1月份的新增信貸可能創(chuàng)下新高。

證券時報記者昨日通過調(diào)查問卷得到的反饋結(jié)果顯示，大多數(shù)機構(gòu)認為，今年1月份新增信貸數(shù)據(jù)可能達到2萬億。盡管業(yè)內(nèi)對下半月以來央行的窗口指導多有擔憂，但受訪機構(gòu)對新增信貸的最保守預(yù)測值也在1.7萬億附近。

此前市場有消息稱，央行上半月召開的流動性座談會上曾披露，前半月全行業(yè)新增信貸已超過1.7萬億。

受訪的銀行業(yè)分析師表示，如此之高的信貸增長的確超出此前市場預(yù)期及過往市場經(jīng)驗，但接近真實數(shù)據(jù)。這與銀行強烈的降息預(yù)期不無關(guān)系。不過，跳躍式的信貸增長不利于企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中對資金需求和時間的安排，央行會進行正面的引導，以保持相對平穩(wěn)的信貸增長態(tài)勢。

多方動因促使沖高

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，受季節(jié)性時點因素、前期積極財政政策引致的信貸需求，去年底信貸需求跨年轉(zhuǎn)移以及銀行年初全年信貸部署等因素綜合影響，1月新增人民幣貸款預(yù)計大幅增加達2萬億。

民生銀行首席研究員溫彬表示，銀行端為“早投放、早收益”而在開年時加快投放、居民部門的住房按揭及消費信貸需求加大，以及企業(yè)部門的基礎(chǔ)設(shè)施和固定資產(chǎn)投資需求提升多為常規(guī)性動因。今年1月信貸投放大幅新增，新的原因可能與負債幣種結(jié)構(gòu)的調(diào)整有關(guān)系。

他對記者表示，過去美元因貶值而成本較低，因此企業(yè)愿意持有美元負債，但從去年11月份開始，美元貸款余額在快速回落，在美元升值通道和加息預(yù)期下，企業(yè)為了規(guī)避美元債務(wù)的匯率和利率風險，現(xiàn)在已開始通過增加本幣債務(wù)的方式來償還美元負債。

“增加本幣債務(wù)的方式主要有兩種，一種是在境內(nèi)市場發(fā)行短融中票和企業(yè)債券，更大的一部分則是通過銀行的信貸來進行外幣貸款置換。在超出過往市場經(jīng)驗的情況下，這可能是此次新增信貸大規(guī)模增長的主要因素之一?！睖乇蛘J為。

溫彬預(yù)計，1月份新增信貸規(guī)模將在2萬億左右，而受到央行的窗口指導，下半月的投放節(jié)奏會有所放緩。

北京一家大型投行一位不愿具名的銀行業(yè)分析師則認為，1月份新增信貸超預(yù)期增長與銀行強烈的降息預(yù)期不無關(guān)系?！罢腔诖撕蟮睦⑾滦蓄A(yù)期，銀行才于年初盡早投放。由于去年連續(xù)數(shù)次降息，很多貸款面臨重新定價的問題，而銀行凈息差繼續(xù)收窄的壓力不下，因此銀行‘早投放’的意愿比較積極，加上央行中途可能的窗口指導及降息政策，貸款利率下行趨勢已定?！痹撊耸糠Q。

他亦預(yù)計，1月份新增信貸規(guī)模將在2萬億左右。