導(dǎo)讀：央行超預(yù)期降準(zhǔn)A股3月能否逆轉(zhuǎn)？大宗商品顯強(qiáng)勢特征圍繞周期主題選基金（名單）；存款變保單又添新馬甲：高息零存整取實(shí)為分紅險(xiǎn)；1000塊炒房是怎么做到的？

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央行超預(yù)期降準(zhǔn)A股3月能否逆轉(zhuǎn)？

昨天是2月的最后一個(gè)交易日，滬深股指均以綠盤報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指更暴跌6.69%。而據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~2月份A股市值共蒸發(fā)13.39萬億，投資者人均損失達(dá)13.4萬元。昨日盤后，央行宣布自3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析認(rèn)為，此次降準(zhǔn)將釋放7000億左右的流動性，對股市形成正面維穩(wěn)作用。

昨日晚間，央行宣布自2016年3月1日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。人民銀行稱，此舉旨在保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。這是今年央行首次降準(zhǔn)。2015年人民銀行曾五次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

受降準(zhǔn)信息刺激，新加坡A50指數(shù)3分鐘內(nèi)大漲1.88%，隨后A50指數(shù)有所回落。此外恒指夜期指數(shù)與新加坡A50指數(shù)走勢類似，同樣在3分鐘內(nèi)上漲0.95%。對于央行的降準(zhǔn)對A股的影響，市場出現(xiàn)分歧。華泰證券羅毅認(rèn)為，降準(zhǔn)對股市形成正面維穩(wěn)作用，尤其對金融藍(lán)籌是長遠(yuǎn)利好。

方正策略對此次降準(zhǔn)進(jìn)行了點(diǎn)評：首先此次降準(zhǔn)傳遞出貨幣政策信號的重大變化，其次降準(zhǔn)意味著貨幣政策重新關(guān)注穩(wěn)增長，再次流動性短期緊張局面將有所緩解，最后市場判斷可以樂觀些，建議積極把握此次反彈機(jī)會。

不過記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2011年11月30日起，到此前的2015年10月23日，央行共降準(zhǔn)8次。只有2011年11月、2012年2月及最近的一次2015年10月央行宣布降準(zhǔn)后的第二天滬深兩市出現(xiàn)了上漲，而2012年5月至2015年8月的五次降準(zhǔn)，滬深兩市均出現(xiàn)了下跌。

媒體采訪知名私募葉飛時(shí)，他表示降準(zhǔn)對股市是一個(gè)利好，但是利好程度并不大。談及股市利好程度不大的原因，葉飛認(rèn)為這次降準(zhǔn)沒有降息，沒有打降息降準(zhǔn)復(fù)合拳，現(xiàn)在只打了第一拳。

“本次降準(zhǔn)標(biāo)志著寬松政策已經(jīng)重回視野，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有3次以上降準(zhǔn)，且理論上降息不會太遠(yuǎn)。”劉東亮向記者表示。

供給側(cè)改革主題獨(dú)自起舞周期股繼續(xù)受寵

2月29日，A股再遭重創(chuàng)。不過，受益于近日房地產(chǎn)市場交易的異?；鸨?，地產(chǎn)等周期性行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股頗受資金追捧，紛紛逆勢走強(qiáng)。以世聯(lián)行（002285.SZ）為例，該股當(dāng)日資金大幅流入，成交量明顯放大，機(jī)構(gòu)搶籌跡象明顯。截至終盤，公司股票逆勢封住漲停板，全天報(bào)收12.56元。

而A股市場“招保萬金”四大房企龍頭中，保利地產(chǎn)（600048.SH）當(dāng)天亦逆勢上揚(yáng)3.18%，終盤報(bào)收9.08元。

當(dāng)天盤后，重陽投資基金經(jīng)理王曉華表示，近期，市場表現(xiàn)相對強(qiáng)勢的煤炭、有色、地產(chǎn)都是涉及供給側(cè)改革的領(lǐng)域，這些行業(yè)強(qiáng)于市場的邏輯就是對改革的預(yù)期邊際向好?；久鎸用?，這些行業(yè)受益改革，邊際也是向好的。

“從交易層面來看，這些行業(yè)的股票之前因?yàn)轭A(yù)期差較大，2015年跌幅大，機(jī)構(gòu)配置少，在預(yù)期邊際改善的情況下，股價(jià)上漲的阻力也就最小?！蓖鯐匀A稱?！拔覀冋J(rèn)為，目前，關(guān)注的資金可能來自于機(jī)構(gòu)的倉位調(diào)整，也可能來自于主題投資資金?！?

