野外作業(yè)時(shí)道路交通條件較差、氣象復(fù)雜多變，也可能導(dǎo)致作業(yè)、運(yùn)輸、工程過(guò)程中出現(xiàn)事故，造成公司及第三方的財(cái)產(chǎn)損失或人員傷亡。報(bào)告期內(nèi)，公司不存在因發(fā)生安全生產(chǎn)事故受到行政主管部門處罰的情形。公司注重通過(guò)強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)管理、完善制度、落實(shí)責(zé)任、強(qiáng)化安全技術(shù)交底、組織安全技術(shù)培訓(xùn)等措施，提高全員安全生產(chǎn)意識(shí)、加強(qiáng)安全生產(chǎn)管理，而且公司與勞務(wù)外協(xié)供應(yīng)商均簽訂了安全責(zé)任條款。但是，公司未來(lái)仍存在因安全生產(chǎn)導(dǎo)致訴訟、賠償甚至被主管機(jī)構(gòu)處罰風(fēng)險(xiǎn)。

（九）房產(chǎn)租賃風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)需要在服務(wù)區(qū)域設(shè)立維護(hù)駐點(diǎn)，因此需要租賃較多房產(chǎn)用以辦公、住宿和倉(cāng)儲(chǔ)。報(bào)告期內(nèi)，公司及分、子公司共租賃房屋357處，租賃面積總計(jì)為48,585.16平方米，主要用于辦公、服務(wù)駐點(diǎn)、住宿和倉(cāng)儲(chǔ)。其中，261處合計(jì)34,381.43平方米的租賃房產(chǎn)出租方提供了房屋權(quán)屬證明。公司租賃的房屋主要面向個(gè)人承租，單項(xiàng)采購(gòu)金額小，市場(chǎng)供給充足、較為分散、租賃期限較短。公司所租賃未取得權(quán)屬證明的房產(chǎn)或未經(jīng)所有權(quán)人同意而轉(zhuǎn)租的房產(chǎn)，存在因有權(quán)第三方主張而導(dǎo)致租賃合同被撤銷或被有權(quán)機(jī)關(guān)認(rèn)定為無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)；部分租賃房屋亦存在因未辦理租賃備案登記手續(xù)，被房屋租賃主管部門處罰的風(fēng)險(xiǎn)；部分房屋存在實(shí)際用途與法定用途不相符的情形，也可能導(dǎo)致公司無(wú)法在到期內(nèi)續(xù)租的風(fēng)險(xiǎn)。盡管公司在過(guò)去經(jīng)營(yíng)過(guò)程中從未出現(xiàn)因房屋租賃被有權(quán)第三方主張無(wú)效或被有權(quán)機(jī)關(guān)認(rèn)定無(wú)效的情形，也不存在因租賃房產(chǎn)產(chǎn)生任何糾紛或收到任何政府部門調(diào)查、處罰的情形，但公司仍不能完全排除因上述原因而導(dǎo)致對(duì)公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響的可能性。同時(shí)，在房屋承租期滿后，如果出現(xiàn)出租人不愿續(xù)租、續(xù)租租金大幅上升或短期內(nèi)集中出現(xiàn)需要搬遷的情況，且公司不能及時(shí)重新選擇經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的情形，均可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。公司實(shí)際控制人李晉就公司及其分、子公司租賃物業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，承諾因租賃產(chǎn)權(quán)有瑕疵房產(chǎn)導(dǎo)致搬遷所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用，以及因租賃合同未備案受到的行政處罰等由其承擔(dān)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）人力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的主要成本為人力成本，人力成本的變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有著重大影響。報(bào)告期內(nèi)，與人力成本相關(guān)的職工薪酬、勞務(wù)外協(xié)費(fèi)用合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為79.01%、82.74%、83.85%和81.60%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，與同行業(yè)公司趨勢(shì)一致。未來(lái)人力成本也將繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，如果公司不能有效提升管理效率、提升業(yè)務(wù)獲取能力或提高持續(xù)盈利能力加以應(yīng)對(duì)，將對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（二）應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)回收的風(fēng)險(xiǎn)

公司客戶主要為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通等通信運(yùn)營(yíng)商及中國(guó)鐵塔等大型企業(yè)，款項(xiàng)支付有一定的審核周期和時(shí)間安排。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)合計(jì)賬面價(jià)值分別為30,447.84萬(wàn)元、36,048.88萬(wàn)元、50,694.93萬(wàn)元和64,283.42萬(wàn)元，占總資產(chǎn)比例分別為68.69%、71.30%、63.32%和74.36%，是公司資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分。公司客戶主要為通信運(yùn)營(yíng)商及中國(guó)鐵塔等大型企業(yè)，資金實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)良好、回款能力強(qiáng)。公司按照謹(jǐn)慎性原則對(duì)應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。隨著業(yè)務(wù)不斷拓展，銷售規(guī)模逐漸增加，公司應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)規(guī)模可能會(huì)持續(xù)上升，公司存在現(xiàn)金流緊張和應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

