*ST博元進(jìn)入退市整理期 上交所將嚴(yán)控異常交易

*ST博元的前身浙江鳳凰是首批掛牌上市的“老八股”，然而這只A股市場的元老級(jí)股票，終于還是黯然走到了退場的地步。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST博元今日進(jìn)入退市整理期，簡稱變更為“退市博元”。對(duì)于有意愿交易進(jìn)入退市整理期*ST博元的投資者，上交所強(qiáng)調(diào)，退市整理期是為方便已被決定退市公司的投資者退出而作出的交易安排。投資者參與退市整理期股票交易前，需要熟悉上交所《退市整理期業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，并認(rèn)真閱讀*ST博元發(fā)布的相關(guān)公告，了解退市整理期交易機(jī)制的特殊安排，遵守適當(dāng)性管理方面的要求，理性參與投資，注意交易風(fēng)險(xiǎn)。

*ST博元進(jìn)入退市整理期。A股市場首家因觸及重大信息披露違法情形被終止上市的公司*ST博元3月29日進(jìn)入退市整理期。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST博元在退市整理期內(nèi)屆滿30個(gè)交易日后，上交所將對(duì)其予以摘牌，將轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

市場人士認(rèn)為，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，特別是此前“退市長油”進(jìn)入三板后曾股價(jià)大漲，估計(jì)仍有部分資金可能對(duì)退市博元重新上市心存幻想，在退市整理期參與對(duì)*ST博元可能出現(xiàn)的投機(jī)炒作。對(duì)此，有必要提醒投資者，*ST博元的情況有其特殊性，未來重新上市的可能性微乎其微。同時(shí)，退市整理期的交易機(jī)制有特殊的限制性安排。投資者應(yīng)當(dāng)秉持理性慎重的態(tài)度，看清進(jìn)入退市整理期的股票存在較大風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目參與投機(jī)炒作，以免遭受不必要的損失。

重新上市困難重重。*ST博元與*ST長油的情況有著根本的不同。后者由于三年虧損而被退市，理論上講，只要能實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利，確實(shí)可以申請(qǐng)重新上市。而*ST博元是因觸及重大信息披露違法而被強(qiáng)制退市。兩種情形不具有可比性。

根據(jù)上交所《上市規(guī)則》，*ST博元重新上市取決于三個(gè)方面的條件。

一是申請(qǐng)重新上市的時(shí)間間隔條件。根據(jù)《退市公司重新上市實(shí)施辦法》規(guī)定，*ST博元退市后如申請(qǐng)重新上市，應(yīng)在其股票進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓之日起屆滿一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后提出，也就是至少經(jīng)過2017年會(huì)計(jì)年度后，才可以提出重新上市申請(qǐng)。

二是適用于全部已退市公司的一般條件。除了股本總額、股東分布情況符合規(guī)定、公司及“董監(jiān)高”最近三年無重大違法行為、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載等條件外，還包括最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元，或者營業(yè)收入累計(jì)超過3億元；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告均被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告；最近三年主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化，董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更；保薦機(jī)構(gòu)經(jīng)核查后發(fā)表明確意見，認(rèn)為公司具備持續(xù)經(jīng)營能力、健全的公司治理結(jié)構(gòu)，運(yùn)作規(guī)范、無重大內(nèi)控缺陷。另外，公司股票被強(qiáng)制終止上市后，如公司不配合退市相關(guān)工作的，上交所將自其股票進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓之日起三十六個(gè)月內(nèi)不受理其重新上市的申請(qǐng)。

三是適用于重大違法退市公司的特別條件。已全面糾正重大違法行為，包括公司已對(duì)欺詐發(fā)行、重大信息披露違法行為的責(zé)任追究已處理完畢，公司控股股東、實(shí)際控制人等相關(guān)責(zé)任主體對(duì)公司因欺詐發(fā)行、重大信息披露違法行為發(fā)生的損失已作出補(bǔ)償，欺詐發(fā)行、重大信息披露違法行為可能引發(fā)的與公司相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素已消除等。已撤換與欺詐發(fā)行、重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員。已對(duì)相關(guān)民事賠償承擔(dān)做出妥善安排。其中，相關(guān)賠償事項(xiàng)已由人民法院作出判決的，該判決已執(zhí)行完畢；相關(guān)賠償事項(xiàng)未由人民法院作出判決，但已達(dá)成和解的，該和解協(xié)議已執(zhí)行完畢；相關(guān)賠償事項(xiàng)未由人民法院作出判決，且也未達(dá)成和解的，公司及相關(guān)責(zé)任主體已按預(yù)計(jì)最高索賠金額計(jì)提賠償基金，并將足額資金劃入專項(xiàng)賬戶，且公司的控股股東和實(shí)際控制人已承諾：若賠償基金不足賠付，其將予以補(bǔ)足。

需要強(qiáng)調(diào)的是，針對(duì)因重大信息披露違法被終止上市的公司，綜合考慮中小投資者的利益訴求，監(jiān)管部門特別將“對(duì)民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”列為重新上市的硬性條件之一。目前，*ST博元尚未對(duì)已被行政調(diào)查查明的違法違規(guī)事實(shí)進(jìn)行改正，也未對(duì)可能的民事賠償承擔(dān)作出安排。

從上述條件看，﹡ST博元要實(shí)現(xiàn)重新上市顯然具有相當(dāng)難度，短期難以實(shí)現(xiàn)。