國元證券策略分析師王明利也認(rèn)為，近期，一線樓市暴漲，一方面分流了資金，也加劇了投資者對樓市分流資金的預(yù)期，所以加速從股市撤離，這也是當(dāng)天全線下跌的原因之一。但由于一線城市地產(chǎn)火爆，自然也對地產(chǎn)股起到提振作用。

而包括煤炭、有色在內(nèi)的資源股表現(xiàn)相對較好，主要在于，近期大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的還算堅(jiān)挺，有底部企穩(wěn)的跡象，這些板塊還有避險(xiǎn)作用。

機(jī)會都是跌出來的？多家公司大手筆增持

昨日A股市場用大跌結(jié)束二月行情，“紅二月”的大概率事件最后還是成為泡影。不過，隨后的晚間公告披露時(shí)間，滬深兩市卻有多家上市公司發(fā)布了獲得增持的消息。其中，不乏大股東針對中信證券（600030）增持上億股的大手筆動作。

中信證券昨日晚間公告稱，公司第一大股東中國中信有限公司（簡稱“中信有限”）于2月26日、2月29日通過自身股票賬戶增持公司A股股份合計(jì)11093.69萬股，同時(shí)中信有限將視情況擇機(jī)繼續(xù)增持公司A股股份。上述增持完成后，中信有限持有公司股份總數(shù)由1，888，758，875股增至1，999，695，746股，持股比例由15.59%增至16.50%。此次權(quán)益變動不會導(dǎo)致公司第一大股東發(fā)生變化。

與此同時(shí)，云南銅業(yè)昨日晚間也公告稱，截至2月26日，公司控股股東云銅集團(tuán)已增持公司股票2592.09萬股，占公司總股本的1.83%，增持金額為2.6億元，已完成本次增持計(jì)劃。根據(jù)增持計(jì)劃，云銅集團(tuán)擬在公司股票2015年9月8日復(fù)牌后6個(gè)月內(nèi)，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會和深圳證券交易所的規(guī)定，以通過證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等增持方式購買公司股票，增持金額不低于2.6億元。本次增持后，云銅集團(tuán)持有公司股份合計(jì)6.37億股，占公司總股本的45.01%，同時(shí)其承諾：在法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份。

兩融余額跌破8700億創(chuàng)近15個(gè)月新低

今年2月份，A股經(jīng)歷了一波兩周左右的反彈，但反彈行情被2月25日的暴跌打斷，個(gè)股跌停潮再現(xiàn)。昨日是2月份A股收官戰(zhàn)，滬指再度大跌2.86%失守2700點(diǎn)，市場謹(jǐn)慎情緒再起。

兩融方面，投資者悲觀情緒蔓延導(dǎo)致兩融余額重回下降通道，連續(xù)2個(gè)交易日下滑。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至2月26日，兩融余額報(bào)8696.79億元，較上一交易日下降了58.65億元，為節(jié)后首次連續(xù)下降。同時(shí)，該數(shù)值跌破了2016年2月5日的前期新低，創(chuàng)2014年12月4日以來規(guī)模新低水平，也是兩融余額自2014年12月4日以來首次跌破8700億元大關(guān)。其中，融資余額報(bào)8675.63億元，較上一交易日環(huán)比下降0.67%；融券余額報(bào)21.15億元，較上一交易日下降0.46%。

投資者融資買入規(guī)模呈現(xiàn)大幅下滑，融資融券交易占A股成交比下降至7.62%，為節(jié)后新低水平。與此同時(shí)，兩融市場重回凈償還格局，上周累計(jì)融資凈償還金額141.98億元，其中，2月26日的融資買入額為368.89億元，較上一交易日大幅下降了175.05億元；償還額為427.45億元，當(dāng)日凈償還額為58.56億元。

個(gè)股方面，上周僅有4只個(gè)股融資凈買入金額超過億元關(guān)口，其中，奧飛動漫（002292）凈買入金額為2.72億元，際華集團(tuán)（601718）、永輝超市（601933）、棕櫚園林（002431）分別獲凈買入1.67億元、1.33億元和1.25億元。與此同時(shí)，上周有30只個(gè)股融資凈償還金額超過億元關(guān)口。金地集團(tuán)（600383）以6.65億元的凈償還額排名居首，民生銀行（600016）、中國平安、西部證券（002673）及處于停牌期的萬科A凈償還金額均超2億元。

國金證券認(rèn)為，融資余額目前回到了2014年12月初的規(guī)模水平，融資數(shù)據(jù)的進(jìn)一步減少或表明機(jī)構(gòu)趁這一輪反彈在逐步降低倉位。2月25日指數(shù)暴跌5%，一舉吞沒了市場幾日反彈下的陽線，這表明弱勢下博反彈的性價(jià)比不高。

國金證券預(yù)計(jì)，A股市場上半年整體機(jī)會不大，當(dāng)政策何時(shí)回歸于“保增長+貨幣進(jìn)一步寬松”組合后，A股市場向上的空間才會打開，這一時(shí)間窗口或在今年下半年。短期來看，樓市的持續(xù)火爆使得寬松政策邊際遞減的預(yù)期在升溫，1-2月份高信貸透支了未來數(shù)月的信貸投放規(guī)模，美元仍維持強(qiáng)勢。在以上制約國內(nèi)貨幣空間打開的因素沒有消退之前，市場既有的弱勢格局不會發(fā)生改變，預(yù)計(jì)上證綜指在2500-3000點(diǎn)附近震蕩，需以控制風(fēng)險(xiǎn)、防御為主，建議行業(yè)配置上以偏低估值的大金融、大消費(fèi)等防御性板塊為主。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股前期的修復(fù)是對短期利好的反應(yīng)，但中長期問題回到投資者視野當(dāng)中，熊市的反彈會一波比一波弱。2016年，無論經(jīng)濟(jì)、政策、市場還是投資者，應(yīng)以休養(yǎng)生息為主。