分層到底是什么？有心的你是否注意到，證監(jiān)會(huì)用的是“分層機(jī)制”，股轉(zhuǎn)公司用的是“分層工作”，征求意見(jiàn)稿用的是“分層方案”。那么，受市場(chǎng)追捧的分層究竟是什么呢？下面筆者就扒一扒監(jiān)管部門關(guān)于分層的措辭。

從未提過(guò)分層制度

上周五，證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)僅回答了一個(gè)問(wèn)題，“新三板內(nèi)部分層機(jī)制何時(shí)實(shí)施？”在300多字的內(nèi)容多，提到了“分層機(jī)制”、“分層方案”、“分層標(biāo)準(zhǔn)”、“分層監(jiān)管”。

再前一天，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的《關(guān)于做好掛牌公司分層信息揭示技術(shù)準(zhǔn)備的通知》中提到了“分層工作”和“分層信息”。

在《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場(chǎng)參與者技術(shù)系統(tǒng)變更指南之掛牌公司分層信息揭示》中的到了“分層管理”。

追溯到2015年11月24日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的關(guān)于就《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案》公開征求意見(jiàn)的通知中，提到是“分層方案”。

那么，對(duì)于新三板最為關(guān)鍵的《證監(jiān)會(huì)公告[2015]26號(hào)》文制定的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，分層就是“分層”，只不過(guò)加了一個(gè)前綴“內(nèi)部分層”。

可見(jiàn)，監(jiān)管部門從來(lái)沒(méi)有給出分層在新三板市場(chǎng)中的明確的地位措辭。而全市場(chǎng)參者則把分層當(dāng)做新三板市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)性建設(shè)，沒(méi)有之一。這也是繼做市商制度之后又一影響新三板市場(chǎng)發(fā)展的制度性建設(shè)，沒(méi)有之一?？梢?jiàn)市場(chǎng)的理解與監(jiān)管定位存在較大偏差。