產(chǎn)業(yè)資本涉“險(xiǎn)”忙 凸顯資質(zhì)“硬道理”

近期，監(jiān)管層對(duì)獲取保險(xiǎn)牌照審批應(yīng)堅(jiān)持原則的表態(tài)，成為業(yè)內(nèi)解讀社會(huì)資本涉“險(xiǎn)”突破口的參照。

分析人士認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)在監(jiān)管方面將趨于嚴(yán)格，未被獲準(zhǔn)籌建的保險(xiǎn)公司，其教訓(xùn)值得借鑒，相關(guān)企業(yè)應(yīng)在保證自身?xiàng)l件過硬的前提下，適度介入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。隨著需求各異的上市公司分別借機(jī)涉足不同的產(chǎn)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，新成立的保險(xiǎn)公司在負(fù)債端和資產(chǎn)端的分化將加速顯現(xiàn)。

監(jiān)管申明“四原則”

保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波表示，目前在保監(jiān)會(huì)排隊(duì)申請(qǐng)牌照的公司接近200家，表明社會(huì)資本對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展前景充滿信心。保監(jiān)會(huì)在牌照審批上堅(jiān)持把握四個(gè)原則：一是企業(yè)自身?xiàng)l件要過硬；二是服務(wù)國家戰(zhàn)略；三是關(guān)注空白區(qū)域；四是支持專業(yè)創(chuàng)新。

項(xiàng)俊波還強(qiáng)調(diào)，在社會(huì)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)問題上，保監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持“保險(xiǎn)核心要姓?！?，體現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)“扶危濟(jì)困、雪中送炭”的宗旨，在依法合規(guī)、防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，支持和鼓勵(lì)各類符合條件的社會(huì)資本投資保險(xiǎn)業(yè)，不斷發(fā)展壯大保險(xiǎn)業(yè)。

實(shí)際上，保險(xiǎn)資金與社會(huì)資本互相進(jìn)入、融合案例正逐漸增多，并且在投資層次上已經(jīng)出現(xiàn)分化。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于一些投資表現(xiàn)為深度融合的產(chǎn)業(yè)，如保險(xiǎn)與房地產(chǎn)，未來將成為保險(xiǎn)資金擴(kuò)大投資的主要方向，其投資形式多樣，包括舉牌，長期股權(quán)投資，另類投資等形式，有助于險(xiǎn)企拓展業(yè)務(wù)；而對(duì)于一些消費(fèi)類型產(chǎn)業(yè)，目前二者融合仍以財(cái)務(wù)投資為主要目的，形式也相對(duì)單一，未來具有豐富的合作空間。

近期，多家上市公司發(fā)布公告尋求介入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。錦龍股份擬與上海華信國際集團(tuán)有限公司等共同出資設(shè)立“前海華業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)有限公司”（暫定名）。華聲股份擬與西安國際醫(yī)學(xué)投資股份有限公司等八家單位作為共同發(fā)起人，投資設(shè)立君安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（暫定名）。海峽股份擬使用自有資金4500萬參股發(fā)起設(shè)立南華財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司。

打鐵還需自身硬

需要看到的是，社會(huì)資本尋求保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)，其實(shí)也并非一帆風(fēng)順。今年2月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布批復(fù)文件稱，由多家公司提交的關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立“科暢財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司”的材料存在多方面問題，經(jīng)研究審核，決定不予許可籌建。

在上述批復(fù)中，保監(jiān)會(huì)指出，勝利精密、魚躍醫(yī)療等公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的科暢財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主業(yè)定位為科技保險(xiǎn)，但從經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃等材料看，沒有論證形成系統(tǒng)可行的商業(yè)模式，有關(guān)業(yè)務(wù)和盈利指標(biāo)測算不準(zhǔn)確。而且，截至2013年末，主要發(fā)起人蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司凈資產(chǎn)與對(duì)外長期股權(quán)投資的差額無法覆蓋本次出資額，不符合《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第十五條“具有較強(qiáng)的資金實(shí)力”要求。

業(yè)內(nèi)人士表示，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》針對(duì)境內(nèi)企業(yè)法人向保險(xiǎn)公司投資入股的情況，明確要求法人財(cái)務(wù)狀況良好穩(wěn)定且有盈利。保監(jiān)會(huì)在監(jiān)管方面趨于嚴(yán)格，未被獲準(zhǔn)籌建的案例教訓(xùn)值得借鑒。根據(jù)保監(jiān)會(huì)“企業(yè)自身?xiàng)l件要過硬”原則的具體要求，一是企業(yè)要有良好財(cái)務(wù)報(bào)表，主要股東三年連續(xù)盈利；二是要有持續(xù)出資能力；三是股東社會(huì)信譽(yù)要好；四是要有專業(yè)化的人才隊(duì)伍。對(duì)社會(huì)資本而言，這也是介入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要“入行門檻”，對(duì)此申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)該有清晰足夠的認(rèn)識(shí)。

“就近”涉足產(chǎn)壽險(xiǎn)

在參與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的方式上，社會(huì)資本通常采取增資、收購、新設(shè)等途徑，上市公司亦成為其中的常客。從公開資料來看，這些上市公司在介入具體的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊方面都具有較為明確的指向性，分屬不同板塊的上市公司更傾向于以產(chǎn)業(yè)協(xié)同為基礎(chǔ)開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

結(jié)合現(xiàn)有情況梳理，與產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展方向緊密相關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更成為上市公司的首選。來自房地產(chǎn)、養(yǎng)老、健康、醫(yī)療、制造業(yè)、傳媒等板塊的上市公司，紛紛借機(jī)涉足與主業(yè)關(guān)聯(lián)千絲萬縷的產(chǎn)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以尋求進(jìn)一步整合資源，擴(kuò)大自身優(yōu)勢。某保險(xiǎn)監(jiān)管部門人士認(rèn)為，上市公司布局保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，既可以通過完善金融功能提升自身市值，又可以通過保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲得金融“話語權(quán)”，這為企業(yè)今后的資本運(yùn)作打開方便之門。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析，在保險(xiǎn)行業(yè)前端利率基本放開的背景下，社會(huì)資本設(shè)立保險(xiǎn)公司最有可能在負(fù)債端先結(jié)合自身優(yōu)勢形成差異化競爭，進(jìn)而在資產(chǎn)端影響到不同保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用風(fēng)格。未來，新成立的保險(xiǎn)公司在負(fù)債端和資產(chǎn)端的分化或?qū)⒓铀亠@現(xiàn)。

從近兩年保監(jiān)會(huì)批復(fù)申請(qǐng)情況來看，社會(huì)資本尋求設(shè)立保險(xiǎn)公司，并不能“長驅(qū)直入”，必須滿足相應(yīng)的條件要求?！邦A(yù)計(jì)隨著越來越多的業(yè)外公司看好保險(xiǎn)業(yè)并謀求參與展業(yè)，監(jiān)管部門勢必更加嚴(yán)格地審核發(fā)起人資質(zhì)，以防范風(fēng)險(xiǎn)。”前述監(jiān)管部門人士表示。