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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

一、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（一）國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為69.43%、71.21%、68.85%和71.75%，占比較高。境外市場(chǎng)是公司銷售的重點(diǎn)，未來如果境外客戶所在國家和地區(qū)的法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，國際貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)，或發(fā)生國際關(guān)系緊張等無法預(yù)知因素，將可能影響公司產(chǎn)品的正常出口銷售，進(jìn)而對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

鑒于超高分子量聚乙烯纖維屬于關(guān)鍵戰(zhàn)略材料，具備良好的市場(chǎng)前景，國際上的主要參與者都投入了大量精力和資源進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，我國目前也存在一批企業(yè)正在從事超高分子量聚乙烯纖維的研發(fā)和生產(chǎn)。國際行業(yè)巨頭憑借自身的底蘊(yùn)積累，具有較強(qiáng)的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，在超高分子量聚乙烯纖維領(lǐng)域市場(chǎng)份額相對(duì)較高，可能針對(duì)行業(yè)內(nèi)的參與者采取更激進(jìn)的競(jìng)爭策略。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，國際行業(yè)巨頭可能會(huì)對(duì)公司采取更具針對(duì)性的競(jìng)爭措施，公司可能會(huì)面臨國際行業(yè)巨頭更大的競(jìng)爭壓力。此外，雖然本行業(yè)的進(jìn)入門檻較高，公司已擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但部分競(jìng)爭對(duì)手的進(jìn)入仍將對(duì)公司的行業(yè)地位造成潛在威脅。因此，未來公司可能會(huì)面臨更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭。

（三）經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前的收入主要來源于超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)，盡管公司在超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭力，但假如公司市場(chǎng)開拓不利、未能保持競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，或因市場(chǎng)競(jìng)爭加劇，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，或下游客戶產(chǎn)品銷售下滑，疊加新冠疫情等不確定性因素，可能導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。

（四）租賃廠房未取得產(chǎn)權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)

公司在新泰市租賃的位于泰豐研發(fā)基地的超高分子量聚乙烯纖維生產(chǎn)車間，尚未取得房產(chǎn)證。該廠房面積為25,000平方米，占公司使用的租賃房屋及自用房屋總面積的比例約為21.34%。政府部門出具的相關(guān)證明，確認(rèn)該廠房短期內(nèi)沒有拆遷或拆除計(jì)劃，但未來一旦相關(guān)情況發(fā)生變化，公司仍然面臨該廠房因產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善帶來的拆除、停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。

（五）材料供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料為超高粉，為了提高生產(chǎn)效率，公司通過測(cè)試精選出性能穩(wěn)定，貨源充足的三家供應(yīng)商進(jìn)行合作。報(bào)告期內(nèi)，公司的超高粉主要向TTC公司（日本）采購。未來，如果因某些原因?qū)е鹿?yīng)商無法及時(shí)向公司供應(yīng)原材料，可能會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（六）安全生產(chǎn)及環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)

公司建立了較為完善的安全生產(chǎn)管理體系及環(huán)境保護(hù)控制體系，報(bào)告期內(nèi)公司未發(fā)生安全事故、重大環(huán)境保護(hù)處罰及其他違反相關(guān)法律法規(guī)的行為。但隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如不能始終嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)安全管理措施，不斷提高員工的安全生產(chǎn)能力和意識(shí)，公司仍然存在發(fā)生安全事故的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)員工人身及公司財(cái)產(chǎn)安全造成重大損失，對(duì)公司經(jīng)營造成不利影響。公司生產(chǎn)過程中亦會(huì)產(chǎn)生部分廢氣、廢水和固廢等污染物。公司遵照國家及地方政府有關(guān)環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)，對(duì)污染物進(jìn)行了有效處理，做到達(dá)標(biāo)安全合規(guī)排放。但是，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司廢氣、廢水、固廢的排放量可能會(huì)相應(yīng)增加，如果公司的環(huán)保治理、“三廢”排放不能滿足監(jiān)管要求，將可能導(dǎo)致公司受到罰款等監(jiān)管措施，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。此外，隨著人民生活水平的提高及社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)意識(shí)的不斷增強(qiáng)，國家及地方政府可能在將來頒布更嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)，提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)公司環(huán)保管理工作提出更高的要求，公司可能需要進(jìn)一步增加環(huán)保投入以滿足監(jiān)管部門對(duì)環(huán)保的要求，將導(dǎo)致經(jīng)營成本增加。

