6、建材板塊

建筑材料行業(yè)為國家支柱產(chǎn)業(yè)，涉及到的國有企業(yè)比較多，比較有代表性的是中國建材旗下的五家建材上市公司平臺以及中材集團旗下的五家建材上市公司平臺，還有地方國資委控股的如海螺水泥、冀東水泥、福建水泥等等。

從我們接觸到的公司的具體情況來看，國企改革大概分為三個方向，一是職業(yè)經(jīng)理人制度及職工持股計劃，二是資產(chǎn)證券化，其中涉及集團資產(chǎn)注入以及集團整體上市預(yù)期，三是產(chǎn)業(yè)鏈整合，以及在這一過程中引入戰(zhàn)略投資者，國資委持股比例進一步降低。我們認為這三個方向未來在建材行業(yè)的上市公司中將分別得到體現(xiàn)。

具體到選股方面，我們提示兩條選股邏輯，第一條選股邏輯是選擇本身管理能力比較好，主業(yè)為競爭性行業(yè)的公司，我們認為競爭性行業(yè)的國企改革落地更為容易，時間也更為占先，由于公司的管理能力較好，在公司的生產(chǎn)經(jīng)營進一步靈活之后，在產(chǎn)業(yè)鏈整合、搭建平臺型公司方面具備發(fā)展?jié)摿?。推薦標的為被選為試點的中國巨石及北新建材。其中中國巨石看點在于產(chǎn)業(yè)鏈整合及集團資產(chǎn)注入預(yù)期，北新建材看點在于平臺型公司的搭建。第二條選股邏輯是選擇自身資產(chǎn)比較優(yōu)質(zhì)，由于自身的國企背景限制了公司競爭力的發(fā)揮，在國企改革方面空間比較大的公司。推薦標的為唐山國資委控股的冀東水泥以及北京國資委控股的金隅股份。其中冀東水泥的看點在于引入戰(zhàn)略投資者及集團的整體上市預(yù)期，金隅股份的看點在于引入戰(zhàn)略投資者以及原有資產(chǎn)盤活。上述四家公司是我們重點推薦的并且認為空間比較大的公司，詳見近期周報及公司報告，除了這兩條選股邏輯之外，我們認為其他公司也存在著國企改革空間，在國企改革催化過程中具備向上彈性，推薦標的為海螺水泥、方興科技以及海螺型材，積極關(guān)注洛陽玻璃。