廣發(fā)證券：劉士余表態(tài)穩(wěn)定市場信心

3月12日，十二屆全國人大四次會(huì)議舉行記者會(huì)，中國證監(jiān)會(huì)主席劉士余對(duì)注冊(cè)制改革等重要問題，向中外記者傳遞了積極而有力的信息。

首先，發(fā)言突出強(qiáng)調(diào)資本市場改革要尊重市場規(guī)律和國情。劉主席明確注冊(cè)制作為資本市場改革頂層機(jī)制的目標(biāo)不會(huì)動(dòng)搖，但注冊(cè)制不是孤立的改革，不會(huì)單兵突進(jìn)，更不是放任上市圈錢，必須以市場體系和法制環(huán)境等多方面系統(tǒng)配套作為前提條件。劉主席闡述了多層次資本市場建設(shè)、法制化建設(shè)和注冊(cè)制改革的遞進(jìn)關(guān)系，資本市場改革任務(wù)之間相互關(guān)聯(lián)、互為基礎(chǔ)，要分步驟地穩(wěn)步推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)定推動(dòng)多層次資本市場建設(shè)，大力完善法律制度配套，穩(wěn)步有序地推進(jìn)注冊(cè)制。

其次，發(fā)言闡明了穩(wěn)定是資本市場改革發(fā)展的重要條件。劉主席坦承資本市場和監(jiān)管存在不成熟、不完善與不適應(yīng)。實(shí)踐也證明，有些業(yè)務(wù)創(chuàng)新和市場管理措施對(duì)中國以中小投資者為主體市場結(jié)構(gòu)的考慮是明顯不夠的。要發(fā)揮資本市場在配置資源的決定性作用，就要對(duì)市場本身進(jìn)行改革和發(fā)展，但這又是一個(gè)利益高度博弈的場所，需要有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境，避免市場失靈造成的沖擊，扭曲功能甚至帶來風(fēng)險(xiǎn)溢出。劉主席表明中證金較長時(shí)間不會(huì)退出，今后市場失靈時(shí)還會(huì)果斷出手，未來幾年都不會(huì)推行熔斷機(jī)制，有助于穩(wěn)定市場的情緒和信心。

最后，發(fā)言重申了保護(hù)投資者合法利益的監(jiān)管信念。劉主席代表證監(jiān)會(huì)正面回應(yīng)了注冊(cè)制、熔斷機(jī)制、證金公司退出等敏感問題，表明中國資本市場融入全球化的進(jìn)程中，我們既要吸取國際上的成功經(jīng)驗(yàn)，又要立足中國國情，緊緊把握住市場化、法制化的改革方向，核心是要在保護(hù)投資者，特別是中小投資者合法利益的基礎(chǔ)上，建設(shè)資本市場的良好秩序和不斷提升效率。

劉士余的發(fā)言專業(yè)、真誠、堅(jiān)定、務(wù)實(shí)，打消市場對(duì)于不確定性因素的疑慮，也展示證券監(jiān)管的規(guī)劃與方向，將有助于穩(wěn)定市場的預(yù)期，增強(qiáng)信心，促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展。