近期貨幣市場波動驚心動魄，央行的雷霆處置則讓人嘆為觀止。面對流動性波動，本周以來央行連續(xù)四個交易日開展相關(guān)流動性投放操作。周四（1月21日），央行再實施4000億元逆回購組合操作，交易量創(chuàng)近三年新高，同時開展MLF組合操作3525億元。四天下來，央行動用逆回購、國庫現(xiàn)金定存、MLF、SLO等工具共釋放16025億元資金，凈投放13075億元。在央行大額流動性支持下，資金面緊情在21日得到初步緩解，短期資金供給改善。市場人士指出，春節(jié)前資金需求較大，仍需央行保持流動性支持的力度和連續(xù)性，預計在央行綜合調(diào)控下，流動性緊張勢頭難再升級，跨節(jié)問題已不大。

4000億逆回購再放量

在風風火火投放逾萬億資金后，央行絲毫沒有收手的架勢。周四上午，央行再在公開市場開展了7天和28天期逆回購組合操作，交易量達到4000億元，創(chuàng)下近三年新高，其中包括2900億元28天期逆回購和1100億元7天期逆回購，交易量均較周二同期限增加不少。

周二（1月19日），央行通過開展7天和28天期逆回購合計投放資金1550億元，其中7天逆回購800億元，28天期750億元，后者是2015年2月以來的首次操作。央行重啟28天期逆回購，以此拉長公開市場投放資金的加權(quán)期限，意在滿足機構(gòu)迅猛增長的跨春節(jié)流動性需求。與周二相比，周四央行公開市場不僅提高了操作總量，還大幅提高了28天逆回購的占比，其交易量遠超7天逆回購，使得本次投放的資金時效進一步延長。

算上SLO，本周前四個交易日，央行公開市場均有操作。通過周二和周四的常規(guī)公開市場操作，央行共投放7天資金1900億元，投放28天資金3650億元。在常規(guī)操作間隙，央行于周一進行550億元3天SLO操作，周三進行1500億元6天SLO操作，共投放資金2050億元。四天下來，央行已通過公開市場操作投放資金7600億元，減去周內(nèi)到期的3天SLO和2400億元7天逆回購，央行公開市場實現(xiàn)凈投放4650億元，若算上周二財政部、央行投放的800億元國庫現(xiàn)金存款，這一數(shù)據(jù)則為5450億元。此外，周五雖不是例行操作日，但難保央行不會繼續(xù)開展SLO操作，因此，本周央行通過公開市場操作渠道，至少將凈投放5450億元，已足夠列入央行公開市場操作單周凈注資規(guī)模前三位。