從劉士余三問(wèn)三答看資本市場(chǎng)發(fā)展方向

奉行少說(shuō)多做理念的新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余，首次對(duì)媒體的公開亮相就把市場(chǎng)想聽(tīng)的、他該說(shuō)的都說(shuō)出來(lái)了。雖然自我調(diào)侃上任22天“尚未滿月”，但在僅有的三次答問(wèn)間，他已經(jīng)開始努力求解近來(lái)持續(xù)困擾投資者的三大“心結(jié)”，不僅明確了資本市場(chǎng)未來(lái)改革的方向，穩(wěn)定了預(yù)期，而且還提振了投資者信心，向市場(chǎng)釋放出積極的信號(hào)。

新股發(fā)行注冊(cè)制改革推不推？維穩(wěn)資金撤不撤？熔斷機(jī)制還搞不搞？面對(duì)若干個(gè)敏感問(wèn)題，劉士余用幽默的語(yǔ)言、直率的態(tài)度從容作答，“兩個(gè)逗號(hào)”讓投資者明白了注冊(cè)制改革不會(huì)單兵突進(jìn)；“油罐車”的比喻在回應(yīng)市場(chǎng)對(duì)維穩(wěn)措施質(zhì)疑的同時(shí)，還明確了當(dāng)下談中證金退出為時(shí)尚早；就股民困惑的熔斷機(jī)制，他從保護(hù)投資者的角度出發(fā)，不回避不逃避直言短期監(jiān)管層將不再推。三顆“定心丸”讓投資者感受到這位新任主席的真誠(chéng)和穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革的拳拳之心。

作為證監(jiān)會(huì)的第八任主席，劉士余身上的擔(dān)子并不輕。今年是資本市場(chǎng)改革攻堅(jiān)的關(guān)鍵之年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要資本市場(chǎng)有效地發(fā)揮資源配置功能、投融資功能、財(cái)富管理功能和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，但尚處稚嫩的中國(guó)股市難以承受實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展之重，融資難、融資貴仍是長(zhǎng)期以來(lái)束縛我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，這迫切需要推進(jìn)股票、債券市場(chǎng)改革和法治化建設(shè)，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，以提高直接融資比重，讓資本市場(chǎng)成為服務(wù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的有力之手，成為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的廣闊平臺(tái)。

但是，去年6～7月的股市異常波動(dòng)，讓不少投資者損失慘重，當(dāng)前A股波動(dòng)仍然較大，股市“元?dú)狻比栽诨謴?fù)之中，市場(chǎng)觀望情緒仍然較濃，客觀上要求資本市場(chǎng)的改革措施需兼顧好市場(chǎng)的承受力，要以“春風(fēng)化雨，潤(rùn)物無(wú)聲”的“火候”循序漸進(jìn)，而不是“一哄而上，大超大趕”操之過(guò)急。劉士余懂得這其中道理，他透過(guò)“三問(wèn)三答”提高資本市場(chǎng)重大政策出臺(tái)的透明度，就政策意圖、政策考量與市場(chǎng)進(jìn)行清晰明確的溝通，以促進(jìn)投資者形成穩(wěn)定預(yù)期，防止政策搖擺帶來(lái)市場(chǎng)的過(guò)度反應(yīng)。

顯然，劉士余的目的達(dá)到了，他的首場(chǎng)公開亮相贏得不少掌聲。市場(chǎng)短期反響如何還待觀察，而中長(zhǎng)期能否得到更多點(diǎn)贊，則需要更長(zhǎng)時(shí)間的檢驗(yàn)。