7、機(jī)械及軍工板塊

首先是軍工這一塊，今年整體的改革動作，后續(xù)肯定會比市場想的要快。第一軍工基本上主流的都是央企，因為軍工與它的屬性有關(guān)。第二就是體制機(jī)制，軍工這一塊一定是央企改革的重中之重。我們主要是看幾個軍工集團(tuán)：中航，航天（包括航天科技，航天科工），還有電科和中船。大家可以看一下我們的報告，如果從資產(chǎn)證券化率來看，彈性最大的肯定是電科，第二個是航天，我個人偏向是航天科技比航天科工進(jìn)程要走的更快，跟集團(tuán)的戰(zhàn)略定位有關(guān)，第三個是中航跟中船。

我們這周周報也提出了國企改革是下一個風(fēng)口，主要指的就是軍工。光談改革，可能彈性未必很大，但是如果跟資產(chǎn)證券化融合起來，這個空間就非常大了。我們現(xiàn)在有兩個思路：第一，大集團(tuán)，小公司，我們重點(diǎn)找產(chǎn)業(yè)空間夠大的行業(yè)；第二，資產(chǎn)證券化率比較低，有可注入資產(chǎn)的，哪怕是預(yù)期比較大的這種公司。我們這里推薦幾個重點(diǎn)標(biāo)的：中航飛機(jī)，中航動力，成發(fā)科技，中國衛(wèi)星，中直股份，中國重工。中航飛機(jī)、中國衛(wèi)星、中直股份、中國重工是資產(chǎn)證券化率比較低，有可注入資產(chǎn)的。其中中航飛機(jī)、中直股份、中航動力除了國企改革，還跟兩機(jī)專項有疊加，這樣肯定會產(chǎn)生共振，效果一定比較明顯；而成發(fā)科技、光電股份都是大集團(tuán)，小公司且行業(yè)空間巨大。

機(jī)械這一塊，我們年初做了一個研究，我們搭建了一個框架講國企改革及標(biāo)的篩選，關(guān)注兩種類型公司，第一，如果原有業(yè)務(wù)不行的話，是否轉(zhuǎn)型到新的領(lǐng)域，或者是后續(xù)資本運(yùn)作空間巨大；第二，尚未進(jìn)行改革的偏向大集團(tuán)小公司，集團(tuán)對公司的定位非常明確，有資產(chǎn)證券化預(yù)期。國企改革我們挑了這兩種類型，因為大部分的機(jī)械行業(yè)都是充分競爭的，即使是改了，現(xiàn)在存量這么大的情況下還是不夠的。但是如果疊加了我剛才講的這兩個因素，這種公司是能跑出來的。

我們精選挑了三個公司，分別是南方匯通，四川九洲，天地科技。南方匯通主要是南車集團(tuán)定位為環(huán)保平臺，未來會持續(xù)做大；四川九州是典型的大集團(tuán)小公司，這個公司我們推了很久，但是后面我們認(rèn)為還是會有不少空間，集團(tuán)體內(nèi)還有一些潛在注入的東西，而且只有這個平臺，沒有其他的地方可去；天地科技，可能會由煤炭機(jī)械慢慢的切入一些更好的，空間更大的領(lǐng)域，來做一些拓展。國企改革發(fā)散，一定會從央企發(fā)散到地方國企，如果從結(jié)構(gòu)來講，肯定是先看央企，再看地方國企，謝謝。