職工薪酬和勞務(wù)外協(xié)費(fèi)用是通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)的主要成本，需按月或工作量及時(shí)發(fā)放，增值稅等相關(guān)稅費(fèi)也需要按照規(guī)定及時(shí)繳納。而公司客戶主要為通信運(yùn)營(yíng)商和中國(guó)鐵塔等大型企業(yè)，其內(nèi)部結(jié)算審核流程復(fù)雜，付款期限普遍相對(duì)較長(zhǎng)。因此，銷售回款與成本現(xiàn)金支出之間存在滯后性，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量存在波動(dòng)的情況。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3,776.58萬(wàn)元、903.22萬(wàn)元、6,382.82萬(wàn)元和-6,663.46萬(wàn)元。隨著公司銷售收入和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款和存貨余額將可能進(jìn)一步擴(kuò)大，公司將可能需要籌集更多的資金來(lái)滿足流動(dòng)資金需求。如果公司不能多渠道及時(shí)籌措資金或者應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，公司將面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）營(yíng)業(yè)收入季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)具有季節(jié)性特點(diǎn)。我國(guó)通信行業(yè)主要由三大通信運(yùn)營(yíng)商和中國(guó)鐵塔經(jīng)營(yíng)，其通常在年初確定全年的投資計(jì)劃，上半年處于啟動(dòng)階段，二季度后逐步開(kāi)始驗(yàn)收，因此相關(guān)業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)通常下半年會(huì)高于上半年。北方地區(qū)的冬季、南方的雨季和春節(jié)假期亦會(huì)對(duì)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)業(yè)務(wù)形成一定影響。通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)和優(yōu)化業(yè)務(wù)是長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)進(jìn)行的，無(wú)明顯季節(jié)性特征。但是，通信運(yùn)營(yíng)商派發(fā)的工單數(shù)量可能會(huì)受重大活動(dòng)、疫情、地震、洪災(zāi)等突發(fā)因素影響。上述情況可能導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)，進(jìn)而給公司財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定影響。

（五）項(xiàng)目利潤(rùn)空間變化導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)具備較為顯著的規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)一旦在某一區(qū)域完成網(wǎng)點(diǎn)布局，就具備同時(shí)承攬?jiān)摰貐^(qū)所有客戶業(yè)務(wù)的能力。通過(guò)在營(yíng)運(yùn)區(qū)域的深耕細(xì)作，通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)能夠有效攤薄該區(qū)域邊際運(yùn)營(yíng)成本，降低成本，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。報(bào)告期內(nèi)，公司基于對(duì)行業(yè)的理解，聚焦于拓展中國(guó)移動(dòng)以黑龍江、新疆為代表的西部、東北區(qū)域業(yè)務(wù)。此類區(qū)域業(yè)務(wù)開(kāi)展難度較大、利潤(rùn)空間較高，有利于公司構(gòu)筑區(qū)域優(yōu)勢(shì)，形成規(guī)模效應(yīng)。雖然公司在該類區(qū)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，以優(yōu)良的服務(wù)質(zhì)量獲得較高的客戶認(rèn)可，并與客戶形成穩(wěn)定的合作關(guān)系，但仍存在因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入致使利潤(rùn)空間下降的風(fēng)險(xiǎn)。另外，隨著公司業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，新拓展區(qū)域暫時(shí)沒(méi)有產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，新進(jìn)入時(shí)成本較高，也將會(huì)在短期內(nèi)影響項(xiàng)目利潤(rùn)，給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

（六）商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)

為加強(qiáng)通信技術(shù)綜合服務(wù)能力，拓展華為等主流通信設(shè)備制造商客戶的通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化業(yè)務(wù)，2020年5月公司收購(gòu)北京同友100%股權(quán)，并形成商譽(yù)152.82萬(wàn)元，截至報(bào)告期末，上述商譽(yù)未發(fā)生減值。若未來(lái)北京同友經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，可能存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

四、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的要求，若本次發(fā)行時(shí)有效報(bào)價(jià)投資者或網(wǎng)下申購(gòu)的投資者數(shù)量不足法律規(guī)定要求，本次發(fā)行應(yīng)當(dāng)中止，若公司中止發(fā)行上市審核程序超過(guò)交易所規(guī)定的時(shí)限或者中止發(fā)行注冊(cè)程序超過(guò)3個(gè)月仍未恢復(fù)，或者存在其他影響發(fā)行的不利情形，或?qū)?huì)出現(xiàn)發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

五、其他風(fēng)險(xiǎn)

（一）募集資金項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目投入54,262.10萬(wàn)元分別用于區(qū)域服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。前述項(xiàng)目均屬于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范疇，是公司業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展方向，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。雖然公司已對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行充分的可行性論證，但由于該等項(xiàng)目投資金額較大，如果出現(xiàn)募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施組織管理不到位、項(xiàng)目無(wú)法按計(jì)劃推進(jìn)、市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化及市場(chǎng)拓展不及預(yù)期等情況，募集資金投資項(xiàng)目可能無(wú)法達(dá)到預(yù)期的效益。

（二）股票市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

未來(lái)公司股票上市后，除公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況之外，公司的股票價(jià)格還將受到國(guó)家政治、宏觀政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)走勢(shì)、投資心理和各類重大突發(fā)事件等多種因素的影響，有可能與實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相背離，從而可能導(dǎo)致股票的市場(chǎng)價(jià)格低于投資者購(gòu)買價(jià)格。投資者在購(gòu)買公司股票前應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)及股市投資的風(fēng)險(xiǎn)有充分的了解，并作出審慎判斷。