私募圈男神陳揚帆業(yè)績虧損照拿提成 基金業(yè)協(xié)會啟動調(diào)查

私募圈“男神”陳揚帆業(yè)績提成“丑聞”最近轟動了私募圈。

近期，有媒體報道，陳揚帆掌舵的私募猛犸資產(chǎn)在贖回封閉期內(nèi)3次提取業(yè)績報酬，沒有用任何形式告知持有人，估計規(guī)模超億元。3月14日中國基金業(yè)協(xié)會迅速公告稱介入調(diào)查。

三次計提業(yè)績報酬

先來掃盲下陳揚帆：曾經(jīng)擁有“公募男神”的稱號，上任東家是興業(yè)全球基金，時任投資副總監(jiān)。2014年上半年，陳揚帆管理的基金曾獲得季度冠軍、上半年亞軍等成績，一時聲名大噪。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，興全有機增長和興全輕資產(chǎn)2014年全年凈值回報率分別為33.39%和37.58%，分別排名同類可比157只基金的第34位和365只可比基金的第73位。

2015年開年不久，陳揚帆一封告別信，開啟了“奔私”生涯，當(dāng)年3月發(fā)行了第一只產(chǎn)品“光輝歲月”。

也正是這是產(chǎn)品，被投資者質(zhì)疑在未告知情況下，計提業(yè)績報酬。

據(jù)悉，光輝歲月在2015年7月17日，第二次2015年11月19日，第三次2015年12月18日，分三次提取了報酬。

以100萬元投資額來計算，三次計提后，拿走了5.28萬元。

但是，這只產(chǎn)品還是在封閉期！也就是在陳揚帆拿走收益回報的過程中，投資者是不能贖回的！

截至2016年2月26日，該只產(chǎn)品凈值為0.89元。

也就是說，當(dāng)這只產(chǎn)品過了1年封閉期，投資者終于可以贖回的時候，是虧的！

“這也算長了見識了，原來私募基金業(yè)績虧也能拿提成?！庇胁簧偻顿Y者吐槽。

隱蔽的份額法

猛犸資產(chǎn)說，自己拿業(yè)績提成有章可循——高水位法+份額法。

一個資深私募業(yè)內(nèi)人士和記者介紹了下高水位法，就是針對業(yè)績報酬計提日產(chǎn)品凈值高于產(chǎn)品歷史最高凈值的這部分，收取一定比例的業(yè)績報酬。

上述人士說，現(xiàn)在的私募業(yè)績提成，大致有兩種主流方法：

1、單筆投資高水位減份額：針對每個投資者的每筆投資，在業(yè)績報酬計提日通過縮減份額的方式分別提取報酬。如果在計提日，產(chǎn)品凈值高于該筆投資認(rèn)購產(chǎn)品以來的歷史高點，則以扣減該筆投資一定份額的方式收取約定比例的業(yè)績報酬，產(chǎn)品的凈值不變。

2、單筆投資高水位減凈值：針對每個投資者的每筆投資，在業(yè)績報酬計提日通過減凈值的方式分別提取報酬。如果在計提日，該筆投資的凈值高于認(rèn)購以來的歷史高點，則以扣減該筆投資凈值的方式收取約定比例的業(yè)績報酬，投資者持有的份額數(shù)不變。

簡單來說，按凈值法：按照超額收益，提取20%業(yè)績報酬比例，那么就會收獲0.2*20%=0.04元。那么持有人的總資產(chǎn)就會變?yōu)?100萬份=116萬元。