二、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)不能保持先進(jìn)性的風(fēng)險(xiǎn)

公司專注于超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具有核心研制生產(chǎn)能力，形成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。盡管公司一直致力于科技創(chuàng)新，但不排除國內(nèi)外競(jìng)爭對(duì)手或潛在競(jìng)爭對(duì)手率先在上述領(lǐng)域取得重大突破，從而推出更先進(jìn)、更具有競(jìng)爭力的技術(shù)和產(chǎn)品，從而使本公司的產(chǎn)品和技術(shù)失去領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

（二）技術(shù)人才流失風(fēng)險(xiǎn)

公司目前已授權(quán)及正在申請(qǐng)的專利范圍涵蓋了超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合材料的技術(shù)、工藝、產(chǎn)品及應(yīng)用等各個(gè)方面?？紤]到核心技術(shù)的重要性，公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)工作，已組建專門的研發(fā)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)公司技術(shù)研發(fā)工作。但隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張和研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量的增加，公司的核心技術(shù)仍存在擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)，從而可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。此外，隨著市場(chǎng)需求快速增長和行業(yè)競(jìng)爭加劇，超高分子量聚乙烯纖維行業(yè)對(duì)專業(yè)人才和技術(shù)需求與日俱增，行業(yè)內(nèi)人才競(jìng)爭也日趨激烈，公司若不能持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)技術(shù)人員的引進(jìn)、培養(yǎng)，則不能排除無法招募或挽留優(yōu)秀研發(fā)技術(shù)人才的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的持續(xù)研發(fā)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）稅收優(yōu)惠變化的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠，適用企業(yè)所得稅稅率為15%，若未來公司不能持續(xù)符合高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，或國家稅收政策有所調(diào)整，公司未來稅后經(jīng)營業(yè)績將受到一定的影響。

（二）出口退稅政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于出口貨物勞務(wù)增值稅和消費(fèi)稅政策的通知》（財(cái)稅[2012]39號(hào)），公司享受出口產(chǎn)品免、抵、退的增值稅稅收優(yōu)惠政策，報(bào)告期各期，公司應(yīng)退稅額分別為1,799.81萬元、1,665.25萬元、1,184.75萬元和753.00萬元。如果未來國家對(duì)出口產(chǎn)品的退稅率進(jìn)行調(diào)整，出現(xiàn)調(diào)低公司主營產(chǎn)品出口退稅率的情況，公司出口銷售業(yè)務(wù)將可能受到一定程度的影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

（三）匯率變動(dòng)可能導(dǎo)致公司匯兌損益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品主要以境外銷售為主，通常采用美元進(jìn)行結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)，因匯率變動(dòng)產(chǎn)生的匯兌損益分別為-137.95萬元、14.17萬元、16.08萬元和-53.08萬元。若人民幣對(duì)美元匯率發(fā)生較大變化，將會(huì)引起以外幣計(jì)價(jià)的公司產(chǎn)品售價(jià)的波動(dòng)，可能導(dǎo)致公司匯兌損益增大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

（四）存貨周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為8,867.49萬元、9,580.58萬元、9,296.60萬元和9,031.71萬元。公司主要采取“以銷定產(chǎn)”與“合理庫存”相結(jié)合的經(jīng)營模式，期末存貨主要系根據(jù)客戶訂單安排生產(chǎn)的庫存商品，以及為保證及時(shí)交付而提前進(jìn)行的主要產(chǎn)品和主要原輔料的備貨。2020年若因新冠疫情等原因，導(dǎo)致客戶取消訂單或采購意向，或者備貨的產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)計(jì)需求發(fā)生不利變化，存貨可能會(huì)出現(xiàn)積壓、滯銷的風(fēng)險(xiǎn)。

四、新型冠狀病毒肺炎引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

2020年，隨著新冠疫情的全球蔓延，公司生產(chǎn)、銷售、物流運(yùn)輸等環(huán)節(jié)在短期內(nèi)均受到了一定程度的影響。新冠疫情的全球蔓延將導(dǎo)致終端市場(chǎng)對(duì)超高分子量聚乙烯纖維的需求減少，疊加疫情導(dǎo)致的安全防護(hù)產(chǎn)品、纜繩等生產(chǎn)企業(yè)大面積停工，必然導(dǎo)致公司的超高分子量聚乙烯纖維及無緯布需求的短期下降?，F(xiàn)階段中國疫情防控取得了明顯成效，新冠疫情對(duì)公司境內(nèi)生產(chǎn)、銷售和物流運(yùn)輸?shù)确矫嬖斐傻牟焕绊懻谙井a(chǎn)品主要出口海外，目前海外疫情形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，世界主要國家均已對(duì)人員進(jìn)出過境以及境內(nèi)活動(dòng)作出一定限制，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)對(duì)超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)鏈及終端市場(chǎng)需求受到一定程度的不利影響。若未來全球新冠疫情的發(fā)展失控或難以在短時(shí)間內(nèi)有效抑制，將對(duì)全球超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)鏈造成進(jìn)一步?jīng)_擊，公司經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)因需求萎縮而不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

