A股開(kāi)年不利，第一周兩個(gè)交易日暴跌，四度觸發(fā)熔斷。市場(chǎng)本來(lái)對(duì)“春季躁動(dòng)”充滿(mǎn)期待，但A股開(kāi)年暴跌讓投資者亂了陣腳。廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)表示，現(xiàn)在投資者的心態(tài)非常浮躁：

第一種浮躁——部分投資者陷入極度悲觀(guān)，認(rèn)為“開(kāi)局不利”意味著全年都沒(méi)機(jī)會(huì)了。

實(shí)際上，很多投資者對(duì)今年二季度以后的市場(chǎng)走勢(shì)都是比較悲觀(guān)的，但是認(rèn)為在一季度還是應(yīng)該趁“春季躁動(dòng)”來(lái)好好做一把，到了3月以后再減倉(cāng)。但是開(kāi)年后的市場(chǎng)大跌使他們擔(dān)心“春季躁動(dòng)”已經(jīng)沒(méi)了，這樣全年接下來(lái)的時(shí)間就更沒(méi)機(jī)會(huì)了，因此陷入極度悲觀(guān)。

第二種浮躁——部分投資者想要迅速“扳回來(lái)”的心理很強(qiáng)。

在“熔斷機(jī)制”暫停、“減持新規(guī)”出臺(tái)之后，很多人認(rèn)為造成年初股市大跌的利空已經(jīng)完全解除了，所以他們首先想到的是下周怎么去“抄底”、“搶反彈”，以便能盡快“扳回來(lái)”，生怕錯(cuò)過(guò)任何一個(gè)上漲的熱點(diǎn)。尤其是在煤炭、鋼鐵這些冷門(mén)股近期上漲之后，連那些曾經(jīng)發(fā)誓“永不碰周期股”的基金經(jīng)理也開(kāi)始在盤(pán)算著是不是短期要做一個(gè)切換。

對(duì)于投資者的浮躁心理，廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：

首先，“熔斷機(jī)制”在短期內(nèi)放大了市場(chǎng)的跌幅，使得向下的“空間”領(lǐng)先了“時(shí)間”，短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌的可能性確實(shí)不高。

在“熔斷機(jī)制”影響下，市場(chǎng)短期跌幅被明顯放大了。站在目前的位置，從時(shí)間上來(lái)看，之前讓我們謹(jǐn)慎的負(fù)面因素其實(shí)并沒(méi)有得到根本性改善（主要是“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“保增長(zhǎng)”的矛盾沒(méi)有解決）。因此我們也還沒(méi)到翻多的時(shí)候；但從空間上來(lái)看，上周股市向下的跌幅又確實(shí)太大，使得“空間領(lǐng)先了時(shí)間”，因此我們認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌的可能性也確實(shí)不高。

其次，從政策面的角度來(lái)看，在經(jīng)歷了去年兩次“股災(zāi)”之后，監(jiān)管層已經(jīng)積累了豐富的應(yīng)對(duì)“暴跌”的經(jīng)驗(yàn)，但是應(yīng)對(duì)“陰跌”的手段不足。