逾200家公司一季度業(yè)績預(yù)喜

截至28日中國證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，共有289家上市公司披露了2016年一季度業(yè)績預(yù)告。其中，業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長的公司為217家，占比達(dá)75.09%。按照申萬行業(yè)分類來看，電子、計(jì)算機(jī)等新興行業(yè)延續(xù)了去年的高景氣度，傳統(tǒng)行業(yè)公司業(yè)績也明顯回暖，機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、有色金屬等行業(yè)公司業(yè)績增幅亮眼。

200多家公司預(yù)喜。Wind數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)布2016年一季度業(yè)績預(yù)告的289家上市公司中，82家公司預(yù)增、28家公司續(xù)盈、27家公司扭虧、73家公司略增，預(yù)喜公司占比超七成；79家公司業(yè)績存在隱憂（包括預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減）。

以預(yù)告凈利潤增長上限計(jì)算，預(yù)計(jì)業(yè)績增速在50%以上的公司有128家，其中92家增速達(dá)100%以上。從行業(yè)分布看，在業(yè)績預(yù)增的82家公司中，計(jì)算機(jī)、化工、機(jī)械設(shè)備、電子、有色金屬和生物醫(yī)藥行業(yè)公司數(shù)量較多。整體來看，凈利增速有所提高，TMT和醫(yī)藥行業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)以及機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁等傳統(tǒng)行業(yè)公司增速均排名靠前。

值得一提的是，6家公司預(yù)告一季度業(yè)績同比增長超過1000%，分別是英唐智控、雷柏科技、旋極信息、牧原股份、易成新能、多氟多，預(yù)告凈利潤增速分別是6992.05%、4318.69%、2130%、1833.11%、1608.82%、1250%。還有36家公司業(yè)績同比增長超過兩倍以上。

反彈格局未變 關(guān)注板塊輪動(dòng)

部分券商認(rèn)為，目前市場表現(xiàn)低于預(yù)期，反彈持續(xù)性有待觀察。不過，現(xiàn)階段對市場不宜悲觀，各板塊均有輪動(dòng)機(jī)會(huì)，但對反彈高度不應(yīng)有過高期望。由于反彈格局未改，投資者不必過分擔(dān)憂。

短期承壓。東北證券研究報(bào)告認(rèn)為，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好改善來自對政策偏樂觀預(yù)期疊加外圍利好因素，但風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)導(dǎo)致的反彈持續(xù)性較差，市場后期可能存在震蕩。反彈延續(xù)性潛在的支撐因素包括實(shí)際利率下行等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前所謂的“加杠桿”出現(xiàn)波折，上海、深圳等一線城市的限購政策開始跟進(jìn)，房地產(chǎn)市場加杠桿過程受挫，對應(yīng)的信貸和貨幣政策寬松預(yù)期減弱。

對于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，部分券商認(rèn)為，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢較復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在。雖然2月份房地產(chǎn)投資增速回升，但持續(xù)性有待觀察。隨著一線城市房地產(chǎn)政策收緊，房地產(chǎn)回升勢頭受到打壓；而通脹壓力開始顯現(xiàn)，特別是食品價(jià)格上漲對CPI的帶動(dòng)作用越發(fā)明顯。前述兩方面因素疊加，市場關(guān)于“滯脹”的擔(dān)憂有所強(qiáng)化。

上周市場表現(xiàn)低于預(yù)期。同時(shí)，短期反彈已累積了較大浮盈，微觀市場結(jié)構(gòu)的逐步惡化在所難免。短期反彈動(dòng)能明顯弱化，甚至隱含再次出現(xiàn)個(gè)別交易日快速下跌風(fēng)險(xiǎn)。長江證券認(rèn)為，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)向好，1-2月工業(yè)企業(yè)利潤也是向好。但經(jīng)濟(jì)與匯率的悲觀預(yù)期修復(fù)已經(jīng)體現(xiàn)在市場中，后續(xù)行情向上發(fā)展需要更多超預(yù)期積極信號(hào)，目前出現(xiàn)了一些削弱反彈行情的信息，包括3月食品價(jià)格超預(yù)期上漲。

反彈未改。一些券商指出，前期證金公司宣布下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，券商下調(diào)融資利率、提升證券折算率，加杠桿預(yù)期仍在；除一線城市外，房地產(chǎn)去庫存仍是主基調(diào)，信貸和貨幣政策預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健偏寬松的格局，因此市場整體仍處于反彈中。由于反彈格局未變，因此在操作上，市場若現(xiàn)調(diào)整，投資者不必過分擔(dān)心。而前期過于保守的投資者，則可能出現(xiàn)重新參與市場的機(jī)會(huì)。

長江證券調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從投資者倉位變動(dòng)看，較多私募投資者倉位快速加到五成左右，顯示規(guī)模占比愈發(fā)提升的絕對收益投資者當(dāng)前倉位并不低。在典型存量博弈的市場背景下，這制約了后續(xù)行情的空間。