五、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（一）管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司發(fā)展，公司的資產(chǎn)規(guī)模逐漸增長，經(jīng)營活動(dòng)更趨復(fù)雜，業(yè)務(wù)量也隨之有較大增長，專業(yè)的人才隊(duì)伍也將進(jìn)一步擴(kuò)大。因此，公司的管理水平及駕馭經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力未來將面臨較大程度的挑戰(zhàn)。如果公司管理水平和組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置不能滿足公司資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)模以及人才隊(duì)伍擴(kuò)大后的要求，將對(duì)公司經(jīng)營管理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

（二）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風(fēng)險(xiǎn)

超高分子量聚乙烯纖維和無緯布在下游工業(yè)生產(chǎn)中起到十分重要的作用，防彈制品也在終端應(yīng)用中起到至關(guān)重要的作用，產(chǎn)品的性能和穩(wěn)定性對(duì)客戶的生產(chǎn)和使用尤其重要，因此，客戶選擇超高分子量聚乙烯纖維及其復(fù)合材料供應(yīng)商往往有一個(gè)嚴(yán)格的篩選流程，經(jīng)過性能測(cè)試后，方開展深入合作。如由于不可預(yù)見因素導(dǎo)致公司產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，進(jìn)而導(dǎo)致客戶產(chǎn)品質(zhì)量或客戶使用效果受到影響，則公司的生產(chǎn)經(jīng)營、市場(chǎng)聲譽(yù)、持續(xù)盈利能力將受到負(fù)面影響。

六、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（一）項(xiàng)目管理與收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司雖然已對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行充分可行性論證，具有良好市場(chǎng)前景和效益預(yù)期，但如果出現(xiàn)募集資金不能如期到位、項(xiàng)目實(shí)施的組織管理不力、項(xiàng)目不能按計(jì)劃開工或完工、項(xiàng)目投產(chǎn)后市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化或市場(chǎng)拓展不理想等情況，可能影響募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施效果。如因出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，影響公司產(chǎn)品需求，亦將給募集資金投資項(xiàng)目的效益實(shí)現(xiàn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此，募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益、產(chǎn)品市場(chǎng)接受程度、銷售價(jià)格、生產(chǎn)成本等均有可能與公司預(yù)測(cè)存在一定差異，項(xiàng)目盈利能力具有一定的不確定性。如募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施不能取得預(yù)期投資效益，則因募集資金投入形成的固定資產(chǎn)折舊及相關(guān)費(fèi)用的增加將影響公司現(xiàn)有的盈利水平。

（二）項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能擴(kuò)張引致的銷售風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將主要新增2,240噸超高分子量聚乙烯纖維和2,000噸防彈無緯布產(chǎn)能。雖然超高分子量聚乙烯纖維作為國家的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，受到國家的高度重視，市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長，但若公司市場(chǎng)開拓未能達(dá)到預(yù)期效果，導(dǎo)致銷售不能完全消化擴(kuò)大的產(chǎn)能，公司將會(huì)面臨產(chǎn)能閑置，運(yùn)營資金被庫存過度占用的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）本次發(fā)行后股東即期回報(bào)攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)及總股本將在短時(shí)間內(nèi)大幅增長，但募集資金投資項(xiàng)目有一定的建設(shè)周期，項(xiàng)目產(chǎn)生效益尚需一段時(shí)間。因此，發(fā)行當(dāng)年公司基本每股收益、凈資產(chǎn)收益率等將有所下降，公司存在因本次發(fā)行導(dǎo)致股東即期回報(bào)攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

七、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行結(jié)果將受到證券市場(chǎng)整體情況、公司經(jīng)營業(yè)績、投資者對(duì)本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，存在投資者認(rèn)購不足或未能達(dá)到預(yù)計(jì)市值上市條件而導(dǎo)致發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。