據(jù)權(quán)威人士透露，1月16日，2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議將在中國證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)召開。全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議是中國證監(jiān)會(huì)一年中最重要的會(huì)議，肖鋼將在會(huì)議上發(fā)表長(zhǎng)篇講話。肖鋼2013年3月任中國證監(jiān)會(huì)主席，到現(xiàn)在已經(jīng)召開過兩次全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議。

2014年是1月21日召開，肖鋼發(fā)表了《大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型》的講話。

2015年是1月15-16日召開的，肖鋼發(fā)表了《聚焦監(jiān)管轉(zhuǎn)型提高監(jiān)管效能》的講話。

每次會(huì)議都會(huì)印發(fā)上一年證券期貨監(jiān)管工作總結(jié)及今年重點(diǎn)工作安排。

過去的一年，資本市場(chǎng)“風(fēng)起云涌”，今年的監(jiān)管改革也是“道阻且長(zhǎng)”。

2016年1月16日的講話稿如何寫，肖鋼主席必定是煞費(fèi)苦心。

每次肖鋼“被辭職”的時(shí)候，都有一些媒體幫肖鋼總結(jié)，然而多數(shù)不嚴(yán)謹(jǐn)也不客觀。而且每次總結(jié)都會(huì)提到一個(gè)舊聞，2012年肖鋼接受鳳凰衛(wèi)視專訪時(shí)說的：一生唯一做對(duì)的是娶到才貌雙全的夫人。

今天，一條財(cái)經(jīng)不說段子，認(rèn)認(rèn)真真梳理一下，肖鋼在16日講話中不得不說的十件大事：

1、最大的難題：如何直面歷史罕見的股災(zāi)

股災(zāi)與救市，這無疑是去年給投資者印象最深，也是肖鋼必須總結(jié)的頭等大事。

6月15日至9月17日，滬指從5178點(diǎn)快速跌落至2850點(diǎn)。

千股跌停、千股停牌、千股漲停，成千上萬投資者被強(qiáng)平。

后來以證金公司為代表的國家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)，一行三會(huì)以及國資委、財(cái)政部、公安部等多部門救市，才避免所謂系統(tǒng)性金融危機(jī)的發(fā)生。

股災(zāi)讓肖鋼處在輿論漩渦的中心，以至于數(shù)次“被辭職”。

股災(zāi)是如何發(fā)生的，這是肖鋼必須回答的問題。

一條財(cái)經(jīng)認(rèn)為，總的來說還是股指短期內(nèi)漲幅過快過高。

具體來說去年6月開始的第一輪股災(zāi)是證監(jiān)會(huì)縱容高杠桿之后暴力去杠桿和不合理的IPO打新制度共振；

8月開始的第二輪股災(zāi)是因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)清理配資和8·11新匯改突襲共振；

今年年初發(fā)生的第三輪股災(zāi)則主要是因?yàn)椴缓侠淼娜蹟鄼C(jī)制造成的，外加經(jīng)濟(jì)L型發(fā)展形勢(shì)預(yù)期，大股東減持禁令到期和人民幣匯率大幅貶值共振。

客觀地說，肖鋼對(duì)股市過熱是有清醒認(rèn)識(shí)的，也多次進(jìn)行了提醒。然而，在一些人鼓吹“改革牛”的背景下，肖鋼的風(fēng)險(xiǎn)提示還被認(rèn)為是不合時(shí)宜。

無論如何，誰也沒有預(yù)料到問題的嚴(yán)重性。

2、最大的政治：如何落實(shí)中央對(duì)股市的新要求

在習(xí)近平訪美前夕，首次談及股災(zāi)與救市，以后多次談到股市。

2015年11月10日，習(xí)近平在主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議時(shí)指出，要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場(chǎng)。對(duì)要建成什么樣的股市提出了非常具體的要求。

十八屆五中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也針對(duì)股災(zāi)與救市中暴露出來問題，以及金融混業(yè)經(jīng)營的新情況，提出金融監(jiān)管體制改革的要求。

相信肖鋼的講話會(huì)對(duì)要建設(shè)一個(gè)什么樣的股票市場(chǎng)，如何實(shí)現(xiàn)習(xí)近平的4個(gè)要求提出非常具體的措施。

當(dāng)然大金融監(jiān)管體制改革不只是證監(jiān)會(huì)一家的事情，肖鋼的講話會(huì)涉及這個(gè)問題，但不會(huì)談太多。

3、最大的政績(jī)：注冊(cè)制改革如何把握好節(jié)奏

股票發(fā)行注冊(cè)制改革本來是肖鋼最大的政績(jī)，但因?yàn)楣蔀?zāi)而推遲。

注冊(cè)制是2005年股權(quán)分置改革以來中國證券市場(chǎng)最重大的基礎(chǔ)性改革，也是實(shí)現(xiàn)習(xí)近平對(duì)股市4個(gè)要求的根本之路。

世界上主要交易所股票發(fā)行都是注冊(cè)制，只有兩個(gè)例外，一個(gè)在中國，另外一個(gè)也在中國。這不是為了模仿魯迅句式的段子，而是真實(shí)情況。上交所、深交所實(shí)行的股票發(fā)行核準(zhǔn)制，以及十年的前“非流通法人股”都是世界股壇奇葩，中國特色。

對(duì)于注冊(cè)制改革，從他任證監(jiān)會(huì)主席開始就是極力推進(jìn)的。

在去年的全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，肖鋼表示，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，是2015年資本市場(chǎng)改革的頭等大事，是涉及市場(chǎng)參與主體的一項(xiàng)“牽牛鼻子”的系統(tǒng)工程，也是證監(jiān)會(huì)推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要突破口。

因?yàn)楣蔀?zāi)證券法修訂推遲，肖鋼決定通過全國人大常委會(huì)授權(quán)國務(wù)院的非常規(guī)方式推進(jìn)。

去年12月27日通過的授權(quán)決定，自2016年3月1日施行。因?yàn)槟瓿醯墓蔀?zāi)3.0，估計(jì)注冊(cè)制的推進(jìn)會(huì)比肖鋼此前想象的要慢。

注冊(cè)制對(duì)中國總體經(jīng)濟(jì)來說，是一個(gè)重大利好，但從短期來看，注冊(cè)制會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定沖擊。所以把握好改革實(shí)施節(jié)奏和上市公司數(shù)量非常重要。

2015年的講話中，肖鋼其實(shí)也提到注冊(cè)制改革可能面臨4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和問題，以及應(yīng)對(duì)措施，今年肖鋼應(yīng)該會(huì)更加重視風(fēng)險(xiǎn)，提出更加靠譜、更細(xì)致的應(yīng)對(duì)辦法。