地方政府融資平臺(tái)就是指地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、國(guó)債等資產(chǎn)，迅速包裝出一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)融資標(biāo)準(zhǔn)的公司。地方政府融資平臺(tái)主要表現(xiàn)形式為地方城市建設(shè)投資公司（簡(jiǎn)稱“城投公司”）。其名稱可以是某城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等。截至2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)約11萬億元，而2014年需要償還的債務(wù)占債務(wù)總余額的21.89%，這意味著，2014年地方政府需償還債務(wù)或高達(dá)近2.4萬億元。審計(jì)署兩次審計(jì)只是摸清了地方債的“底數(shù)”而不是“實(shí)數(shù)”，許多地方往往還有一些比較隱蔽的債務(wù)并沒有全部審計(jì)到，地方債的實(shí)際規(guī)模有可能比審計(jì)數(shù)據(jù)多一倍左右，目前地方債的實(shí)際規(guī)模很可能超過30萬億元。截至2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額中逾期債務(wù)1.15萬億元；2014年到期應(yīng)償債務(wù)2.4萬億元，占地方債余額的21.89%，是償債壓力最重的一年。2015—2016年地方債到期比重則分別為17.06%和11.58%，今后3年需償還超過一半(50.53%)。有專家根據(jù)模型預(yù)測(cè)，地方政府2014年后將出現(xiàn)資金缺口(地方可支配收入-地方支出-還本付息)；2015年后將會(huì)出現(xiàn)絕對(duì)的資金缺口(地方可支配收入+新增債務(wù)融資-地方支出-還本付息)。因此，未來地方政府融資平臺(tái)投資前景相當(dāng)廣闊。
第一章 中國(guó)地方政府融資平臺(tái)發(fā)展背景 10
第一節(jié) 地方政府融資平臺(tái)綜述 10
一、定義及形式 10
二、積極意義 10
三、平臺(tái)作用 10
第二節(jié) 城鎮(zhèn)化建設(shè)帶來融資需求 11
一、城鎮(zhèn)化建設(shè)現(xiàn)狀及規(guī)劃 11
二、城鎮(zhèn)化投資建設(shè)情況 12
（一）城市軌道交通 12
（二）高鐵建設(shè)運(yùn)營(yíng) 14
三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資需求 16
第三節(jié) 地方政府債務(wù)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)化解 17
一、地方債形成原因 17
（一）經(jīng)濟(jì)體制原因 17
（二）政治制度原因 18
（三）現(xiàn)實(shí)原因分析 19
二、地方債規(guī)模及結(jié)構(gòu) 20
（一）地方政府債務(wù)規(guī)模 20
（二）地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu) 21
1、中央政府性債務(wù)情況 21
2、地方政府性債務(wù)情況 22
（三）地方政府債務(wù)分布情況 23
（四）地方政府債務(wù)舉債主體 24
（五）地方政府債務(wù)資金來源 25
（六）地方政府債務(wù)償債年度 26
三、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及化解路徑 27
（一）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 27
（二）地方債風(fēng)險(xiǎn)化解路徑 28
1、信貸資產(chǎn)證券化 28
2、成立地方資產(chǎn)管理公司 28
3、貸款展期 28
4、發(fā)行長(zhǎng)期限城投債 29
5、設(shè)立民營(yíng)銀行 29
6、出售地方國(guó)有資產(chǎn) 29
7、中央發(fā)行特別國(guó)債兜底 30
第四節(jié) 地方政府融資平臺(tái)的政策背景 30
一、規(guī)范政府融資平臺(tái)的政策匯總 30
（一）《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》 33
（二）財(cái)政部推出1800億項(xiàng)目招攬資本化解地方債務(wù) 38
二、規(guī)范政府融資平臺(tái)政策的影響 38
第五節(jié) 地方政府融資平臺(tái)的金融背景 39
一、利率市場(chǎng)化改革及其影響 39
二、地方債向市政債轉(zhuǎn)變 41
第二章 中國(guó)地方政府投融資機(jī)制分析 42
第一節(jié) 地方政府投融資機(jī)制分析 42
一、地方政府投融資特征分析 42
二、地方政府投融資改革路徑 42
三、地方政府投融資機(jī)制創(chuàng)新 43
（一）預(yù)算調(diào)整 43
（二）信用評(píng)級(jí) 43
（三）信息披露 43
（四）確定債券承銷商 43
（五）債券招標(biāo)發(fā)行 43
（六）資金撥付 44
第二節(jié) 地方政府投資分析 44
一、地方政府投資規(guī)模分析 44
二、地方政府投資重點(diǎn)領(lǐng)域 44
第三節(jié) 地方政府融資分析 45
一、地方政府融資渠道 45
（一）開發(fā)性貸款 45
（二）商業(yè)銀行貸款 45
（三）信托計(jì)劃 45
（四）財(cái)政部代發(fā)地方政府債券 45
（五）地方政府債券 46
（六）地方政府融資平臺(tái)債券 46
二、地方政府主要融資模式 46
（一）銀行信貸 46
（二）市政債券 46
（三）項(xiàng)目融資 47
（1）BT 47
（2）BOT 47
（3）PPP 48
（4）TOT 48
（5）4種融資模式的比較 48
（6）創(chuàng)新模式TOD 51
三、地方政府融資模式的選擇 51
第三章 中國(guó)地方政府融資平臺(tái)分析 53
第一節(jié) 地方政府融資平臺(tái)發(fā)展綜述 53
一、政府融資平臺(tái)發(fā)展歷程 53
二、基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)發(fā)展模式 54
三、交通投融資平臺(tái)的發(fā)展階段 55
四、政府融資平臺(tái)發(fā)展轉(zhuǎn)變 57
五、現(xiàn)行投融資體制或改革 58
第二節(jié) 地方政府融資平臺(tái)發(fā)展?fàn)顩r 60
一、我國(guó)地方政府融資平臺(tái)發(fā)展特點(diǎn) 60
二、我國(guó)政府融資平臺(tái)發(fā)展情況分析 62
三、政府融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化重啟 62
第三節(jié) 地方政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式 63
一、政府投融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式分類 63
二、政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)存在的問題 63
第四節(jié) 地方政府融資平臺(tái)土地模式 65
一、地方政府對(duì)以地融資經(jīng)營(yíng)具有依賴性 65
二、地方政府以地融資經(jīng)營(yíng)的新手法 66
三、土地資產(chǎn)注入城投公司的模式 67
