大智慧終止重組湘財(cái)證券 互聯(lián)網(wǎng)券商夢醒

繼中山證券進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)人事地震而停滯之后，一度被市場看好的大智慧收購湘財(cái)證券也因證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而“卡殼”，即重組湘財(cái)證券宣告終止，去年年初以來被熱炒的互聯(lián)網(wǎng)證券進(jìn)入“夢醒時(shí)分”。

大智慧收購湘財(cái)證券“卡殼”

今日晚間，大智慧發(fā)布公告，該公司臨時(shí)董事會(huì)日前決定向證監(jiān)會(huì)申請撤回該公司收購湘財(cái)證券的重大資產(chǎn)重組。這也意味著，備受市場關(guān)的大智慧收購湘財(cái)證券以全面失敗告終。

大智慧公告稱，該公司董事會(huì)對收購湘財(cái)證券重大資產(chǎn)重組面臨的各種因素進(jìn)行了全面充分的研判。鑒于重大資產(chǎn)重組相關(guān)的股東大會(huì)決議因逾期已經(jīng)失效，且該次重大資產(chǎn)重組面臨的障礙基本無法消除，公司需要根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整或制訂新的經(jīng)營策略，董事會(huì)決定向證監(jiān)會(huì)申請撤回該次重大資產(chǎn)重組相關(guān)申請文件并終止本次重大資產(chǎn)重組。

大智慧收購湘財(cái)證券始于2014年7月，彼時(shí)大智慧的突然停牌引發(fā)市場各方猜想。同年7月19日，大智慧發(fā)布公告稱該公司因商談重大事項(xiàng)，股票自2014年7月21日開市起停牌。直至當(dāng)年8月13日，大智慧才正式發(fā)布《關(guān)于同意與湘財(cái)證券股份有限公司現(xiàn)有股東簽署重組意向書的公告》，正式向市場公開重大重組的事項(xiàng)真相。

去年1月22日大智慧披露該公司與湘財(cái)證券全體股東簽訂了具體收購協(xié)議，并增發(fā)股份募資，次日復(fù)牌。彼時(shí)，也正是A股“瘋?！遍_始、互聯(lián)網(wǎng)證券概念甚囂塵上之際，一大批分析師正熱烈鼓噪“互聯(lián)網(wǎng)金融”，大智慧二級市場股價(jià)隨之迎來連續(xù)12個(gè)漲停，股價(jià)從5.98元一路狂飆至18.78元。隨后盡管沒有持續(xù)漲停，但依然逐步攀升，最高時(shí)達(dá)到了35元。

與股價(jià)相配合的是，2015年4月17日，證監(jiān)會(huì)審核通過該次交易。不過，好景不長，13天后的4月30日，大智慧收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》，稱該公司因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定，根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對大智慧進(jìn)行立案調(diào)查。

至此，大智慧收購湘財(cái)證券進(jìn)入各種猜測和敏感期，收購的不確定性因素顯著增加。6月15日股災(zāi)開始后，二級市場股價(jià)更是一路狂瀉，直接28元持續(xù)跌停掉至7月9日最低時(shí)的9.04元。

不僅如此，大智慧收購湘財(cái)證券，因?yàn)殡p方股東中的上市公司元素，引發(fā)這些股價(jià)波動(dòng)的還有新湖中寶、電廣傳媒、長城信息、金瑞科技等上市公司股價(jià)。甚至有投行人士計(jì)算后稱，湘財(cái)證券以2014年區(qū)區(qū)不到8億元的凈利潤，撬動(dòng)的資本規(guī)模卻高達(dá)2000億元，可堪稱市場杠桿之楷模。

互聯(lián)網(wǎng)證券概念夢醒

或許，大智慧收購湘財(cái)證券的失敗，也讓去年鼓吹互聯(lián)網(wǎng)證券概念的分析師們再次冷卻了一次。前一次冷卻“互聯(lián)網(wǎng)第一家”之稱的中山證券止步，原因是股東方對管理層的不滿，竟而引發(fā)管理層的大換血。

中山證券互聯(lián)網(wǎng)之路的止步，同樣也讓錦龍股份股價(jià)從55元的天價(jià)掉至18元。這一次，同樣的也在大智慧身上上演。

至此，去年市場上熱潮的幾家互聯(lián)網(wǎng)證券也僅剩下國金證券與騰訊網(wǎng)的傭金寶、東方財(cái)富網(wǎng)收購?fù)抛C券和網(wǎng)信證券了。而根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的看法，國金證券和騰訊網(wǎng)的合作，其實(shí)就是一個(gè)網(wǎng)站頁面廣告的投放，東方財(cái)富收購?fù)抛C券主要也是網(wǎng)站客戶的導(dǎo)流，至于網(wǎng)信證券還需再觀察。

“互聯(lián)網(wǎng)證券概念和互聯(lián)網(wǎng)金融概念一樣，炒作起來很美，但落到實(shí)處很難。”深圳一位券商高管分析稱，目前市場上很多人為制造的互聯(lián)網(wǎng)證券概念其實(shí)都缺乏真實(shí)內(nèi)容的支撐，遲早要從天上掉到地上，尤其是一些上市公司因?yàn)楦拍畛醋鞲且?jǐn)慎。

平安證券分管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的副總裁蔡新發(fā)對此的看法是：一個(gè)生意很火，一定會(huì)有很多人進(jìn)來投資，大家都想去獲取高額的利潤。但是進(jìn)來的人多了以后，一定會(huì)有競爭，會(huì)有大批死掉，這是不可避免會(huì)發(fā)生的。這個(gè)過程中會(huì)對整個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)加各個(gè)行業(yè)，金融、證券是其中的一個(gè)，這些行業(yè)的生產(chǎn)效率，因?yàn)榇笈说募尤耄袠I(yè)的商業(yè)模式會(huì)得到改變，每一個(gè)行業(yè)一定會(huì)出來幾個(gè)領(lǐng)頭的讓那個(gè)行業(yè)升級換代。

蔡新發(fā)說他總體上依然比較樂觀，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)一定會(huì)導(dǎo)致每個(gè)行業(yè)里面有幾家做得非常不錯(cuò)的出來，但也一定會(huì)死掉一大批?！拔业囊馑际菬o論從戰(zhàn)略還是執(zhí)行，包括策略出了問題的，最后還是強(qiáng)者競爭出來?！?

深圳一家私募研究業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)證券的確很微妙，包括湘財(cái)證券這種被收購，其實(shí)從股權(quán)到業(yè)務(wù)的整合，并非一朝一夕的事，即使成功了也還有很長的路要走，前期那么高的股價(jià)完全是炒作。

“唯有潮水退了，才能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳，現(xiàn)在是該這些互聯(lián)網(wǎng)證券概念投資者清醒的時(shí)候了。”這位研究人士評述說。

（來源：證券時(shí)報(bào)）