我國企業(yè)債券凈融資2.94萬億元,同比增長5070億元,企業(yè)債券凈融資在社會融資規(guī)模中占比達(dá)19.1%,比上年高3.8個百分點(diǎn)。其中,銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具累計(jì)凈融資1.97萬億元。自2005年以來,企業(yè)債券凈融資規(guī)模在社會融資規(guī)模中的占比提高了約12個百分點(diǎn)債券市場在推動債券融資乃至直接融資比重提高的同時,也進(jìn)一步發(fā)揮了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。從銀行間債券市場來看,有1669家企業(yè)發(fā)行了4582只非金融企業(yè)債務(wù)融資工具,共募集資金5.43萬億元,比上年增長31.4%。其中十大振興企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)分別募資1.42萬億元、1.16萬億元和1.16萬億元;中小企業(yè)和“三農(nóng)”企業(yè)共募資2407.3億元。隨著中國市場經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入新的階段,中國政府不斷加強(qiáng)建立與國際信用環(huán)境相適應(yīng)的信用制度與社會信用體系。從2000年始,中央經(jīng)濟(jì)工作會議和《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十五規(guī)劃》提出加快建立健全社會信用制度以來,各部門、各地區(qū)紛紛提出建設(shè)信用體系的規(guī)劃,同時信用評級工作也得到了國家發(fā)改委、中國人民銀行、財(cái)政部、證監(jiān)會等政府管理部門的大力支持。與國外評級機(jī)構(gòu)相比,國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)發(fā)展有一個潛在優(yōu)勢,那就是人民銀行組織商業(yè)銀行建設(shè)的全國集中的企業(yè)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(以下簡稱“征信數(shù)據(jù)庫”)。征信數(shù)據(jù)庫于2006年正式運(yùn)行,截至末,個人征信系統(tǒng)收錄8.8億自然人數(shù),其中3.8億人有信貸記錄,全年日均查詢173萬次;企業(yè)征信系統(tǒng)收錄企業(yè)及其他組織2120萬戶,其中577萬戶有信貸記錄,全年日均查詢24萬次。尤其是深化動產(chǎn)融資服務(wù),截至末,融資服務(wù)平臺累計(jì)注冊機(jī)構(gòu)7.8萬家,促成應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)2.8萬筆,融資金額達(dá)14387億元。該數(shù)據(jù)庫已成為世界上最大的信用信息平臺,可是目前卻沒有向國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)提供運(yùn)用渠道??梢栽谄髽I(yè)授權(quán)和個人書面授權(quán)的前提下,向管理規(guī)范的國內(nèi)主要評級機(jī)構(gòu)提供查詢渠道,賦予他們信息優(yōu)勢,降低評級機(jī)構(gòu)的信用信息采集成本,改善評級機(jī)構(gòu)的運(yùn)作環(huán)境。2016年3月,國務(wù)院編制了《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要(草案)》,我國信用評級行業(yè)前景光明。
第一章 信用評級概述 10
第一節(jié) 信用評級基礎(chǔ)概述 10
一、信用評級的界定 10
二、信用評級的特點(diǎn) 11
三、信用評級的作用 13
四、評級分類 14
五、評級方法 16
六、評級程序 19
七、評級指標(biāo)體系 22
第二節(jié) 信用評級的指導(dǎo)意義 24
一、投資者的指導(dǎo) 24
二、金融機(jī)構(gòu)的參考 24
三、市場監(jiān)管的依據(jù) 25
第三節(jié) 信用評級對不同主體的影響 25
一、投資者 25
二、企業(yè) 25
三、商業(yè)銀行 26
四、政府部門 26
五、資本市場 27
第四節(jié) 信用評級在社會信用體系中的地位 27
一、信用活動體系和信用監(jiān)管體系的中心環(huán)節(jié) 27
二、度量、檢測、預(yù)警信用風(fēng)險的主導(dǎo) 28
三、信息評級處理信用信息的數(shù)量和重要性不斷增強(qiáng) 28
四、可督促企業(yè)強(qiáng)化信用意識防范風(fēng)險 28
第二章 全球信用評級市場環(huán)境點(diǎn)評 29
第一節(jié) 國際宏觀經(jīng)濟(jì)及前景預(yù)測 29
一、世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要特點(diǎn) 29
二、世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展預(yù)測 30
三、外部環(huán)境對中國經(jīng)濟(jì)影響及政策建議 31
第二節(jié) 全球信用評級的政策環(huán)境分析 33
一、全球金融體系出現(xiàn)重構(gòu) 33
二、國際監(jiān)管組織 34
三、國外信用評級行業(yè)監(jiān)管改革 35
第三節(jié) 全球信用評級的技術(shù)發(fā)展環(huán)境 38
一、西方信用風(fēng)險評估技術(shù) 38
二、現(xiàn)代信息技術(shù) 38
三、全球信用評級行業(yè)監(jiān)管缺失 39
四、信用評級的從業(yè)人員技術(shù)要求高 39
第三章 全球信用評級市場運(yùn)行態(tài)勢分析 41
第一節(jié) 全球信用評級市場發(fā)展概況 41
一、全球信用評級的三個發(fā)展階段 41
二、歐亞各國的信用評級概況 41
第二節(jié) 影響信用評級市場發(fā)展的相關(guān)因素 42
一、資本市場的發(fā)展水平和成熟程度 42
二、信用評級機(jī)構(gòu)的聲望和信譽(yù) 42
三、高信用風(fēng)險事件的發(fā)生 43
第三節(jié) 美國的信用評級市場發(fā)展情況 43