四、城投公司參與土地一級(jí)開發(fā)模式 69
五、地方政府以地融資經(jīng)營(yíng)存在的風(fēng)險(xiǎn) 72
六、地方政府以地融資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 73
七、地方政府平臺(tái)土地違規(guī)融資的防范 73
第五節(jié) 地方政府融資平臺(tái)存在問題 75
一、對(duì)融資的認(rèn)識(shí)模糊 75
二、地方政府濫用舉債權(quán) 76
三、過度依賴國(guó)外借款和銀行債務(wù) 76
四、融資管理體制不健全 77
五、缺乏獨(dú)立政策性金融機(jī)構(gòu) 78
六、地方政府信用缺失嚴(yán)重 79
七、城投公司的挑戰(zhàn)與機(jī)遇 79
第六節(jié) 地方政府融資平臺(tái)發(fā)展戰(zhàn)略 80
一、城投公司應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的策略 80
二、政府投融資平臺(tái)的集團(tuán)化重組模式 81
三、地方政府投融資平臺(tái)資本運(yùn)作戰(zhàn)略 82
四、地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)償還路徑 83
五、地方政府融資平臺(tái)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 86
六、地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的解決對(duì)策 87
第四章 中國(guó)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析 90
第一節(jié) 地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析 90
一、責(zé)任主體模糊 90
二、合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn) 90
三、政策性風(fēng)險(xiǎn)突出 90
四、政府支持風(fēng)險(xiǎn) 90
五、還款來源風(fēng)險(xiǎn) 91
六、貸后監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 91
第二節(jié) 地方政府融資平臺(tái)貸前風(fēng)險(xiǎn)防范 91
一、地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境 92
二、融資公司分析 92
（一）分析融資公司所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策 92
（二）分析融資公司的資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量 92
（三）分析融資公司的盈利能力 93
（四）考察融資公司的負(fù)債情況 93
三、地方政府分析 93
（一）地方政府財(cái)政收入 93
（二）地方政府財(cái)政支出 93
（三）地方政府治理情況 94
第三節(jié) 地方政府融資平臺(tái)貸后風(fēng)險(xiǎn)防范 94
一、加強(qiáng)行業(yè)性、地區(qū)性信貸風(fēng)險(xiǎn)管理 94
二、加強(qiáng)借款人、資金賬戶和項(xiàng)目監(jiān)管 94
（一）監(jiān)管借款人 94
（二）監(jiān)管賬戶 95
（三）監(jiān)管項(xiàng)目 95
三、加強(qiáng)其他還款來源監(jiān)管與責(zé)任制建立 95
四、加強(qiáng)與地方政府的溝通爭(zhēng)取支持 96
第五章 中國(guó)基層政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析 97
第一節(jié) 基層政府融資平臺(tái)發(fā)展綜述 97
一、區(qū)縣級(jí)融資平臺(tái)融資現(xiàn)狀 97
二、百?gòu)?qiáng)縣融資平臺(tái)企業(yè)債券現(xiàn)狀 97
三、部分區(qū)縣融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)高企 99
第二節(jié) 基層政府融資平臺(tái)問題及對(duì)策 100
一、區(qū)縣政府融資平臺(tái)發(fā)展存在問題 100
二、區(qū)縣政府融資平臺(tái)融資策略分析 102
第三節(jié) 基層政府融資平臺(tái)趨勢(shì)與未來 103
一、區(qū)縣融資平臺(tái)的發(fā)展趨勢(shì) 103
二、區(qū)縣級(jí)政府融資平臺(tái)發(fā)展探索 105
第六章 典型省市政府融資平臺(tái)發(fā)展分析 107
第一節(jié) 上海 107
一、上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 107
二、上海政府債務(wù)規(guī)模 109
三、上海政府融資平臺(tái)介紹 113
四、上海政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 114
五、上海政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 115
第二節(jié) 浙江 116
一、浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 116
二、浙江政府債務(wù)規(guī)模 117
三、浙江政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 118
四、浙江政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 118
第三節(jié) 廣東 119
一、廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 119
二、廣東政府債務(wù)規(guī)模 120
三、廣東政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 120
四、廣東政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 121
第四節(jié) 深圳 124
一、深圳經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 124
二、深圳政府債務(wù)規(guī)模 126
三、深圳政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 126
四、深圳政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 126
第五節(jié) 江蘇 127
一、江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 127
二、江蘇政府債務(wù)規(guī)模 129
三、江蘇政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 129
四、江蘇政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 129
第六節(jié) 山東 130
一、山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 130
二、山東政府債務(wù)規(guī)模 133
三、山東政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 134
