上市公司代表委員建言資本市場發(fā)展：簡化并購重組流程 做大做強上市公司

兩會期間，多位來自上市公司的代表委員對中國證券報記者表示，并購重組是上市公司做大做強的重要手段，預計今年并購重組仍將是資本市場的重頭戲之一。同時，不少上市公司已走出國門，在更大范圍內(nèi)進行生產(chǎn)要素的重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，未來海外并購也將持續(xù)成為資本市場的熱點之一。

“現(xiàn)在制度設計和程序操作在一定程度上阻礙收購兼并的進展。至于走出去，從企業(yè)決策到商務部，到外匯管理局，到證監(jiān)會，再到交易所，時間太長了，有時國際合作的機會是轉(zhuǎn)瞬即逝的，等把程序摸清，已經(jīng)錯過機會了?！比珖f(xié)委員、安泰科技董事長才讓在接受中國證券報記者采訪時表示，希望相關(guān)部門優(yōu)化并購重組流程，推動上市公司做大做強。

充分利用融資渠道

“目前湖北能源的負債率為48%。能把負債率做得那么低，主要得益于資本市場的融資渠道，股權(quán)融資、債權(quán)融資、企業(yè)債、公司債、短融、超短融、信托，湖北能源全都做過，融資通道很暢通?！比珖f(xié)委員、湖北能源董事長肖宏江表示，通過上市平臺，打開多條融資渠道，既可以降低企業(yè)負債率，公司也可以通過社會資金的進入，將資金投向業(yè)務拓展和技術(shù)改進等各方面，從而實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模壯大、結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務創(chuàng)新。

對于創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，資金的扶持尤為重要。全國人大代表、聚龍股份董事長柳長慶表示，新興企業(yè)的發(fā)展需要一個過程，從研發(fā)產(chǎn)品，到產(chǎn)業(yè)化并走進市場，其間需要大量資金的支持。否則不管多好的技術(shù)，在中間環(huán)節(jié)可能就會夭折。聚龍股份的發(fā)展就是明證?！捌鸪踉谘邪l(fā)產(chǎn)品的時候，聚龍股份需要很多資金，正是通過資本市場，企業(yè)逐步壯大。2011年聚龍剛進入資本市場時，年銷售額只有幾千萬元，到2014年公司純利潤達到4億元?！?

“業(yè)績的快速增長源自什么？很大一部分離不開資本市場的支持。在上市前，公司只能靠幾個創(chuàng)始人去組織生產(chǎn)和銷售。進入資本市場后，引進了社會資金，擁有充裕的資金后，企業(yè)可以放開思路去制定符合公司能力的發(fā)展戰(zhàn)略，將資金科學、合理地應用到各個方面，同時加大市場的推廣力度。”柳長慶介紹，上市以來，聚龍股份的銷售額和利潤均保持高速增長。

簡化收購兼并流程

“借助資本市場，企業(yè)能快速壯大發(fā)展。同時，資本市場的一些制度設計和程序還可以再簡化和優(yōu)化，不能讓繁瑣和不必要的流程阻礙企業(yè)的進一步發(fā)展?！辈抛屨J為，以收購兼并為例，目前也是國家大力推動的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過優(yōu)勢互補，尤其是跨境收購兼并，當前程序復雜，流程和時間過長，對于企業(yè)來說，容易錯失最好的收購兼并時間，不利于企業(yè)的發(fā)展。

兩會期間，全國人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍建議，應豐富上市公司境外并購的支付手段，降低企業(yè)走出去的成本。她表示，建議修訂相關(guān)規(guī)則，方便在境外并購中將股份支付納入支付手段，以支持上市公司走出去。境外投資者投資境內(nèi)上市公司的一些政策已不符合當前形勢，相關(guān)政策也應修改。

才讓表示，收購兼并有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時國家也支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)推進收購兼并，意在通過強強聯(lián)合把企業(yè)做優(yōu)、做強、做大。

公司也在籌劃并購，但具體項目一旦涉及國有企業(yè)、上市公司以及跨境操作時，程序就比較復雜，建議監(jiān)管部門簡化相關(guān)程序?！拔覀円粋€項目從前年10月份開始介入，一直到去年底都還沒有做完，程序太長。這還僅僅是在國內(nèi)做兼并收購項目，如果牽涉到國際并購，還有商務部、外匯管理局等更多部門需要協(xié)調(diào)，將更加耗時?！?

多方助力上市公司成長

多位接受中國證券報記者采訪的上市公司董事長表示，今年內(nèi)部重組和外延式并購都將是企業(yè)發(fā)展的重要方向。目前A股上市公司中，大而優(yōu)的企業(yè)仍然稀缺。在推進供給側(cè)改革的過程中，國家鼓勵企業(yè)走出國門，應該借力資本的力量，幫助企業(yè)做大做強，完成資源的優(yōu)化整合，也推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

才讓說，上市公司有健全的法人機制，同時央企還有強大的監(jiān)管體系，其資產(chǎn)動向國家完全可以掌控，如果存在問題可隨時叫停。但在重組兼并過程中，設置過多的前置性審查實際是束縛了企業(yè)做大做強。

業(yè)內(nèi)人士表示，在收購兼并的過程中應該鼓勵采取股權(quán)互換的方式，目前這種交易方式還受到很大的限制。例如，評估后的企業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)可能涉及稅務問題，容易阻礙生產(chǎn)要素的優(yōu)勢組合和快速組合，建議可在上市公司平臺開展互相換股。

柳長慶表示，公司在未來需要整合一些關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。目前公司戰(zhàn)略比較清楚，在做好原有的主營產(chǎn)業(yè)的同時，朝信息化、智能化、網(wǎng)絡化的方向發(fā)展。

才讓透露，公司已經(jīng)設立了投資平臺，將在更大范圍和更專業(yè)的領(lǐng)域內(nèi)開展并購重組。

“過去我們專注于技術(shù)，主要做科技產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)是我們的技術(shù)平臺，同時資本市場領(lǐng)域，特別是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺的搭建，一定要有投資工具?？萍假Y本如果不和資本市場結(jié)合，或者不和金融資本結(jié)合，它的長遠發(fā)展實際上是無米之炊。”才讓表示，需要將資本與產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來，公司目前設立了投資平臺，未來將在更大范圍內(nèi)做一些外延并購。