一、美國信用評級體系的建立和發(fā)展 43
二、次貸危機(jī)中暴露的信用評級問題 44
三、美國信用評級體系的改革措施 44
第四節(jié) 其他國家的信用評級市場發(fā)展情況 46
一、英國信用評級市場的發(fā)展概況 46
二、法國信用評級市場的發(fā)展概況 46
三、韓國信用評級市場的發(fā)展情況 46
四、日本的信用評級市場發(fā)展情況 48
第五節(jié) 2018-2023年國際信用評級發(fā)展的新趨勢 50
第四章 中國信用評級運(yùn)行環(huán)境解析 55
第一節(jié) 中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境分析 55
一、中國GDP增長情況分析 55
二、工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢分析 56
三、社會固定資產(chǎn)投資分析 56
四、全社會消費(fèi)品零售總額 57
五、城鄉(xiāng)居民收入增長分析 58
六、居民消費(fèi)價格變化分析 58
第二節(jié) 中國信用評級政策環(huán)境 59
一、規(guī)范信用評級行業(yè)的基礎(chǔ)性法律及評價 59
二、評級市場機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度 59
三、行業(yè)主要政策法規(guī) 59
四、中小企業(yè)信貸政策分析 60
五、信用建設(shè)的地方法規(guī) 62
六、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于社會信用體系建設(shè)的若干意見》 67
七、《國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》 70
第三節(jié) 中國信用評級市場的社會環(huán)境 72
一、融資體制改革 72
二、企業(yè)信用意識增強(qiáng) 74
三、征信體制建設(shè) 74
四、信用交易和活動集中于銀行體系 76
五、社會輿論對信用評級認(rèn)識上的誤區(qū) 76
第五章 中國信用評級產(chǎn)業(yè)運(yùn)行形態(tài)分析 78
第一節(jié) 中國信用評級市場概況 78
一、中國信用評級行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 78
二、中國信用評級體系 79
第二節(jié) 中國信用評級產(chǎn)業(yè)動態(tài)分析 81
一、中國信用評級機(jī)構(gòu)亟需監(jiān)管法律爭取金融話語權(quán) 81
二、中國獨(dú)立信用評級機(jī)構(gòu)登上國際信用評級舞臺 81
三、中國信用評級業(yè)發(fā)展與國際金融秩序重構(gòu) 82
第三節(jié) 中國信用評級業(yè)熱點(diǎn)問題探討 83
一、相關(guān)立法滯后 83
二、監(jiān)管體系有效性差 83
三、信用評估市場規(guī)模小市場化程度低 84
四、市場供給與需求不相適應(yīng) 84
第六章 中國信用評級市場運(yùn)行透析 86
第一節(jié) 中國信用評級市場總況 86
一、中國信用評級市場規(guī)模分析 86
二、我國信用評級行業(yè)集中度得到提高 86
第二節(jié) 中國信用評級市場綜述 87
一、缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)關(guān) 87
二、法律規(guī)范欠缺 87
三、評級人員素質(zhì)與經(jīng)驗(yàn)的不足 87
四、信息取得困難且欠缺保護(hù)機(jī)密信息規(guī)范 88
五、歷史數(shù)據(jù)不足 88
六、缺乏基本的市場準(zhǔn)入限制 88
七、行業(yè)內(nèi)惡性競爭問題嚴(yán)重 89
八、外資評級機(jī)構(gòu)占據(jù)絕對優(yōu)勢 89
第三節(jié) 促進(jìn)中國信用評級行業(yè)發(fā)展的配套措施 89
一、政府大力支持資信評級行業(yè)的發(fā)展 89
二、建立資信評級業(yè)有效的監(jiān)管體制和認(rèn)可制度 89
三、積極培育資信評級市場 90
四、加強(qiáng)評級機(jī)構(gòu)的自身建設(shè) 90
第七章 中國信用評級細(xì)分市場深度剖析 91
第一節(jié) 中國企業(yè)債券評級市場探析 91
一、中國企業(yè)債券評級市場的法律環(huán)境和市場管理 91
二、中國企業(yè)債券市場的發(fā)展情況 91
三、中國企業(yè)債券市場的規(guī)模分析 92
四、中國企業(yè)債券評級市場動態(tài) 92
五、中國主要評級機(jī)構(gòu)的企業(yè)債券評級情況 93
六、企業(yè)債券評級市場發(fā)展中存在的問題 93
第二節(jié) 中國金融債券評級市場透析 94
一、中國金融債券評級市場的法律環(huán)境和市場管理 94
二、中國金融債券市場分析 94
三、中國金融債券市場的規(guī)模分析 95
四、中國金融債券評級市場動態(tài)分析 96
五、中國主要評級機(jī)構(gòu)的金融債券評級情況 97
第三節(jié) 中國上市公司評級市場分析 97
一、中國上市公司評級市場的法律環(huán)境和市場管理 97
二、中國企業(yè)的上市情況 98
三、中國企業(yè)的IPO規(guī)模分析 98
四、中國上市公司評級市場聚焦 100
第四節(jié) 中國借款企業(yè)資信評級市場分析 104
一、中國借款企業(yè)資信評級市場的法律環(huán)境和市場管理 104
二、中國企業(yè)融資方式 104
三、中國企業(yè)信貸資金的規(guī)模 105
四、中國借款企業(yè)資信評級市場發(fā)展動態(tài) 107
五、中國主要評級機(jī)構(gòu)的企業(yè)信貸評級情況 108
第八章 中國信用評級產(chǎn)業(yè)競爭新格局分析 109
第一節(jié) 中國信用評級的競爭環(huán)境 109
一、中國信用評級業(yè)的競爭格局 109
二、中國信用評級機(jī)構(gòu)市場分析 111
三、中國信用評級錯位競爭格局漸成 112
第二節(jié) 中國信用評級競爭總況 112
一、中國信用評級市場競爭將日益激烈 112
二、債券評級業(yè)務(wù)由外資評級機(jī)構(gòu)主導(dǎo) 113
第九章 中國信用評級市場主體競爭力分析 114
第一節(jié) 商安信(上海)企業(yè)管理咨詢股份有限公司 114