四、山東政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 134
第七節(jié) 北京 135
一、北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 135
二、北京政府債務(wù)規(guī)模 136
三、北京政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 138
四、北京政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 139
第八節(jié) 江西 140
一、江西經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀 140
二、江西政府債務(wù)規(guī)模 142
三、江西政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng) 142
四、江西政府融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 143
第七章 中國(guó)重點(diǎn)地方政府融資平臺(tái)分析 146
第一節(jié) 北京城投控股集團(tuán)有限公司 146
一、公司基本情況介紹 146
二、公司組織架構(gòu)分析 146
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 146
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 147
五、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 147
第二節(jié) 上海城投控股股份有限公司 147
一、公司基本情況介紹 147
二、公司組織架構(gòu)分析 148
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 148
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 148
五、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析 150
六、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 151
第三節(jié) 深圳市城市投資發(fā)展（集團(tuán)）有限公司 151
一、公司基本情況介紹 151
二、公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析 151
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 152
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 152
五、公司發(fā)展效益分析 153
六、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 153
第四節(jié) 杭州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 153
一、公司基本情況介紹 153
二、公司組織架構(gòu)分析 154
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 154
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 154
五、公司發(fā)展效益分析 155
六、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 156
第五節(jié) 武漢市城投集團(tuán) 156
一、公司基本情況介紹 156
二、公司組織架構(gòu)分析 156
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 156
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 157
五、公司發(fā)展效益分析 157
六、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 158
第六節(jié) 云南城投置業(yè)股份有限公司 158
一、公司基本情況介紹 158
二、公司組織架構(gòu)分析 158
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 159
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 159
五、公司發(fā)展效益分析 159
六、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 160
第七節(jié) 西藏城市發(fā)展投資股份有限公司 160
一、公司基本情況介紹 160
二、公司組織架構(gòu)分析 160
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 161
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 161
五、公司發(fā)展效益分析 162
六、公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃 162
第八節(jié) 中天城投集團(tuán)股份有限公司 163
一、公司基本情況介紹 163
二、公司組織架構(gòu)分析 163
三、公司涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 164
四、公司項(xiàng)目建設(shè)情況 164
五、公司發(fā)展效益分析 164
六、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析 164
第八章 國(guó)外地方政府融資體系發(fā)展經(jīng)驗(yàn) 165
第一節(jié) 日本 165
一、負(fù)債融資主體分類 165
二、資金來源與用途 166
三、風(fēng)險(xiǎn)控制 167
第二節(jié) 美國(guó) 168
一、投融資體系 168
二、利弊分析 168
三、市政債情況 169
四、市政債風(fēng)險(xiǎn) 169
五、風(fēng)險(xiǎn)管理 170
第三節(jié) 其他國(guó)家 170
一、巴西 170
二、加拿大 171
三、英國(guó) 171
第九章 2018-2023年中國(guó)地方政府融資平臺(tái)趨勢(shì)與展望 172
第一節(jié) 2018-2023年地方政府融資平臺(tái)發(fā)展趨勢(shì) 172
一、城投債的未來發(fā)展趨勢(shì)分析 172
二、政府融資平臺(tái)私募化發(fā)展 173
三、政府融資平臺(tái)集團(tuán)化發(fā)展 174
第二節(jié) 2018-2023年地方政府平臺(tái)投資前景 175
一、城鎮(zhèn)化水平走勢(shì)預(yù)測(cè) 175
二、地方政府融資需求預(yù)測(cè) 175
三、地方政府融資平臺(tái)投資前景 176
第三節(jié) 2018-2023年地方政府平臺(tái)轉(zhuǎn)型展望 176
一、地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展 176
二、城投債的未來發(fā)展形勢(shì)展望 178
三、城投債與市政債并存展望 178
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