按份額提取法，單位凈值仍然是1.2元，持有人份額發(fā)生改變。

在實際運用中，滬上某大型私募高層告訴記者，目前私募大多用的都是凈值法，份額法比較少。

兩種方法最大的區(qū)別就是后者非常隱蔽，而猛犸資產(chǎn)只提供凈值，看不到份額。

記者了解到，投資該產(chǎn)品不少都是基金業(yè)內(nèi)人士，自己人也被坑了一把。

合法合規(guī)有效？

猛犸資產(chǎn)說，自己提取報酬合理、合法、合規(guī)。

我們先來看看合同

合同說業(yè)績報酬計提日為委托人贖回日、分紅日、清算日或業(yè)績報酬結(jié)算日，稱為業(yè)績報酬計提日。

據(jù)悉，光輝歲月產(chǎn)品合同的釋義中對開放日的定義是“基金管理人辦理基金申購、贖回業(yè)務(wù)的工作日”。

猛犸資產(chǎn)對媒體的解釋是，這個頓號，不是“和”或“或”，而是包含三種情況：接受申購，接受贖回，接受申購和贖回。開放日是這三項中的一項。

猛犸資產(chǎn)覺得自己沒有錯，特此聲明稱，“我司所有產(chǎn)品的合同均經(jīng)公司合規(guī)部門及托管機構(gòu)的法律合規(guī)部審查后經(jīng)當(dāng)事各方自愿簽署后施行，合同合法合規(guī)有效?！?

但是同行不這么看。

有私募業(yè)人士直呼埋坑，和記者投訴：“這種合同已經(jīng)算違法了，不帶這么這么玩的。這種保留最后解釋權(quán)的做法太難看?！?

該人士告訴記者，他們旗下產(chǎn)品封閉期是不能提取業(yè)績的，產(chǎn)品結(jié)束后才拿業(yè)績：“這也是行業(yè)的普遍做法。”

“公募基金望塵莫及”

猛犸資產(chǎn)覺得自己惟一的錯就是客服工作不到位。

其在聲明中稱：雖然此前合同并未規(guī)定份額法的管理人告知義務(wù)，但現(xiàn)在我們認(rèn)識到如果能夠及時告知客戶會提升客戶體驗，這是我們之前客服工作的不周之處，在此謹(jǐn)向客戶表示歉意，我們目前已經(jīng)進行了改進。

在說這句話的時候，光輝歲月應(yīng)該還虧著，2月26日凈值是0.89元，之后凈值再未披露。

參照猛犸資產(chǎn)旗下另一產(chǎn)品，截至3月11日的凈值0.72元，逼近清盤線，2月26日來，凈值小幅回撤。

陳揚帆卻已拿走了600萬元的業(yè)績計提，實在是一筆穩(wěn)賺不虧的買賣。

“收管理費的公募基金都望塵莫及，這招真不錯?！蓖顿Y者調(diào)侃的背后，這給資管業(yè)帶來多么一個負(fù)面榜樣！

協(xié)會介入調(diào)查

基金業(yè)協(xié)會已經(jīng)第一時間介入調(diào)查。

3月14日晚間公告如下：

近日，有媒體報道，某私募基金管理人隨意提取業(yè)績報酬，侵害投資者合法權(quán)益?；饦I(yè)協(xié)會對有關(guān)情況高度重視，已經(jīng)要求相關(guān)機構(gòu)作出說明，并按程序啟動調(diào)查工作，對有關(guān)情況予以全面核實?；饦I(yè)協(xié)會歡迎投資者和社會各界提供調(diào)查線索。

基金業(yè)協(xié)會在此強調(diào)，私募基金的業(yè)績報酬應(yīng)當(dāng)由私募基金管理人與合格投資者按照自愿、公平、誠實信用的原則進行協(xié)商，在基金合同中予以約定。基金合同應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)的規(guī)定，私募基金不得面向非合格投資者募集，私募基金管理人不得違反合同約定或者違法違規(guī)提取業(yè)績報酬。投資者在簽訂基金合同時，應(yīng)當(dāng)仔細審核相關(guān)條款，加強風(fēng)險識別，保護好自身的合法權(quán)益。

基金業(yè)協(xié)會支持投資者通過法律途徑維護自身合法權(quán)益?；饦I(yè)協(xié)會將根據(jù)調(diào)查結(jié)果，堅決查處違反法律法規(guī)和自律規(guī)則的行為，并進一步加強自律規(guī)則體系建設(shè)，促進行業(yè)健康發(fā)展。

（來源：澎湃）