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 114
二、企業(yè)主要產(chǎn)品分析 114
三、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 114
四、企業(yè)主要客戶情況 115
五、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 116
第二節(jié) 中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司 117
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 117
二、企業(yè)評級業(yè)務(wù)分析 118
三、企業(yè)客戶情況分析 119
四、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 121
第三節(jié) 大公國際資信評估有限公司 122
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 122
二、企業(yè)評級業(yè)務(wù)分析 123
三、企業(yè)客戶情況分析 124
四、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 125
第四節(jié) 上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司 126
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 126
二、企業(yè)評級業(yè)務(wù)分析 126
三、企業(yè)客戶情況分析 128
四、企業(yè)銷售網(wǎng)絡(luò)分析 129
五、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 129
第五節(jié) 鵬元征信有限公司 129
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 129
二、企業(yè)主要產(chǎn)品分析 130
三、企業(yè)客戶情況分析 131
四、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 132
第六節(jié) 上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司 132
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 132
二、企業(yè)主要產(chǎn)品分析 133
三、企業(yè)客戶情況分析 134
四、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 136
第七節(jié) 東方金誠國際信用評估有限公司 136
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 136
二、企業(yè)評級業(yè)務(wù)分析 137
三、企業(yè)客戶情況分析 139
四、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析 139
第十章 國外信用評級機(jī)構(gòu)競爭力分析 141
第一節(jié) 穆迪公司 141
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 141
二、企業(yè)信用評級分析 141
三、企業(yè)經(jīng)營情況分析 142
四、企業(yè)在華經(jīng)營情況分析 142
五、穆迪對中國銀行業(yè)展望 142
第二節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 143
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 143
二、企業(yè)信用評級分析 144
三、企業(yè)經(jīng)營情況分析 144
四、企業(yè)主權(quán)信用評級 144
第三節(jié) 惠譽(yù)國際 146
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 146
二、企業(yè)信用評級分析 146
三、企業(yè)評級基本準(zhǔn)則 147
第四節(jié) 晨星公司 148
一、企業(yè)發(fā)展基本情況 148
二、企業(yè)主要產(chǎn)品服務(wù) 148
三、企業(yè)信用評級分析 149
四、企業(yè)對我國的借鑒價值 149
第十一章 2018-2023年中國信用評級市場投資戰(zhàn)略研究 152
第一節(jié) 2018-2023年中國信用評級投資特性 152
第二節(jié) 2018-2023年中國信用評級投資機(jī)會分析 152
第三節(jié) 2018-2023年中國信用評級存在及潛在的風(fēng)險 153
一、技術(shù)風(fēng)險 153
二、金融風(fēng)險 154
三、市場風(fēng)險 154
四、人才風(fēng)險 154
第四節(jié) 信用評級行業(yè)投資建議 154
第十二章 2018-2023年中國信用評級行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究 157
第一節(jié) 中國信用評級市場經(jīng)驗(yàn)借鑒 157
一、中國與國外信用評級市場發(fā)展的對比 157
二、國外信用評級行業(yè)發(fā)展對中國發(fā)展信用評級業(yè)的啟示 158
第二節(jié) 2018-2023年中國信用評級產(chǎn)業(yè)前景分析 160
一、市場需求仍顯不足 160
二、市場集中度持續(xù)提高 160
三、國內(nèi)機(jī)構(gòu)有望國際嶄露頭角 161
四、《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要(草案)》 161
第三節(jié) 2018-2023年中國信用評級機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略研究 162
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