2月新增貸款料季節(jié)性回落

一系列2月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布。市場人士預計，2月CPI可能環(huán)比回升，同比上漲平穩(wěn)；銀行新增貸款將大概率回落。

CPI同比漲幅有限

交通銀行金融研究中心報告認為，春節(jié)消費旺季及天氣變冷等因素帶動2月物價環(huán)比上漲，但同比上漲平穩(wěn)。根據(jù)商務部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)，2月前三周食品價格普遍上漲，蔬菜類價格漲勢明顯，肉禽類及水產(chǎn)品類價格微升。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步測算，2月中、上旬主要食品價格環(huán)比上漲、持平、下降的種類分別占比73%、17%、10%。天氣變冷導致食品價格上升，同時春節(jié)期間消費旺盛，食品價格上漲的種類增多且漲幅加大。肉類價格整體明顯上漲，上旬和中旬豬肉價格環(huán)比漲幅超過6.5%；蔬菜價格整體漲幅較大，部分品種環(huán)比漲幅超過40%；蛋類價格上漲1.7%；水果類價格小幅上升；糧油類價格小幅下降。預計2月食品價格環(huán)比漲幅擴大至2.5%-4%，同比漲幅在3.9%-4.6%之間。春節(jié)消費旺季拉動服務、文體娛樂、旅游類價格環(huán)比上漲，燃油、交通工具、通訊等價格下降，非食品價格整體漲幅保持在1.1%-1.3%。2月翹尾因素只有0.19%，比1月下降1.2%，將壓低2月CPI同比漲幅。綜合判斷，2月CPI同比漲幅可能在1.6%-2%之間，取中值為1.8%，與上個月基本持平。

中信建投證券宏觀分析師胡艷妮表示，2月份通脹繼續(xù)回升，預計2月CPI同比上漲2.1%，環(huán)比回升1.5%。

穩(wěn)增長持續(xù)提振信貸

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，從緩解經(jīng)濟下行壓力、配合穩(wěn)增長來看，短期內(nèi)銀行信貸增長應該會保持相對穩(wěn)定的增速。從季節(jié)性看，1月新增貸款超預期大增之后，2月新增貸款很大概率會呈現(xiàn)大幅度的回落。

連平認為，剔除掉季節(jié)性因素后，穩(wěn)增長對于信貸需求的提振仍將持續(xù)體現(xiàn)，對于信貸的增長產(chǎn)生正面推動作用。同時，樓市交易回暖，居民中長期貸款需求可能進一步增加。綜合預計2月新增人民幣貸款約為1萬億元左右，各項貸款余額同比增速仍保持在15%以上。

民生銀行首席研究員溫彬認為，今年在繼續(xù)堅持穩(wěn)健貨幣政策的同時，應保持貨幣信貸合理增長和流動性總體穩(wěn)定，這既是應對全球主要經(jīng)濟體央行貨幣政策量化寬松的需要，也是應對國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力、實現(xiàn)穩(wěn)中求進的客觀要求。銀行信貸在支持實體經(jīng)濟發(fā)展、推進經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整中發(fā)揮著重要作用。預計全年信貸增速在14%左右，新增信貸超過13萬億元。全年工作的核心是做好信貸結構的調(diào)整，在繼續(xù)對產(chǎn)能過剩行業(yè)進行壓、降的同時，應加大對多個領域的信貸支持，一是穩(wěn)增長，主要是基礎設施建設；二是調(diào)結構，主要是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)；三是惠民生，主要是居民消費貸款和按揭貸款。