2900點(diǎn)拉鋸 基金在干啥
自1月底開始,A股終于迎來(lái)反彈,但從上周以來(lái),上證綜指在2900點(diǎn)附近震蕩,接下來(lái)市場(chǎng)如何演繹?
在公私募等機(jī)構(gòu)看來(lái),市場(chǎng)經(jīng)歷前期的下跌后,已經(jīng)處于較好的投資區(qū)間,但在缺乏明顯利好支撐的情況下,預(yù)計(jì)市場(chǎng)還將維持震蕩整理,投資機(jī)會(huì)則主要集中于國(guó)企改革和新興成長(zhǎng)等板塊。
此外,保守估計(jì),尚有數(shù)千億規(guī)模的公募基金在伺機(jī)入場(chǎng)。
板塊輪動(dòng)風(fēng)格明顯
在機(jī)構(gòu)投資者看來(lái),市場(chǎng)經(jīng)歷此前的下跌后,高估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到相當(dāng)程度的釋放。最近的熱點(diǎn)輪動(dòng)也表明,當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)具有一定的參與價(jià)值。
從記者調(diào)查情況看,投資風(fēng)格穩(wěn)健的基金經(jīng)理比較看好藍(lán)籌股,包括銀行、地產(chǎn)及白酒等板塊,在這些基金經(jīng)理看來(lái),低估值和看得見的高利潤(rùn),使得上述板塊投資風(fēng)險(xiǎn)不大,如果沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的話,在資金寬松并且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益逐步向下的情況下,當(dāng)下就是較好的藍(lán)籌布局時(shí)機(jī),“以白酒為例,受消費(fèi)習(xí)慣和文化影響,消費(fèi)市場(chǎng)空間可以預(yù)見,在公款消費(fèi)受到嚴(yán)格限制的情況下,白酒行業(yè)依然維持較高利潤(rùn),加上較低的市盈率,該板塊已經(jīng)進(jìn)入了投資區(qū)間。”
南方某成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理認(rèn)為,從長(zhǎng)期來(lái)看,新興成長(zhǎng)股可能會(huì)是獲取超額收益的源泉,在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中,參與市場(chǎng)博弈會(huì)趨于謹(jǐn)慎,但是依然會(huì)堅(jiān)守長(zhǎng)期看好的成長(zhǎng)股,資金會(huì)轉(zhuǎn)移部分超跌公司上。
2015年收益近兩倍的某私募基金經(jīng)理表示,經(jīng)歷了1月份的大幅下跌,對(duì)照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等情況來(lái)看,當(dāng)前位置基本等同于前兩年2000點(diǎn)的位置,但是目前的問題是連續(xù)急跌對(duì)市場(chǎng)信心打擊太大了,市場(chǎng)需要時(shí)間消化整固。在他看來(lái),不少個(gè)股已經(jīng)具有投資價(jià)值,但是不少私募基金需要控制回撤而不敢輕易建倉(cāng),還在等待明顯的看多信號(hào)的出現(xiàn)。
不過,上述基金經(jīng)理認(rèn)為,從最近兩周的市場(chǎng)表現(xiàn)看,已經(jīng)有資金開始頻頻參與VR、智能汽車及上海國(guó)企改革等市場(chǎng)熱點(diǎn),板塊輪動(dòng)風(fēng)格明顯。
聚焦改革與成長(zhǎng)
在基金經(jīng)理看好的投資機(jī)會(huì)中,改革轉(zhuǎn)型與成長(zhǎng)成為布局的重點(diǎn)。具體而言,包括國(guó)企改革潛在的投資機(jī)會(huì),以及順應(yīng)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)、有較大市場(chǎng)空間并且受到技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的成長(zhǎng)板塊,如虛擬現(xiàn)實(shí)、智能駕駛、體育產(chǎn)業(yè)等。
滬上某私募基金經(jīng)理認(rèn)為,從最近一段時(shí)間的市場(chǎng)表現(xiàn)看,滬深兩地部分國(guó)企改革概念股表現(xiàn)活躍,如深圳地區(qū)的深深寶A、深華發(fā)A等,以及上海地區(qū)的雙錢股份,乃至央企旗下的岳陽(yáng)林紙、冠豪高新等,表明市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革板塊有較高的預(yù)期,尤其是在全國(guó)兩會(huì)即將召開的背景下,相關(guān)領(lǐng)域的改革進(jìn)展更加值得期待。有市場(chǎng)人士認(rèn)為:“從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境看,會(huì)倒逼國(guó)企改革向深層次推進(jìn),投資機(jī)會(huì)也會(huì)隨之而來(lái)?!?
南方某基金研究員則表示,看好虛擬現(xiàn)實(shí)及智能汽車板塊。
數(shù)千億資金等待入場(chǎng)
據(jù)了解,從資金層面看,目前私募基金的倉(cāng)位普遍較低,不少私募基金除有安全墊的產(chǎn)品以外,倉(cāng)位只有一兩成左右,有安全墊的產(chǎn)品倉(cāng)位也僅三成左右。公募基金方面,目前一些堅(jiān)定看好新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理倉(cāng)位較高,而穩(wěn)健風(fēng)格的基金經(jīng)理倉(cāng)位較低,不少新發(fā)基金還處于空倉(cāng)狀態(tài)。
從公募新發(fā)基金情況看,東方財(cái)富choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在年內(nèi)公募基金新成立的148只各類基金中,除QDII基金和純債基金、貨幣基金外,主動(dòng)管理型基金成立規(guī)模170億元左右,保本基金規(guī)模有600億元左右,根據(jù)多數(shù)保本基金的合同,進(jìn)入股市資金不超過40%,新發(fā)基金中潛在入市資金約為400億元。
從去年四季度成立的基金情況看,不少基金倉(cāng)位普遍較低,數(shù)據(jù)顯示,截至2月23日,在1500只左右的主動(dòng)管理型基金中,年內(nèi)跌幅小于1%的多達(dá)481只,考慮到年內(nèi)大幅下跌的市場(chǎng)行情,可見上述基金的倉(cāng)位非常低。根據(jù)上述基金最新披露的規(guī)模,合計(jì)高達(dá)5780億元,即使考慮近期市場(chǎng)下跌規(guī)模縮水以及被贖回等情況,加上年內(nèi)新發(fā)基金,合計(jì)可供入市的資金依然有數(shù)千億元。
基金調(diào)研情況顯示,最近一個(gè)月,機(jī)構(gòu)共調(diào)研了230多家上市公司,從上述公司所處板塊來(lái)看,新能源、智能駕駛、電子設(shè)備、信息軟件傳輸、農(nóng)業(yè)等成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)。
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